大水量化牛观察（九）-重磅突袭

周五晚上的外盘股市和币圈都遭遇了巨大杀跌，直接导火索是西方某大国总统长篇发推，将于11月1日起对中国输美商品加征100%额外关税，并对关键软件实施出口管制。对于金融市场的从业者，不得不面对这种复杂的局面，来梳理应对交易策略。‌

1、事情的起源与走势预判。
A、从中长期的角度来看，G2的某些矛盾是长期存在的，导致各种对抗措施阶段性的升级。又由于双方合作的基础依然存在，通过各种谈判，双方关系又可以阶段性的缓和。
B、在一方没有压倒性优势的对抗过程中，升级的举措一般都是相互的。在你来我往的对抗过程中，很难存在一方出完大招，对方完全不反击的情况。
C、在对抗是常态、谈判也是常态的双边关系下，全球金融市场都面临巨大的考验。即便是当事大国双方，都很难随时随地的准确预判后面的情况发展。
2、交易的难度与空仓策略。
A、影响资本市场走势的每个阶段都有其核心的因素，在当前阶段，G2双边关系无疑成了最能影响投资者风险偏好的因素。
B、由于G2关系的突然升级对抗，短期是快速和谈、还是继续升级，大部分普通投资者都没法准确预判，事情远超金融分析逻辑的范畴。
C、对于国内资本市场而言，某神秘大资金对于短期走势也特别有影响力。但神秘资金是否出手、出手的力度、出手的时间段，普通投资者也很难预判。
D、对于市场情绪而言，是否会突然出现一些安抚措施，也很难预判。
E、基于短期市场走势在常规技术分析可能失效的情况下，放弃本阶段的多空双向交易，也算是比较中性的策略。
3、市场积极的因素。
A、对于G2双方的资本市场，从4月上旬到10月上旬，都整整上涨了半年。在这过程中，大部分做多资本市场的都赚的盆满钵满。很多投资者坚定了牛市思维，认为后市还能不断创出新高，整体投资风险偏好也较高。
B、对于国内的舆论圈，不少媒体和财经大V都拿4月上旬的对抗案例来鼓舞多头士气，认为这又是一次很好的“TACO策略”交易机会。
C、本月下旬，四中全会召开，国内资本市场对重要会议的预期依然很高。
D、本月底，APEC会议将在韩国召开，G2领导人可能会晤，双边关系存在快速缓和的可能性。
4、可能消极的因素。
A、某些积极的因素，在“黑天鹅”突然降临的时候，也可能是消极的因素。
B、市场在长达半年的快速上涨之后，市场的估值在高位、股价在高位，投资者的情绪在高位、仓位在高位、融资杠杆也在高位。
C、不少投资者依然憧憬某神秘大资金会出手维稳，面对已经连续上涨半年的资本市场，如果出手的时间点或者力度没有达到市场预期，存在市场情绪反转的可能性。
D、半年牛市之后的资本市场，存在美好憧憬且风险偏好程度高的投资者不少。而面对重磅来袭的“黑天鹅”，规避不确定性而做大幅减仓的短线投资者估计也不少。在巨量换手的过程中，市场情绪如果只是大幅分化，而没有做到短期一致性，对于资本市场的稳定既是好的一面，对于后续上涨动力而言也是不好的一面。
E、虽然未来会有两场重要会议的召开，但在这之前，如果出现对抗的继续升级，对市场情绪的负面冲击可能不小，导致短期出现“插针效应”的可能性不小，对部分投资者可能造成的负面影响不小。
5、情绪的分时冲击与多空选择。
A、在重磅消息的刺激下，市场大幅低开的可能性很大。
B、在低开之后，会有部分资金补仓，存在分时拉起的可能性。如果市场情绪较差，可能修复的时间很短，甚至只有几分钟。
C、在开盘修复时间之后，短线抛压将会加剧，而这个阶段买盘又较弱，市场指数容易快速走弱。
D、由于A股存在某神秘资金，市场上的量化资金也不少。在快速暴跌之后，会有分时快速反抽。在这个过程中，有的在加仓，有的在减仓，有的在做T。按照历史案例的一般分析，这个过程一般存在2-3波的反抽。对于反抽的高度，市场弱势的话一般不会超过早盘的低开点位，市场强势的话可能拉至昨日收盘价附近。对于反弹的时间，很难持续超过90分钟，可能在11点之前结束。
E、在上午的充分反弹之后，部分观望的资金可能会加大抛售，由于买盘前期已经消耗不少，这期间的买盘会较弱。对于市场炒作资金扎堆的股票而言，下午下跌的低点可能会超过上午的低点，连续杀跌的时间可能在60-150分钟，杀跌的时间可能持续到下午2点以后。
F、在2点以后，甚至在2点半以后，随着前期抛压的完成，会有资金尝试维稳或者做反弹。尤其是在确认低点有效之后，或者在隔夜没有明显大利空的情况下，会有神秘资金和量化资金在临近尾盘的时候加大力度拉升。
G、以上是针对历史案例的一般性分析，如果盘中出现重大消息，随时可能改变分时走势。
6、指数的差异化表现与交易选择。
A、不同指数的编制差异较大，市场参与资金的差异也较大。因此在面临重大消息冲击的时候，不同指数的表现差异也较大。
B、由于国内资本市场的绝大部分参与者是做多为主，在面临“黑天鹅”冲击时，会有各种资金去拉指数权重股以维稳。在历史经验中，权重股比较集中的一些代表性指数更容易得到资金的青睐，比如上证50 、沪深300 、创业板50 、科创板50等指数。在4月上旬的对抗性行情中，这些指数表现较为强势。
C、经历半年的牛市后，创业板50、科创50 等指数涨幅巨大。而上证50、沪深300等指数涨幅较小，如果这次需要维稳的话，可能这些指数被青睐的可能性更大。
D、而权重股占比不集中的指数，比如中证500、中证1000 等，市场资金参与较多，走势比较跟随市场情绪的变化。市场情绪高涨时涨的较多，市场恐慌时下跌的也较多。
E、因此，在“黑天鹅”来临时，如果要参与维稳做多，优先选择蓝筹为主的50、300指数；如果要参与对冲，优先选择中证500、中证1000 等指数。
7、对冲交易策略的选择。
A、对于股票现货而言只能通过做多获利，面临“黑天鹅”时，只能选择减仓以规避不确定性。
B、对于对冲交易而言，当重大事件来临时，可以选择多空双向交易，这也是管理大资金的机构会采用对冲或者套保的原因。
C、由于事件驱动的行情波动，事件进展的不可预测性很强。在没有预知未来能力的情况下，连续单向持仓都可能面临反向走势的风险。因此，日内分时多空双向交易成了比较理想的策略。
D、对于分时交易，需要解决分时波动的预判、不同指数标的走势分析、合约标的性价比选择、交易仓位的控制、剧烈波动下的心理建设等等问题。
小结：突发重大事件下的资本市场，虽然不可预测性很强，但这也是对冲交易工具发挥市场作用的时候。在承担走势未知且多变的风险下，参与能分析和能承受的部分交易，也是一种选择。
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B、市场诡谲多变，交易需根据盘面走势做出调整应对。文章内容只是作为个人思考总结，均不作为任何人的投资建议，投资者需盈亏自负。

注：图片来自于网络，不做点评，真假自辨。