人机接下来主线：T链十宇树，低位轮动：恒尔达

最好的主线依然是特斯拉 机器人 ！

昨天人机高标分歧，低位的有望轮动上涨！关注并购德国S M S高精度人机系统的300946恒而达、调整到位被国内协作物流机器人借壳上市的东杰智能300486。恒而达行星滚柱丝杠送样特斯拉Optimus机器人的进展如下：

当前认证阶段

恒而达的行星滚柱丝杠产品已进入特斯拉认证的最后阶段quote。这一进展是在公司完成对德国SMS公司高精度磨床业务的收购后取得的，该技术使恒而达能够生产±0.5μm精度的丝杠产品，直接解决特斯拉Optimus关节传动装置寿命短、力阻过大等技术缺陷quote。

预期时间节点

多家机构预计：
2025年第四季度有望获得特斯拉最终认证并实现小批量供货。

若认证顺利，2026年可能进入规模量产阶段

技术优势与产能准备

精密制造能力：通过收购SMS获得全球顶尖螺纹磨床技术，加工效率达4秒/件（国产需120秒），支持变截面滚道加工。

材料创新：与天工国际 合作开发的高氮钢材料使丝杠寿命提升至510万次（国际标准200万次）quote

产能布局：合肥基地引入SMS设备后，丝杠年产能已突破10万套，良率93%

市场预期与订单潜力

单台Optimus机器人需14根丝杠，单价约2000元

潜在订单规模：2025年预计超3亿元，若特斯拉实现百万台量产将催生200亿级市场

公司目标市场份额20%，对应2025年约4.5亿元相关收入

风险提示

认证最终结果尚待特斯拉官方确认

量产爬坡可能面临设备调试、工艺稳定性等挑战

国际竞争对手（如日本THK）可能通过降价争夺市场份额

市场评论："等明年吧，今年估计是整合sms和送样"，反映市场对短期业绩兑现持谨慎态度，但长期看好技术卡位。

整体来看，恒而达通过战略性收购已完成技术升级，目前正处于特斯拉供应链导入的关键时点。后续需密切关注2025年Q4的认证结果公告及首批订单落地情况。