10倍成长股，天通股份2026年总营收有望达到约76亿元。

10倍成长股，天通股份 2026年总营收有望达到约76亿元。
一、客户经营分析
1. 核心客户结构
   天通股份在光模块领域的三大核心客户为中际旭创 、新易盛 和光库科技 ，均为国内光模块行业的龙头企业：
   - 中际旭创：作为全球光模块龙头，2025年Q4已与天通股份签订1.2亿元订单  ，且其1.6T光模块产品中天通股份的铌酸锂材料使用比例持续提升。中际旭创是英伟达 GB200服务器的主要供应商，占据英伟达35%-40%的800G光模块采购份额，其1.6T模块出货量预计2026年达到500万只以上  ，将直接拉动天通股份的材料需求。
   - 新易盛：公司800G光模块中采用天通股份材料的比例已从2024年的10%提升至2025年的30%  ，且已通过英伟达GB200认证。新易盛在北美市场表现强劲，2026年1.6T光模块出货量预计达到300万只左右  ，成为天通股份重要的增量市场。
   - 光库科技：作为全球25%的1.6T调制器供货商  ，与天通股份联合研发224G波特率调制器，目标2025年推出原型模块。光库科技的1.6T调制器半波电压已降至1.8V，达到国际领先水平，天通股份的材料性能是这一突破的关键支撑。
2. 客户合作深度与稳定性
   天通股份与核心客户的合作已从简单的材料供应升级为技术协同开发：
   - 定制化产品占比提升：与中际旭创、新易盛联合开发CPO光模块材料方案，定制化产品占比已提升至40%  ，显示出较高的客户粘性。
   - 技术认证壁垒：公司产品已通过英伟达GB200芯片认证、华为海思认证等  ，建立了较高的技术门槛，增强了与客户的长期合作基础。
   - 价格优势：天通股份的铌酸锂产品成本比日本住友电工低25%  ，在价格敏感的光模块市场具有显著竞争优势，推动客户国产化比例持续提升。
   虽然中际旭创可能占据天通股份光模块材料业务50%以上的收入，但新易盛、光库科技等订单增长可部分分散风险  ，形成相对稳定的客户结构。
3. 新兴领域客户拓展
   天通股份正积极布局光模块以外的新兴领域，拓展客户多样性：
   - 6G通信：8英寸掺铁钽酸锂晶体被纳入工信部《6G关键材料目录》，已获华为、中兴验证，成为国内6G射频材料的首选供应商  。
   - 量子通信：为"中国刻刀"光束子光刻机提供衬底材料，进入量子通信产业链  。
   - 消费电子 ：蓝宝石材料进入苹果 供应链（占其采购份额30%），用于iPhone 15 Pro Max摄像头保护盖板；同时供应华为P70系列手机屏幕及智能眼镜镜腿支架  。
   这些新兴领域的客户拓展，为天通股份构建了更为多元化的收入来源。
二、产能情况评估
天通股份在铌酸锂晶体材料领域的产能布局已形成"现有产能+扩产规划"的双轮驱动，通过技术突破和产能扩张，公司有望在2026年实现光模块材料业务的爆发式增长。
1. 现有产能与技术优势
   截至2025年，天通股份的压电晶体材料产能已具备显著优势：
   - 6英寸晶片产能：年产能约80万片，国内市占率第一  ，主要应用于800G光模块和射频滤波器。
   - 技术指标：在厚度偏差、翘曲度、透光范围等核心指标上已接近国外第一梯队企业（如日本住友、德国Korth Kristalle）  ，技术自主可控能力显著增强。
   - 良率提升：通过自研晶体生长炉，将生长周期从14天缩短至9天，良率提升至65%（行业平均55%）  ，成本优势明显。
2. 扩产规划与产能释放节奏
   公司正积极推进"年产420万片大尺寸射频压电晶圆项目"，这是未来业绩增长的核心引擎：
   - 产能规划：项目分两期建设，一期210万片预计2025年底投产，2026年全面达产  。
   - 产品结构：项目以大尺寸（8-12英寸）晶圆为主，其中铌酸锂占70%（约294万片/年），钽酸锂占30%（约126万片/年）  。
   - 产能释放假设：考虑到良率爬坡和市场导入周期，假设2026年产能利用率达到80%，则有效产能为铌酸锂235.2万片/年、钽酸锂100.8万片/年。
3. 产能与市场需求匹配度
   公司的产能规划与光模块市场需求高度匹配：
   - 1.6T模块需求：2026年全球出货量预计达800万只  ，其中CPO方案占比约30%（240万只）。
   - CPO技术路径：每只1.6T CPO光模块需要1片12英寸铌酸锂晶圆，天通股份2026年235.2万片产能可覆盖约100%的CPO模块需求。
   - 价格优势：12英寸铌酸锂晶圆单价约5000-8000元/片，显著低于进口产品，有助于扩大市场份额  。
   产能释放节奏与市场需求增长基本同步，为公司业绩提供了有力支撑。
三、2026年营收预测
基于公司各业务板块的产能规划、市场需求和价格趋势，对天通股份2026年营收进行预测：
1. 压电晶体材料业务
   作为公司增长最快的业务板块，压电晶体材料在2026年有望贡献约18亿元收入：
   - 铌酸锂材料：235.2万片有效产能×6000元/片（中位数单价）=14.11亿元。
   - 钽酸锂材料：100.8万片有效产能×3000元/片=3.02亿元。
   - 其他应用领域：如6G射频滤波器、量子通信等，预计贡献约0.87亿元。
2. 磁性材料业务
   磁性材料作为公司传统优势业务，预计2026年收入约30亿元：
   - 新能源车 用软磁材料：2025年市场规模约83.7亿元  ，天通股份作为头部供应商，假设市占率10%，贡献约8.37亿元。
   - 光伏用软磁材料：2025年市场规模约13.36亿元  ，天通股份作为主要供应商，贡献约4.01亿元。
   - 数据中心用磁性材料：2025年增长超50%  ，预计2026年继续保持高速增长，贡献约17.62亿元。
3. 蓝宝石材料业务
   蓝宝石材料业务受益于消费电子复苏和Mini LED需求增长，预计2026年收入约15亿元：
   - 消费电子领域：苹果供应链贡献约30%收入，华为等客户贡献约20%收入。
   - Mini LED领域：2026年国内市场规模预计达400亿元以上  ，天通股份作为头部供应商，贡献约5亿元收入。
   - 其他应用领域：如蓝宝石基铌酸锂复合材料等新兴应用，贡献约2亿元收入。
4. 固态电池设备业务
   固态电池设备业务作为公司新兴增长点，预计2026年收入约8亿元：
   - 烧结炉设备销售：湖南新天力 产线扩至50台/年，适配硫化物/氧化物固态电解质生产需求  。
   - 配套材料销售：随着固态电池技术商业化进程加速，相关材料销售贡献约4亿元收入。
5. 其他业务板块
   公司其他业务板块如PCB、军工等，预计贡献约5亿元收入：
   - PCB业务：公司一体成型电感产品适配英伟达GB200芯片，单颗GB200芯片需配置近300颗该电感，全球市场需求超150亿颗  。
   - 军工与半导体设备：为中芯国际 定制的高精度伺服压机已通过验证，单机售价达800万元  ，军工领域应用持续拓展。
综合各业务板块的乐观预测，天通股份2026年总营收有望达到约76亿元：
五、结论与展望
天通股份作为光模块上游关键材料供应商，凭借技术突破和产能扩张，有望在2026年实现营收的显著增长。公司通过"材料+装备"双轮驱动战略，构建了难以复制的竞争优势，在高端电子材料国产替代的大背景下，将迎来历史性发展机遇。
在光模块领域，公司已成功制备12英寸铌酸锂晶体，技术对标国际巨头，打破了国外垄断  。随着AI算力需求激增，1.6T光模块市场规模预计将从2025年的32亿元扩大至2026年的72亿元左右，天通股份作为核心材料供应商，将充分受益于这一市场趋势。
综合各业务板块的预测，天通股份2026年总营收有望达到约76亿元。这一预测基于公司产能完全释放、市场需求超预期增长、价格保持稳定等假设，实际业绩可能受多种因素影响而有所波动。
未来，天通股份在6G通信、量子计算、固态电池等新兴领域的布局将为公司提供更广阔的发展空间。随着技术迭代和产能持续扩张，公司有望在电子材料领域实现从"跟跑"到"并跑"甚至"领跑"的转变，成为全球高端电子材料的重要供应商。中际旭创  天普股份   国科高轩  先导智能   四方精创   北方稀土