9.10 明日计划 双开 天赐材料

明日计划 双开 $天赐材料(sz002709)$ 📊 核心业务与财务表现天赐材料 的主营业务以锂离子电池材料为主，其中电解液是绝对的核心。此外，公司也涉及日化材料及特种化学品，并积极布局正极材料、电池回收、新兴材料等领域。 从2025年上半年的财务数据来看（中报），公司整体呈现出 “营收利润双增、现金流大幅改善” 的态势：

财务指标2025年中报数据/表现同比变化营业总收入	70.29亿元	+28.97%
归母净利润	2.68亿元	+12.79%
扣非归母净利润	2.35亿元	+26.01%
毛利率	18.69%	-0.16%
经营活动现金流净额	5.75亿元	+364.78%

收入与利润增长主要得益于下游新能源汽车行业的高景气度，带动电解液需求增长，公司电解液业务收入达63.02亿元，同比增长33.18%。现金流大幅改善（同比增长近3.65倍）主要是因为营收增长、回款管理优化（应收账款周转率从1.29次提升至1.41次）以及存货周转加快（存货周转率从3.70次提升至4.37次），减少了资金占用。 ⚙️ 竞争优势与战略布局天赐材料能在行业中保持竞争力，主要依靠以下几点： 纵向一体化降本：公司布局了关键原材料（如自建高纯级碳酸锂提纯产线），并利用碳酸锂期货套期保值业务对冲成本波动，这使得其在原材料价格波动时能更好地控制成本，稳定毛利率。 技术持续升级：公司在新型电解质材料（如钠离子电池材料、硫化物固态电解质，预计2026年中试产线落地）、正极材料（完成三代半及四代磷酸铁锂产品开发）以及特种化学品（正负极粘结剂及锂电池用胶类产品快速起量）等领域积极研发和创新。这些投入虽然短期内可能影响利润，但为长期发展储备了动能。 全球化产能布局：公司推进美国德州年产20万吨电解液项目及摩洛哥锂电池材料一体化项目，以应对全球市场需求，降低地缘政治和贸易风险。 拓展新兴材料领域：公司前瞻性布局如PEEK材料（已与机器人 公司合作送样，有望应用于机器人和航空航天领域），旨在打开新的成长空间。