豪威集团603501

公司基本面

• 业绩表现出色：2024年公司实现营业收入257.31亿元，同比增长22.41%，归母净利润33.23亿元，同比激增498.11%。毛利率从2023年的21.76%提升至29.44%，净利率从2.59%跃升至12.76%，盈利能力显著改善。

• 业务布局优势：公司核心业务为图像传感器（CIS），2024年收入191.9亿元，占比74.76%，在智能手机和汽车市场均有增长，其中汽车领域收入59.05亿元，同比增长29.85%。同时，公司在模拟解决方案领域也有一定的收入规模，且车用模拟IC收入增长37.03%。

• 研发实力雄厚：2024年半导体设计销售业务研发投入约32.45亿元，占收入15%，较上年增长10.89%。截至报告期末，公司拥有授权专利4865项，技术储备丰富，有助于保持市场竞争力。

估值情况

• 相对估值偏低：若2025年净利润按机构预测的45亿元计算，按半导体设计行业平均PE 60-70倍计算，对应市值2700-3150亿元，对应股价222-258元。而当前股价远低于此区间。西南证券 上调韦尔股份 目标价至178.5元，给予买入评级，该股最近90天内机构目标均价为150.02元。截至2025年10月2日，韦尔股份股价为151.17元，处于机构目标价附近，有一定的上涨空间。• 资金面：国家集成电路产业投资基金作为重要战略投资者，持有韦尔股份约4.22%的股份，彰显了国家对半导体产业的支持以及对韦尔股份的看好。从市场资金来看，虽然没有非常及时的最新数据，但此前曾出现主力资金连续流入的情况，如2025年3月时主力净流入2.08亿，近3日累计增仓超2.75亿，且机构持仓中，华夏半导体ETF、香港中央结算等巨头也持续加码。机构对其业绩和发展前景较为看好，截至2025年8月，共有23家机构对公司给出评级，其中买入评级17家，增持评级6家，过去90天内机构目标均价为150.02元。

• 题材热点：韦尔股份涉及多个热门题材领域。在人工智能领域，其图像传感器作为人工智能视觉系统的核心部件，为人工智能算法提供高质量图像数据，随着人工智能技术在各个领域的广泛应用，对图像传感器的需求也将持续增长。在物联网领域，其图像传感器和模拟芯片广泛应用于智能家居 、智能安防等多个细分领域，随着物联网技术的普及和应用场景的拓展，市场份额有望进一步扩大。在新能源汽车领域，其汽车图像传感器和车载摄像头模组是实现汽车自动驾驶和辅助驾驶的关键部件，新能源汽车市场的快速增长和 自动驾驶技术的成熟，将带来对相关产品的爆发式需求。此外，2025年是“十四五”数字经济 规划的收官之年，市场对《人工智能产业创新发展行动计划》等政策的预期强烈，半导体作为重要的科技板块，有望在政策的支持下迎来更好的发展机遇。