九月指红个股寂，十月政策引航疾

九月指红个股寂，十月政策引航疾。9 月 A 股以 “全线收红” 收官，上证指数 冲击 3900 点，指数层面实现 “完美收官”。但 “指数猛涨、个股普跌” 的分化格局，让多数投资者收益与指数严重脱节。

创业板 “头部集中” 问题突出，已呈 “少数公司绑架指数” 态势。数据显示，宁德时代 与阳光电源 合计占创业板指 数权重 21%，新易盛 、中际旭创 、胜宏科技 三家合计占 20%，6 家公司总权重超 40%。这意味着创业板指数涨跌由少数头部主导，“繁荣” 难反映板块多数企业真实状况，对市场代表性大幅减弱。
“指数失真” 在个股表现上尤为明显：9 月全市场下跌股票达 3309 只，占比超 61%，个股收益中位数约 - 2.44%。可见，虽指数亮眼，但超六成个股下跌，多数股民未享指数红利，反而面临亏损。这种 “赚指数不赚钱” 现象，是市场结构性分化加剧的结果，也提醒投资者警惕指数表象下的风险。
进入 10 月，市场风格切换，结构性机会向多元板块聚集，热点轮廓清晰。科技领域除半导体、电子外，AI 算力赛道受数据中心建设与 AI 大模型落地推动，关注度攀升；高端制造板块中，机器人 产业受益工业自动化需求，固态电池领域因技术突破与车企布局加速，成新增长点。同时，消费板块随假期回暖与政策刺激修复需求，资源、有色金属板块受全球供应链调整影响，具备阶段性机会。整体看，10 月科技（半导体 / AI 算力）、高端制造（机器人 / 固态电池）、消费、资源、有色金属或成热点矩阵，其中半导体、电子、汽车零部件行业 “胜率” 已凸显，上涨个股占比超 70%，高于市场平均。这既源于行业基本面支撑，也与资金偏好高成长板块相关，预示市场从 9 月 “权重主导” 转向 10 月 “多热点共振”。
政策层面，国务院办公厅印发《关于在政府采购中实施本国产品标准及相关政策的通知》。需明确，政策并非 “不采购国外产品”，而是通过强化本国标准支持国内企业，加速国产替代。
政策受益集中两大领域：一是国家安全相关的 “卡脖子” 领域（国产芯片、信创、操作系统），政府采购倾斜将扩大需求、加速技术落地；二是战略性新兴产业（新能源车 、高端医疗器械、绿色低碳 ），政策推动行业升级，也为 10 月高端制造、科技板块提供长期背书。

综上，9 月 “指数繁荣” 需理性看待，10 月市场呈 “多热点共振” 特征，政策明确国产替代等领域投资逻辑。投资者可关注政策与行业景气度共振板块，把握机会同时警惕分化风险。