政策储能双利好，有色低估值可期

周末资本市场两大重磅消息叠加，为有色金属板块注入强劲增长动力。工业和信息化部等八部门出台《有色金属行业稳增长工作方案》，明确未来两年行业增加值年均增长 5%、再生金属产量突破 2000 万吨，同时将铜、锂、镍、钴等战略资源的勘查力度全面升级；与此同时，央视报道新型储能市场 “一芯难求”，核心型号电芯价格涨幅超 20%，宁德时代 等头部企业订单已排至 2026 年，政策托底与产业需求共振下，有色行业的增长逻辑愈发清晰。

政策落地并非空谈，2025 年三季度多地勘查成果已显实效。国内层面，江西永平铜矿通过深部勘探打破资源瓶颈，开采周期延长超 10 年，青藏高原新增铜资源量超 2000 万吨；海外布局同样亮眼，东盟地区探获的超大型金矿单矿潜在价值达 84 亿元，构建起 “国内增储 + 海外备份” 的资源安全网。技术创新更成为资源高效利用的关键，头部企业将铜矿入选品位从 0.4% 降至 0.17%，川西锂矿应用 “空天地一体化” 技术后勘探效率提升 3 倍，让原本难以开发的低品位资源变身 “可采资产”，进一步释放行业增长潜力。

有色板块能在拥挤赛道中脱颖而出，源于 “政策 + 需求 + 资金” 的三重逻辑支撑。政策端，超长期特别国债向资源勘探领域倾斜，企业考核新增 “资源保障率” 指标，确定性远超其他内卷赛道；需求端，储能电芯满产满销，锂、镍、钴作为核心原料，其供给能力直接决定产业链产能释放节奏，需求刚性持续凸显；资金端，2025 年二季度基金超配有色板块 103 个基点，近期多家企业获密集调研，某储能材料龙头更是吸引 54 家机构关注，资金布局迹象明显。
结合 “底部位置、资金流入、机构关注” 三大特征，三类低估值方向值得重点聚焦（非投资建议）：一是储能核心资源端，手握锂镍钴矿权且产能待释放、估值处于近三年 30% 分位以下的企业，北向资金已出现持续流入迹象；二是储能材料龙头，进入头部电池厂供应链、产能利用率超 80% 且股价涨幅滞后于板块的磷酸铁锂、高镍正极标的，部分企业还提前布局固态电池材料；三是资源循环经济领域，开展退役电池回收、再生锂镍钴业务的企业，既契合再生金属发展政策，又受益于储能电池报废高峰期临近，业绩确定性强且获产业资本参股，低估值属性突出。

不过需警惕三大风险变量：储能电芯扩产周期约 6-12 个月，未来或引发原料需求短期波动；部分企业的矿产投产进度、材料认证周期存在不确定性，需持续跟踪落地情况；国际矿价受美联储政策调整、地缘冲突等因素影响，易出现短期震荡。建议聚焦 “实质资源储备 + 储能需求绑定 + 业绩改善确认” 的低估值标的，结合资金动向理性布局，避免盲目追高，把握行业增长红利。