长江存能改制，你怎么看

$养元饮品(sh603156)$ 事件：

1. 长江存储母公司完成股改，据胡润研究院最新发布的《2025全球独角兽榜》，长江存储估值1600亿元，位列中国十大独角兽第九；
2. 2025年9月23日盘后，江波龙 投资者关系活动记录：四季度存储市场价格将迎来全面上涨全年自研主控芯片部署规模将实现放量增长；同日盘后媒体讯，台积电 被曝2nm价格至少上调50%，三星、SK海力士“已先行涨价。
3. 2025年9月21日新闻，三星、美光等大厂计划四季度上调DDR5/LPDDR5价格15%～30%，DDR4因产能缩减涨幅更猛。AI应用推动需求激增，HDD交期长达一年，行业加速转向Nearline ssD以缩小与HDD价差。
4. 2025年7月7日盘后讯，证监会官网显示，国产DRAM内存芯片大厂存储启动上市辅导，中金、中信建投 担任辅导机构。
市场发展与行业概况
长江存储科技有限责任公司（YMC）是中国乃至全球存储芯片领域的重要参与者之一，其在NAND闪存市场中占据着日益突出的行业地位。近年来，随着全球半导体产业格局的重塑以及中国本土企业技术实力的不断提升，长江存储凭借其在3D NAND领域的持续投入与突破，逐步缩小与国际领先厂商的技术差距，并在部分细分市场实现了国产替代。根据公开资料，长江存储已建成多条先进制程的NAND产线，具备128层及以上堆叠技术的研发与量产能力，产品性能与良率持续优化，进一步巩固了其在国内存储行业的领先地位。
长江存储的主要产品涵盖企业级、消费级及新兴应用领域的NAND闪存芯片，包括但不限于固态硬盘（SSD）、嵌入式存储（eMMC/UFS）以及存储控制器等。其中，企业级SSD因其高性能、高可靠性，广泛应用于数据中心、云计算及人工智能等领域，是当前存储市场增长最快的细分板块之一。消费级产品则主要面向个人电脑、移动终端等市场，满足大众对高速存储日益增长的需求。此外，长江存储也在积极布局车用存储、工业存储等新兴应用场景，以应对未来市场多元化的发展趋势。
在供应链方面，长江存储与多家全球领先的半导体材料与设备供应商建立了稳定的合作关系。其主要供应商包括美日韩等地的头部企业，如ASML（光刻设备）、Lam Research（薄膜沉积设备）、Tokyo Electron（蚀刻设备）等。同时，国内部分高端材料与零部件供应商也逐步进入其采购体系，反映出公司在推动国产化供应链方面的努力。值得注意的是，长江存储在关键设备和材料上的采购集中度较高，这在一定程度上影响了其成本控制能力和抗风险能力。然而，随着国内半导体设备制造商技术水平的提升，未来有望实现更多本地化供应，从而降低对外部供应链的依赖。
中国内地厂商长江存储份额不断提升。值得注意的是，根据TrendForce数据，1Q25除了五大国际厂商外，“其他”厂商的份额从4Q24的4.3%快速攀升至
1Q25的8.6%，我们认为这主要来自长江存储的份额提升。在其他厂商中，我们
估算，长江存储在全球NAND的市场份额，从4Q24的4.0%增长至1Q25的8.3%。
我们认为国内供应链自主化趋势为长江存储的发展创造了有利条件。
4Q24全球NAND份额 1Q25全球NAND份额


综上所述，长江存储凭借其在NAND闪存领域的技术积累与产能扩张，已成为中国存储芯片产业的核心力量。其产品结构不断优化，应用场景持续扩展，同时在供应链管理方面展现出一定的战略调整迹象。未来，随着全球存储市场需求的回暖以及中国本土产业链的协同发展，长江存储有望进一步提升其在全球市场的竞争力与影响力。
投资建议：
① 参股长江存储公司
养元饮品 ：公司间接持有长江存储股权比例为0.98%。
国脉文化 ：公司间接持有长江存储股权比例为0.008%。
南方传媒 ：公司间接持长江存储股权比例为0.004%。
当虹科技 ：公司间接持长江存储股权比例为0.004%。
市北高新 ：公司间接持长江存储股权比例为0.004%。
东方明珠 ：公司间接持有长江存储股权比例为0.002%。
② 材料供应商
雅克科技 ：对长存和正常供应中，宜兴在建光刻胶及配套产品产能19680吨。
兴福电子 ：前十大股东长存资本（武汉）持股2.38%，长存控股是公司第一大客户，2025年上半年荣获科技集团供应商质量奖。
中船特气 ：2024年公司第一大客户为长江存储，电子特气产品毛利率为27.97%。
沪硅产业 ：公司已成为国内外知名客户的合格供应商，包括长江存储、存储等，2023年销售产品约1.6亿元。
立昂微 ：12英寸硅片产品已通过多家芯片制造企业的认证通过，客户合作保密。
安集科技 ：CMP工艺关键材料，公司前五名客户中芯国际 、台积电、长江存储、华润微 电子、华虹宏力。
鼎龙股份 ：抛光垫产品已通过长江存储等国内主流晶圆厂的认证。
江丰电子 ：超高纯金属溅射靶材主要应用于半导体芯片，与长江存储等15家公司共同出资设立长江存储公司。
华特气体 ：电子气体覆盖了长江存储、中芯国际 、华润微电子等知名半导体客户。
江波龙：已与包括长江存储在内的主要存储晶圆原厂，建立了长期、稳定和紧密的业务合作关系。
中微公司 ：刻蚀设备及MOCVD设备 已广泛应用于长江存储的产线。
北方华创 ：在长江存储产线中份额显著，国内存储产线扩产会带动公司订单较快增长。
盛美上海 ：已与长江存储、中芯国际、合肥等国内外半导体行业龙头企业形成了较为稳定的合作关系。
华海清科 ：专注于高端半导体设备和工艺及配套耗材的研发，产品已进入中芯国际、长江存储、存储等企业。
芯源微 ：发往长江存储的涂胶显影设备已经结束工艺验证，下一步将进行产能测试。
精测电子 ：长江存储以及存储均为公司客户，中标过长江存储ATE设备。
万业企业 ：旗下收购的凯世通（Kinston）主营离子注入机，属于核心设备之一，目前凯世通自主研发的低能大束流离子注入机已进入晶圆验证阶段。