股市稳定盈利的核心，不在题材，不在短线，不在情绪，而在……

今天收盘，情绪退潮，科技股受美股科技下跌影响回调，今天清仓光库科技，建仓迈为股份，本周四连阳。

这个本月跌幅榜，炒小炒差的结局就是亏损。我基本不会买市值 100 亿以下的股票。

今天是周四，部分资金兑现利润，盘前美股甲骨文大跌，也带动了科技板块回调。买入迈为一方面是防守，一方面是低位补涨。

这周行情总体来说很满意，光库科技拿了 30%，迈为股份一直关注。今天清仓了光库科技，就买入了迈为，本周连续四天红盘。

清仓光库科技，买入迈为股份，主要是美股科技股盘前下跌，今天还是高开低走。

美联储降息25基点，利率目标区间3.50%-3.75%，符合市场预期。美股、黄金上涨，美元下跌。全年累计降息75基点，未来降息需视经济前景。点阵图显示2026年仅一次降息，2027年再降一次，利率回归3%。美联储将恢复购买国债，扩大资产负债表。白宫经济顾问暗示可能需更多降息。今天看机构的表态，是高开低走还是高开高走。

十二月份收官之战，市场上的题材层出不穷，福建，海南，商业航天，商业百货，基本上哪里涨上去，最后又跌回来。机构这边的科技板块，也会有调整，调整结束后都是不断创新高，这就是机构和游资的本质区别。一个是炒作情绪溢价，一个是炒作逻辑估值。

今天分享的研报，大家可以去看下。
杰瑞股份（002353.SZ）跟踪点评—发电业务供销两端实现突破 第三成长曲线蓄势待发
核心观点：
公司自2018年起布局燃气轮机发电机组成套业务，目前已在北美投运数套燃气轮机发电机组。近日，公司与贝克休斯达成战略合作，优势互补进军AI数据中心发电领域，在供给端形成了稳定的货源基础，支撑未来业绩的释放。同时，公司在一周内签订两笔北美数据中心发电机组销售订单，总订单额超2亿美元，彰显公司在发电领域的综合能力与行业景气度。此外，据公司微信公众号，公司将以发电业务为起点，进一步拓展数据中心配电、热管理、一体化交付等增量业务，届时发电业务有望成为公司“第三成长曲线”。我们认为，公司油气主业订单与业绩共振向上，发电业务将带来业绩与估值双击。通过分部估值法，我们给予公司2026年目标市值858亿元，对应目标价83.8元，维持“买入”评级。

鼎泰高科( 301377 )研报分享
投资要点
全球PCB钻针龙头，业绩拐点显现
公司深耕三十余年，是全球PCB钻针龙头。公司以钻针为基石，刀具产品延伸至铣刀、数控刀具、PCB特殊刀具等；同时涉足研磨抛光材料和功能性膜材料领域。25年前三季度公司业绩持续上升，实现营收14.57亿元，同比增长29%，归母净利润2.82亿元，同比增长64%，主要受益于AI算力兴旺建设带来的PCB加工需求上行。
AI算力带动PCB需求激增，钻针行业量价齐升
1）量：AI算力服务器需求激增，高端PCB板需求上行叠加材料升级，带动PCB钻针需求量持续走高。IDC预测，2024–2029年全球服务器市场年均复合增长率（CAGR）将达18.8%，其中加速型服务器（含GPU/AI芯片加速的x86、ARM架构）支出年均增速达20%以上。同时，PCB在Rubin架构中使用量提升，NV576计划采用正交背板的方案，预计为3*26的78层高多层结构，为PCB纯增量环节。板厚和单板钻孔数持续增加，加工方式为多长径比配套使用，分段钻孔。目前PCB板厚越大，加工单孔所需要搭配使用的钻针就更多。为满足高频高速的信号传输需求，夹层材料未来有望升级为M9，但M9Q布SiO2含量达99.99%，硬度和脆度显著提升，同时加工M9Q布钻针损耗速度显著提升；
2）价：高长径比钻针单价显著提升。服务器向更高性能演进，其对PCB板钻孔长径比要求持续提升，加工难度呈几何级数增长，对钻针的耐磨性、精密度及稳定性要求越发苛刻，直接导致高端钻针的研发、材质及生产工艺成本大幅增加，推动钻针单价持续走高。
自研设备扩产速度领先，有望充分受益于AI需求
1）设备自制扩产迅速，在需求爆发前夕充分受益。公司生产设备自制，扩产速度全行业领先。截至25Q3公司月产能已突破1亿支，我们预计到25年底达1.2亿支/月，到26年底达到1.8亿支/月。2）高端产品占比持续提升，高长径比钻针研发顺利。受益于高端AI服务器需求增长，公司高端产品结构加速优化，微钻销售占比从2024年21%提升至25H1的28%，涂层钻针占比从2024年31%升至25H1的36%，产品结构高端化助推盈利能力提升。3）收购钻针鼻祖德国MPK，推动技术迭代与国际化布局；4）新增长曲线：功能性膜&研磨抛光材料打造新增长点。
盈利预测与投资评级：
当前AI算力需求爆发，带动下游高阶PCB钻孔与耗材用量大幅提升，公司订单饱满，业绩进入加速兑现阶段。我们预计公司2025–2027年归母净利润分别为4.0/6.3/9.0亿元，当前股价对应动态PE分别为104/66/46x，首次覆盖，给予公司“买入”评级。
风险提示：宏观经济风险，PCB生产工艺进程不及预期，算力服务器需求不及预期。

本周收益率应该能过 20%，还有两个交易日，等待一根大阳线。