股市稳定盈利的核心，不在题材，不在短线，不在情绪，而在……

今天日经指数和韩国KOSPOI 高开高走，科技这边看修复，大涨就是卖点，今天看修复力度决定要不要卖出。商业航天这边都是在高位，没有预期差了，高位看风险。

商业航天昨天高潮，今天分歧预期。科技和商业航天就是相互吸引资金，今天看科技修复，这就是买鼎泰高科和长芯博创的逻辑。

低吸长芯逻辑是啥呀，我今天也进了

本周最佳操作，周一卖出长芯博创，买入鼎泰高科，周二持股鼎泰高科，周三卖出鼎泰高科，买入信维通信，周四卖出信维通信，买入长芯博创。

商业航天市游资，量化，机构都有参与，科技线机构主导，所谓的预期差就是大家都没有想到。前天火箭回收失败商业航天大跌，昨天大幅低开高走，这就是预期差。

上午收盘。低吸长芯博创，鼎泰高科持股不动，美股休市，耐心等待大阳线。商业航天依然是主线题材，没有参与就看戏。

端侧复苏释放增量，商业卫星深耕赋能
研报日期：2025-12-24
信维通信( 300136 )
投资要点
经营业绩持续向好。2025年前三季度，公司实现营业收入64.62亿元，同比增加1.07%；实现归母净利润4.86亿元，同比减少8.77%；实现扣非归母净利润4.29亿元，同比增加4.69%。Q3单季，公司实现营业收入27.59亿元，同比增加4.20%；实现归母净利润3.25亿元，同比减少1.77%；扣非后归属母公司股东的净利润为3.14亿元，同比增加22.06%。前三季度毛利率提升0.73个百分点至21.53%，主要得益于产品结构优化及高毛利新品占比提升。
把握消费电子复苏机遇，持续优化产品结构。公司受益于手机、眼镜、智能可穿戴设备等AI终端出货量提升，天线、无线充电模组、精密结构件等核心产品线实现持续增长。基础材料研发上，对高分子材料、磁性材料、陶瓷材料、散热材料等核心材料领域保持高强度研发投入；天线领域，布局柔性可重构天线、卫星通信相控阵天线、毫米波雷达缝隙波导天线、高频封装天线、光学透明天线、UWB天线模组等多场景产品以满足不同智能终端通信需求；无线充电业务，巩固非晶纳米晶、铁氧体等材料及工艺优势并储备NFC无线充电、Qi2.0/Ki、高自由度充电技术；高速连接器领域，聚焦高频高速需求，研发轻量化、高频低损耗介电材料，多业务协同强化核心竞争力。
商业卫星通信、智能汽车等领域进展显著。作为国内泛射频领域的领军企业，公司在商业卫星领域的布局已形成独特优势，不仅持续为低轨星座项目提供关键支持，还成功构建了涵盖材料研发到产品制造的全链路技术能力。公司已成功切入北美新客户AI硬件供应链，为其智能终端提供天线、无线充电、精密结构件一体化解决方案，后续将持续巩固商业卫星领域领先地位，深化与北美两大核心客户的合作绑定，同时在国内市场积极拓展新势力商业卫星通信客户，把握行业发展机遇。智能汽车方面，车载雷达、大功率无线充电模块、USB Hub数据连接模块及定制化线束、连接器等产品取得良好进展，叠加AI技术在智能驾驶的渗透及车端与终端的无缝衔接，公司积极挖掘数字钥匙、汽车无线通信与感知等增量机会。海外运营层面，依托越南、墨西哥两大制造基地，公司全球交付效率、成本管控能力持续提升，实现对海外客户需求的就近快速响应，为全球化布局筑牢根基。
投资建议
我们预计公司2025/2026/2027年分别实现收入96/108/129亿元，归母净利润7.5/9.4/11.9亿元，维持“买入”评级。
风险提示
行业形势变化风险；汇率波动风险；新业务发展不及预期风险。

明天周四，高位多看风险，商业航天今天弱转强，明天分化抛压也比较大，总体还是多看少动。

这波长芯博创拿了 15%，今天破 160.04 历史新高有点弱，即使看好也要兑现利润。以前总是喜欢格局，利润回撤很大。

鼎泰高科今天低吸了，破了 137.30 历史新高，今天回踩还收上来了，继续拿住。