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低吸一笔光威复材，信维通信继续格局， 2025 年完美收官。

目前市场上找不到比信维通信更好的商业航天标了，所以拿住筹码才是关键。

继续格局信维通信，这波行情完美拿住了。

昨天选择格局信维通信，一是被航天发展下跌带下来了，另外自己逻辑和业绩也有预期。今天直接高开过顶，实在是超预期。

三季度业绩环比改善，能源新材料快速增长
研报日期：2025-10-31
光威复材( 300699 )
公司发布2025年三季报，前三季度实现营业总收入19.86亿元，同比增长4.40%；归母净利润4.15亿元，同比降低32.55%；扣非归母净利润3.76亿元，同比降低32.22%。其中，第三季度营收7.85亿元，同比增长5.24%，环比增长23.58%；归母净利润1.45亿元，同比降低41.05%，环比增长26.88%。看好公司能源新材料板块的快速放量，以及在碳纤维领域的全产业链布局，维持买入评级。
支撑评级的要点
三季度业绩环比改善。2025年前三季度公司毛利率为41.18%，同比降低5.58pct，其中第三季度毛利率为39.17%，同比降低10.88pct，环比提升1.14pct。期间费用方面，2025年前三季度，公司期间费用率为14.77%，同比提升4.03pct，其中，财务费用/研发费用分别为1615.01万元/17667.75万元，同比分别增长167.23%/85.03%。此外由于科研项目验收结转损益减少，其他收益同比减少33.61%。
能源新材料营收快速增长，拓展纤维板块略有下降。分板块来看，2025年前三季度，拓展纤维板块实现销售收入10.03亿元，较上年同期下降12.54%；能源新材料板块实现销售收入6.52亿元，较上年同期增长58.95%；通用新材料板块实现销售收入1.81亿元，较上年同期下降1.94%；复材科技板块实现销售收入0.60亿元，较上年同期下降26.34%；精密机械板块实现销售收入0.67亿元，较上年同期增长4.40%；光晟科技板块实现销售收入0.15亿元，较上年同期增长33.00%。
研发投入持续加大，创新发展动能充沛。公司作为国内碳纤维行业领军企业，实现碳纤维全产业链布局，产品牌号涵盖T300级/T700级/T800级/T1000级/T1100级、M40J级/M55J级等，经营业务涵盖国防应用、大飞机、轨道交通、汽车、风力发电、实验室认可等下游领域。同时，公司持续加大研发投入，2025年前三季度，研发费用率为8.90%，同比提升3.88pct。截至2025年上半年，公司累计获得知识产权证书1017件，其中发明专利64件，国防专利15件，实用新型专利837件，外观设计专利86件，软件著作权15件。随着碳纤维在国产大飞机、商业航天、船舶以及包括氢能、碳碳复材在内的清洁能源等高端工业领域的应用拓展，公司的技术储备有望快速转化，未来发展空间广阔。
估值
考虑到碳纤维市场竞争加剧、产品价格下降以及下游需求波动，调整盈利预测，预计2025-2027年EPS分别为0.75/1.10/1.36元，对应PE分别为38.6/26.3/21.2倍，看好公司新产品放量，维持买入评级。
评级面临的主要风险
新产品开发风险；行业需求及项目投产不及预期；产品销售价格下降风险。

商业航天可以确定是跨年主线行情，但是高位分歧加大，低位的卫星通信和航天材料可以关注。

信维通信（300136.SZ）是全球领先的射频器件厂商，在天线、射频连接器等领域具备核心技术优势，已成为SpaceX星链供应链的潜在核心供应商。国内市场方面，公司积极布局卫星通信相关业务，已完成多款卫星通信天线的研发，能够适配国内GW星座、千帆星座等项目的需求。随着国内低轨卫星发射进入高频期，公司的射频器件和天线产品有望获得批量采购订单。类似于信维通信这类具备全球供应链竞争力的企业，能够同时受益于中美低轨通信建设的需求，其技术壁垒和订单兑现能力是区别于纯概念标的的核心优势，2026年将拥有较高的业绩确定性。

今天收盘，商业航天如期分歧，55 减仓了信维通信，指数继续震荡。

上午收盘，商业航天抱团分歧，市场也没有新的主线，就是这样震荡调整。

帖子里面都有，主要看研报，还有行业趋势和盈利预期。