液冷服务器全产业链（仅收藏学用）

液冷是采用液体带走发热器件热量的散热技术，其核心在于利用液体的高导热、高热容特性替代空气作为散热介。

2025年全球液冷市场规模超2000亿元，中国占比35%；冷板式当前主导（90%），浸没式增速更快（CAGR 50%+）。优先关注国产替代（冷却液、冷板）、系统集成龙头及新兴场景（储能/超充）。
一、上游：核心部件与材料
1、冷却液：氟化液（如3M Novec）技术壁垒高，国产替代加速；水基冷却液成本低但需添加剂。
（1）氟化液（浸没式核心材料）技术特性：绝缘性强、沸点低，适配相变浸没式液冷，热流密度可达800W/cm²以上。
巨化股份（600160）：国产电子级氟化液龙头，打破3M垄断，产品适配英伟达 NVL72机柜，2025年产能占全球15%。
昊华科技（600378）：R134a冷板式冷却液国内配额第一（5万吨），独家供应英维克冷板系统，PUE可降至1.15。
三美股份（603379）：超低粘度R134a通过英伟达GB300认证，Meta欧洲数据中心核心供应商。
（2）硅油（浸没式低成本替代）技术特性：热导率>6W/mK，成本仅为氟化液的1/4，适配单相浸没式方案。
润禾材料（300727）：第三代改性硅油通过阿里云验证，单机柜用量2吨，2025年全球市占率目标20%。
新安股份（600596）：WAS-201系列硅油介电强度>25kV，配套中科曙光浸没式服务器，成本降30%。
兴发集团（600141）：超低粘度甲基硅油适配3nm芯片，获Meta数据中心认证。
集泰股份（002909）：公司当前研发的液冷导热硅油，其应用主要聚焦于数据中心及储能领域的热管理解决方案。
（3）水基冷却液（冷板式主流）技术特性：成本低但需防腐蚀添加剂，PUE约1.1-1.2。
统一股份（600506）：工业级水冷液供应商，配套边缘数据中心。
康普顿（603798）：纳米改性水冷液提升换热效率，客户含中小型IDC。
2、冷板/CDU：
（1）冷板：微通道设计是关键，单机柜价值量3-5万元。
英维克（002837）：冷板市占率超50%，适配英伟达GB300高压循环系统，漏液检测精度0.1mL/min
飞荣达（300602）：电磁屏蔽+导热一体化冷板，热阻降低20%，华为服务器核心供应商
中石科技（300684）：纳米碳材料冷板独家供应英伟达A100/H100，热流密度达800W/cm²
华峰铝业（601702）：高强铝合金冷板基材，微通道蚀刻工艺领先，成本比同行低15%
银轮股份（002126）：铜铝复合冷板换热效率提升30%，适配华为昇腾芯片
高澜股份（300499）：3D微通道冷板热交换面积+50%，漏液率<0.01ml/h，中标中移动30亿元项目
同飞股份（300990）：液冷板+CDU一体化方案，支持-40℃~80℃宽温运行
中科曙光（603019）：液冷刀片服务器冷板支持相变散热，PUE<1.04。
思泉新材 （300489）：纳米碳涂层冷板热阻降低30%，适配微软 Azure GPU集群。
中航光电（002179）：军用级密封连接器转民用，漏液防护等级IP68。
（2）CDU（冷量分配单元）：液冷系统“大脑”，单机柜价值量2-3万元。
英维克（002837）：全球首创液环式真空CDU技术，漏液检测精度达0.1mL/min（行业平均1mL/min），适配英伟达GB300高压循环系统；冷板式+浸没式双路径方案覆盖全链条散热。
高澜股份（300499）：国内唯一覆盖冷板式、浸没式、集装箱式三大液冷方案的厂商，CDU热交换效率提升40%，PUE压至1.1以下，适配750kW超算机柜。
申菱环境（301018）：全球首创“冷源原测+末端液冷机柜”全栈方案，CDU市占率领先；风液同源系统获国家级绿色认证，PUE低至1.15。
中科曙光（603019）：浸没式液冷市占率58.8%，冷板式支持单机柜100kW；SLiquid智能运维平台故障响应速度提升80%，PUE低至1.04。
南方泵业（300145）：磁悬浮液冷泵实现1200W/cm²散热密度，性能对标丹麦格兰富，价格仅为进口50%；间接供应腾讯/阿里/华为数据中心，英伟达唯一国产认证厂商。
飞龙股份（002536）：电子液冷泵占CDU价值量35%-40%，HP20H泵扬程达4.35Bar，L10寿命5万小时，直接送样英伟达GB300，潜在年收入32亿元。
依米康（300249）：SmartCool CDU集成液冷机柜与整体方案，模块化设计适配改造场景；相变冷却技术支持GPU芯片热点温度<85℃，已应用于字节跳动火山引擎。
强瑞技术（301128）：纳米级密封检测设备突破行业瓶颈，冷板测试单台价值超50万元；台积电 CoWoS封装全球独家供应商，2025年订单预计增300%。
3、快接头/管路：耐高压、防漏液设计，单机柜配置150个。
（1）快接头（UQD）龙头
溯联股份（301397）：国内唯一尼龙UQD供应商，双关断平面阀设计解决漏液痛点，通过台达GB300认证
川环科技（300547）：PTFE液冷管路+金属快接头通过UL94-V0认证，送样英伟达验证
硕贝德（300322）：GB300架构快接头数量翻倍至108对，独立冷板设计降耗30%
（2） 管路系统供应商
川环科技（300547）：数据中心液冷管路系统是公司开展的重点工作之一，现阶段已与多家数据服务器厂家开展交流或达成合作，对某数据服务器公司使用的液冷管路系统已经实现了小批量供货。
万马科技（300698）：PTFE高压管路支撑50%毛利率，快接头获英伟达标，单机用量增4倍。
鼎通科技（688668）：液冷连接器小批量出货，配套cage供应安费诺 /莫仕。
中航光电（002179）：军用级密封连接器（IP68）转民用，适配高压快拆设计。
利通科技（832225）：目前公司数据液冷软管已经基本定型，正积极与相关客户洽谈订单工作。
会通股份（688219）：针对AI数据服务器的液冷系统的散热问题，公司推出了长碳链尼龙管路及管接头解决方案，并与相关厂商开展合作。
金田股份（601609）：公司自主研发的铜热管、液冷铜管等产品已成功导入多家头部企业算力服务器产品中。
（3） 系统集成配套
英维克（002837）：CDU+冷板+快接头全栈方案，三项产品入选英伟达Blackwell平台QVL名单
飞龙股份（002536）：液冷循环泵（L2L系统）单机柜价值8万元，GB300需求激增
佳力图（603912）：2023年推出冷板式液冷方案，现已形成冷板式、浸没式、喷淋式全技术路线覆盖。
欧陆通（300870）：公司为阿里巴巴 定制的新一代浸没式液冷集中式供电电源在云栖大会展出，应用于磐久服务器供电系统。
强瑞技术（301128）：为液冷服务器提供的各类检测设备，以及应用于液冷服务器芯片的各类定制散热器产品。
东阳光（600673）：公司全资子公司东阳光液冷科技与中际旭创 签署《液冷投资合作协议》，双方拟在广州共同出资设立合资公司，从事液冷热管理零部件及系统解决方案的研发、生产及销售。
大元泵业（603757）：公司在不断加大在液冷领域的技术投入力度，加快产品储备，做好与各类型客户的技术交流与对接工作。
二、 中游：系统集成与服务器
1、液冷服务器整机制造商。
浪潮信息（000977）：全球AI服务器市占率第一，冷板式液冷技术大规模商用，主导《液冷设备通用规范》制定。
工业富联（601138）：全球服务器代工龙头，英伟达GB200液冷机柜独家代工商，冷板式与浸没式方案齐全。2025年Q1营收1604.15亿元（同比+35.16%），深度绑定苹果 、微软等头部云服务商。
中科曙光（603019）：浸没式液冷市占率58.8%，子公司曙光数创 累计建设超400MW液冷数据中心，单机柜功率密度达750kW。参与国家算力枢纽建设，订单增速120%。
紫光股份（000938）：新华三服务器国内前三，液冷整机柜功率密度200kW，中标多家运营商项目。冷板式液冷覆盖通用计算与AI场景。
中兴通 讯（000063）：全浸没式液冷应用于江苏电信数据中心，PUE低至1.1，具备漏液秒级告警专利技术。2024年总营收1212.99亿元，毛利率37.91%。
中国长城（000066）：推出国内首款喷淋液冷服务器，芯片级喷淋技术实现全链条国产化，应用于国家重点实验室。
烽火通信（600498）：承担国家6G光传输研发，与华为昇腾合作开发AI服务器，支持国产大模型性能优化。
拓维信息（002261）：旗下湘江鲲鹏打造“兆瀚”国产服务器品牌，液冷AI服务器批量交付省级智算中心，2024年云计算收入同比增32%。
2、解决方案商：英维克（全链条方案）、曙光数创 （相变浸没技术）、申菱环境（华为昇腾合作伙伴）提供从设计到运维的一站式服务。
三、下游：应用场景
1、数据中心。
光环新网（300383）：京津冀地区IDC龙头，自建+运营模式覆盖云计算一体化服务，机柜超5万个，与百度 合作液冷项目，绑定亚马逊 云科技生态。
数据港（603881）：阿里云核心合作伙伴，批发型IDC龙头，长三角资源卡位优势显著，液冷技术应用比例达90%，参与“东数西算”内蒙古枢纽建设。
润泽科技（300442）：全国最大园区级数据中心运营商，廊坊A区7万个高功率机柜（单柜25kW）利用率超85%，PUE低至1.12，深度绑定字节跳动、华为。
宝信软件（600845）：背靠中国宝武钢铁集团，长三角IDC服务商，绿色算力技术（间接蒸发冷却）行业领先，客户含阿里云、腾讯云。
奥飞数据（300738）：粤港澳大湾区IDC核心供应商，布局边缘计算节点，机柜规模超2.2万个，合作中国电信 、百度。
首都在线（300846）：分布式IDC+边缘计算服务覆盖东南亚、北美，适配低时延场景需求。
网宿科技（300017）：全球330个边缘节点（中国150个），边缘计算平台ECP时延低至5ms，支持AR/车路协同。
优刻得（688158）：自建数据中心支撑公有云/混合云业务，适配多元客户需求。
川润股份（002272）：公司在数据中心、云计算、IDC、通信网络等人工智能应用方面有液冷和温控技术及产品储备。
科士达（002518）：公司数据中心温控产品已有液冷技术和产品；公司已成功交付实施中国银行 总行、武当山云谷大数据中心等数据中心项目；公司会继续加大在数据中心液冷温控等大数据软硬件技术的投入。
飞龙股份（002536）：公司的数据中心液冷产品在芜湖飞龙、郑州飞龙已建有专门生产线。2023年7月11日回复：公司多个液冷项目正在进行中，部分项目已经量产。
2、AI算力：英伟达GB200/NVL72机柜液冷价值量达70万元，推动冷板/快接头需求激增。
华光新材（688379）：公司有产品供应在AI算力中心液冷服务器上，目前营收占比还不高。
3、新能源：储能液冷（宁德时代 ）、超充液冷（科创新源8C模块）成为新兴增长点。
（1）储能液冷核心企业
宁德时代（300750）：采用独创的CTP（Cell to Pack）液冷3.0成组技术，通过模块化设计将20尺集装箱电量从3.354MWh提升至5MWh（EnerD系列），能量密度提升50%，占地面积减少20%。
高澜股份（300499）：浸没式液冷模组全球领先，适配宁德时代储能系统，单项目节电40%+，2024年订单增长190%。
科华数据（002335）：液冷储能集装箱全球市占率第一，-40℃极寒环境温控技术独步行业，中标中国移动 超算中心项目。
同飞股份（300990）：储能液冷市占率超30%，绑定阳光电源 、比亚迪 ，2024年新增订单同比翻倍，温控精度±0.1℃。
盾安环境（002011）：公司液冷机组产品主要面向储能应用场景，已经实现商业化应用并形成收入。
（2）超充液冷龙头标的
科创新源（300731）：全球首款8C超充液冷模块，10分钟散热400kW，市占率60%，适配华为超充网络。
永贵电器（300351）：大功率液冷充电枪进入华为供应链，2025年Q1营收4.46亿元，市盈率48.09倍，30日股价上涨16.88%。
伊戈尔（002922）：高频变压器供货华为充电桩，液冷超充业务占比提升至25%，2025年营收同比增长40.04%。
宝馨科技（002514）：与华为数字能源共建全液冷超充站，智慧能源 业务覆盖光储充一体化场景。