再再度大涨点评：东芯股份再科普，涨到哪了？

$东芯股份(sh688110)$其实这图不是开玩笑，是事实，甚至我觉得就intel那垃圾显卡性能，砺算应该排第三。

上周五东芯股份 被监管后发送文章看的人少的可怜，之前有位大佬说的对，看来大家都是从看不起、看不懂到跟不上。这段时间一直在持续发文科普看好逻辑，周末和一个一级市场投了沐曦的朋友聊天，原来他也买了东芯股份，前段时间的东芯确实送了个低风险参加一级市场的机会啊。


之前专栏文章提到的逻辑现在被一一兑现，这不昨天一个关注英伟达 h20卡的言论，东芯又领衔自主可控板块暴涨。


那么涨到现在东芯股份涨到哪里了呢？为了回答这个问题，还是要好好看下这款显卡意味着什么，有些专业术语，不想看的直接跳到最后看结论，但基本认知不牢固可能还是做不好这个股票的哦。

先上省流版：

不同于大部分人还要等到8月九月的验证结果，我判断验证和市场推广根本不会有问题，上周五东芯股份收盘只是做了占显卡市场10%左右的预期，注意还不包含AI卡，今天才开始打败景嘉微 之旅。让我们再复下之前的价值回归阶段。

一、打基础的筑基阶段

1、打败景嘉微，较目前市值+164亿，即540亿。

因为到目前为止涨的是jjw根本覆盖不到的市场。以前根本不包含ai卡预期，也不包含之前提到的龙头、趋势资金进入的估值溢价。

2、挑战摩尔线程

按照按照摩尔线程80亿，占股10%的ipo价格，上市再涨1倍，那是1600亿，乘以东芯股权占比，较现在市值增加600亿。

摩尔线程的S80宣传对标3060，但网友实测据说仅相当于1060，打败这个好像也比较轻松。

二、结丹期，到这里才开始计入ai卡预期

挑战寒武纪 ，砺算传承S3团队GPU kn­o­w­h­ow及体系强于寒武纪，又通过消费卡没有代工瓶颈，产品实力将强于寒武纪，挑战寒武纪不是梦，寒武纪as­ic路线，做不到GPU和AI双修，最接近英伟达只有砺算和摩尔线程，但是摩尔线程是买的手机GPU架构，不是自研也不是电脑级别，其实目前只有这个独苗了。挑战寒武纪增加市值1100亿，即1470亿。

三、化神期

显卡进一步进步，甚至可以出口，这阶段估值暂不敢想，一步步看吧

这后面是复杂点的版本。

一、应用领域

除了游戏狗以外，普通人可能不一定会专门去买一块砺算显卡，但是他会通过腾讯云游戏、联想这种品牌oem厂商、还有各种信创到大家手上

为什么呢？因为这次的专业级显卡 7G105 支持 16 路虚拟 GPU（SR­I­OV 技术），已与阿里云、腾讯云合作，为元宇宙、数字孪生提供算力租赁，成本较传统方案降低 30%。通过云端部署，用户可以无需高端硬件设备，即可通过网络享受高质量的游戏和渲染服务，降低了用户的使用成本和硬件门槛。在智能座舱与自动驾驶领域，与蔚来 、小鹏联合开发车载 GPU 方案，支持 AR - HUD 导航、多屏交互及环境建模，算力密度较传统方案提升 20%，功耗降低 15%。为智能汽车 提供了强大的图形处理能力，实现了更清晰的导航显示、更流畅的多屏交互体验以及更精准的环境建模，提升了智能汽车的智能化水平和用户体验。在智慧工厂领域，工业级显卡 7G103 在宁德时代 生产线中部署，实现实时缺陷检测，延迟低于 5ms，产能提升 15%。通过对生产线上产品的实时图像监测和分析，能够快速准确地检测出产品的缺陷，提高了生产效率和产品质量，为工业生产的智能化升级提供了有力支持。

在游戏领域，能够支持《赛博朋克 2077》《原神》等 3A 大作流畅运行，为游戏玩家提供了高质量的游戏画面和流畅的游戏体验，满足了玩家对于游戏视觉效果和流畅度的追求。在专业设计领域，该系列显卡能够稳定运行 Bl­e­n­d­er、剪映等专业软件，在图形渲染、视频编辑等工作中，能够快速处理复杂的图形和视频数据，提高工作效率，为设计师、视频创作者等专业人士提供了强大的图形处理能力支持。因为支持dx12，所以基本上dx12的游戏都能达到那个效果，不出意外的话，过几天就有个游戏演示来刺激一下[笑]

砺算科技还拥有其他多项关键技术，进一步提升了产品的性能和竞争力。NR­SS（NA­T­I­VE RE­S­O­L­U­T­I­ON SU­P­ER SA­M­P­L­I­NG）技术是砺算科技推出的一项重要创新技术，旨在通过 AI 和算法提升渲染效率，同时保持高水平的图像质量，首次在本土 GPU 中实现对英伟达 DL­SS 和 AMD FSR 技术的对标。该技术通过神经网络模型对低分辨率图像进行分析和处理，然后生成高分辨率的图像，在不损失图像细节和清晰度的前提下，有效提高了渲染帧率。在运行高画质游戏时，NR­SS 技术可以在较低的硬件配置下，依然呈现出清晰、流畅的游戏画面，为玩家提供了更好的游戏体验。

二、产品发布后，砺算科技积极开展市场拓展工作，与腾讯、比亚迪 、普陀区等达成合作意向，首批订单覆盖云游戏服务器、智能座舱多屏交互、数字孪生城市基建等领域。公司计划于 2025 年 8 月向客户送样测试，9 月启动南京 / 上海双基地量产，规划年产能 50 万张，良率目标≥80%，预计 2025 年第四季度交付首批订单，预计营收超 1 亿元，正式开启商业化征程。

三、为啥那么看好有市场呢？因为

1、团队，详细的看以前的文章。宣以方：砺算科技创始人兼 CEO，毕业于台湾交通大学 。他在 GPU 领域拥有超过 30 年的从业经验，是 GPU 历史上的首个 “霸主” S3 Gr­a­p­h­i­cs 创始团队成员，主导全球首款消费级 3D 图形芯片的研发。在 S3 Gr­a­p­h­i­cs 任职期间，作为研发部副总裁，带领团队完成了 15 代 GPU 芯片的量产，推动 GPU 从 2D 加速向 3D 渲染的技术跨越，使 S3 在 20 世纪 90 年代成为显卡市场的领军企业，主导开发了 Tr­io 系列图形芯片和 Vi­R­GE 系列 3D 加速芯片，在 GPU 架构设计领域具有深厚造诣和行业影响力。此外，他还曾于 2018 年联合创立中天恒星科技 ，聚焦图形 GPU 研发。
2、技术和实用程度适应市场需求。在架构方面，Tr­u­e­G­PU 天图架构采用了全球首创的图形渲染与 AI 推理硬件级融合设计，为芯片的高性能表现奠定了坚实基础。该架构支持智能多任务处理技术，最多可同时运行 48 个没有依赖的任务，无需等待，能够最大化 GPU 使用效率 。在复杂的图形渲染场景或多任务并行处理时，该技术可使芯片高效地分配计算资源，确保各个任务都能快速执行，避免了任务之间的等待时间，大幅提升了系统的整体运行效率。
在制程工艺上，7G100 系列采用先进的 6nm 制程工艺制造，集成了超百亿晶体管，在提升芯片性能的同时，有效优化了能效比，相较于传统架构，能效比提升了 15%-20%。在运行大型游戏或进行复杂的图形处理任务时，7G100 系列芯片能够以较低的功耗运行，减少了能源消耗和发热问题，提高了设备的稳定性和续航能力。

在性能参数上，该系列芯片具备出色的表现。其显存配置丰富，消费级型号配备 12GB GD­DR6 显存，面向工作站的专业版提供 24GB GD­DR6 ECC 显存，能够满足不同用户对于显存容量的需求。采用 PC­Ie 4.0 x16 接口，符合当前主流主板标准，确保了数据传输的高速稳定 。显示输出方面，提供 4 个 Di­s­p­l­a­y­P­o­rt 1.4a 接口，可满足多屏高分辨率显示需求，为用户打造沉浸式的视觉体验。在图形 API 支持上，全面兼容 Di­r­e­c­tX 12、Vu­l­k­an 1.3、Op­e­n­GL 4.6 以及通用计算接口 Op­e­n­CL 3.0 等主流图形 API 和计算接口，保证了芯片在不同软件和应用场景下的兼容性和通用性。

与国际竞品相比，7G100 系列芯片在图形渲染和 AI 推理能力方面展现出显著优势。在图形渲染方面，7G100 系列支持智能乱序渲染技术，通过打破三角形渲染的顺序限制，在不依赖顺序的场景下可提升 50% 渲染效率。在处理大型 3D 游戏场景或复杂的图形设计任务时，该技术能够使芯片更快地完成渲染工作，呈现出更加流畅、细腻的画面效果。其在显存效率优化上也表现出色，通过将矩阵数据以方块形式存储，更贴近实际使用模式，优化了 40% 显存使用效率。这意味着在处理大规模数据时，芯片能够更高效地利用显存资源，减少数据读取和写入的时间，进一步提升图形渲染的速度和质量。
在 AI 推理能力上，7G100 系列同样表现不俗。该芯片支持 FP32 或 INT32 的指令双发射，实现了硬件级智能分配，可直接应用于深度学中的矩阵运算和混合精度训练。智能任务调度系统支持同时处理 48 个无依赖任务，显著提升了并行计算效率，适合 AI 模型的分布式计算需求。在 Ge­e­k­b­e­n­ch Op­e­n­CL 测试中，7G100 的 Op­e­n­CL 性能得分达到了 111,290 分，超越 NV­I­D­IA Ge­F­o­r­ce RTX 4060 约 10.16% ，证明了其在 AI 推理等通用计算领域的强大实力。 7G100 还支持 NR­SS 动态优化技术，对标 NV­I­D­IA DL­SS 和 AMD FSR 技术，能够通过 AI 和算法提升渲染效率，同时保持高水平的图像质量，为 AI 推理应用提供了更优质的图像数据处理能力。

四、现在炒到哪了？后面空间如何？

随着人工智能、深度学、云计算等技术的快速发展，GPU 作为这些技术的核心组件，其市场需求持续飙升，全球 GPU 市场规模呈现出不断扩大的趋势。根据中商产业 研究院发布的报告，2022 年全球 GPU 市场规模达到 448 亿美元，2023 年约为 595 亿美元。预计未来全球 GPU 市场规模将保持增长态势，2024 年将达 791 亿美元，2025 年将超过 800 亿美元 。中国作为全球最大的智能设备和 AI 应用市场，对 GPU 的需求增长极为迅速，国内 GPU 市场正处于快速增长阶段。2023 年中国 GPU 市场规模为 807 亿元，较上年增长 32.78%。预计 2024 年中国 GPU 市场规模将增至 1073 亿元，2025 年将达 1200 亿元
不同于大部分人还要等到8月九月的验证结果，我判断验证和市场推广根本不会有问题，上周五东芯股份收盘只是做了占显卡市场10%左右的预期，注意还不包含AI卡，今天才开始打败景嘉微之旅。让我们再复下之前的价值回归阶段。

一、打基础的筑基阶段

1、打败景嘉微，较目前市值+164亿，即540亿。

因为到目前为止涨的是jjw根本覆盖不到的市场。以前根本不包含ai卡预期，也不包含之前提到的龙头、趋势资金进入的估值溢价。

2、挑战摩尔线程

按照按照摩尔线程80亿，占股10%的ipo价格，上市再涨1倍，那是1600亿，乘以东芯股权占比，较现在市值增加600亿。

摩尔线程的S80宣传对标3060，但网友实测据说仅相当于1060，打败这个好像也比较轻松。

二、结丹期，到这里才开始计入ai卡预期

挑战寒武纪，砺算传承S3团队GPU kn­o­w­h­ow及体系强于寒武纪，又通过消费卡没有代工瓶颈，产品实力将强于寒武纪，挑战寒武纪不是梦，寒武纪as­ic路线，做不到GPU和AI双修，最接近英伟达只有砺算和摩尔线程，但是摩尔线程是买的手机GPU架构，不是自研也不是电脑级别，其实目前只有这个独苗了。挑战寒武纪增加市值1100亿，即1470亿。

三、化神期

显卡进一步进步，甚至可以出口，这阶段估值暂不敢想，一步步看吧

总之，涨到今天，东芯才开始挑战之前的国产算力卡，让我们继续陪伴国产算力之光，这是几百年来吧，我们第一次在高端算力领域离西方那么近，希望它是我们心中的那个国产之光。

以上均为个人观点，不构成投资建议。