奥瑞德：转型AI智算和蚂蚁数科加持，RWA概念股能否大火？

奥瑞德：转型AI智算和蚂蚁数科加持，RWA概念股能否大火？

我们来看一个从光合光电子板块转型AI智算算力，然后进入到了RWA（现实世界资产代币化）领域的公司，奥瑞德（600666）。

现在还是小公司，市值并不大，现在也才刚刚超过100亿元（104.46亿元），但一旦他们所在的这个赛道被挖掘被发力被推升，成为风口上的飞猪也不是不可能的。

RWA这个概念，其实是有魔力的。

什么是RWA？

RWA（Real World Assets tokenization，实物资产通证化）指的是将真实市场上传统金融资产（股票、债券等）和实物资产（房地产、艺术品等）的相关权利转化为区块链上的数字代币，这些数字代币代表传统金融资产和实物资产的所有权或收益权。
​

奥瑞德在2025年8月8日A股市场表现不错，开盘时以3.65元低开，但随后震荡上行，当日股价上涨2.72%，报收3.78元，成交额7.21亿元，换手率7.99%。当日电子板块整体下跌1.15%，但该股逆势上涨，盘中最高触及3.79元，振幅达3.80%。

近一周来股价表现就稍微不如人意，2025年8月4日至8月8日，股价区间涨跌幅为-6.44%，振幅10.89%，最高价4.05元，最低价3.61元，终止价3.78元。而在近20个交易日里，公司的市场表现出现先抑后扬的趋势，20日涨跌幅为+11.50%，最新收盘价为3.78元，高于20日均线3.56元，但低于5日均线3.80元。技术面显示当前股价接近布林带上轨压力位4.05元，短期面临阻力。公司近5个交易日（8月4日-8月8日）股价震荡加剧，单日最大跌幅达9.64%（8月6日），最大涨幅为2.72%（8月8日）。期间最高价4.05元（8月4日），最低价3.61元（8月6日），振幅达10.2%。

成交量方面保持稳定，8月8日成交量为1.93亿股，成交金额7.21亿元；近10日单日成交量峰值出现在7月28日（2.64亿股），对应主力资金净流入2.64亿元。最新8月8日换手率为7.99%，而近20日平均换手率约6.8%，显示近期市场活跃度有所提升。从近期数据看，8月1日成交额达12.27亿元（换手率12.9%），8月6日成交额10.22亿元（换手率11.44%），显示资金博弈激烈。近12个交易日累计成交额88.79亿元，日均成交7.40亿元，较前15日日均水平提升32%。

资金出入方面，近20日主力净流出1544.78万元，但近10日转为净流入4773.13万元。8月8日主力净流入9402.11万元，结束此前连续4日净流出（累计净流出2.65亿元）。其中超大单资金净流入1.03亿元，大单资金净流出908.75万元；散户资金净流出9,402.11万元；需要注意的是，8月8日超大单净流入1.03亿元，但大单净流出908.75万元，显示机构资金存在部分分歧。

近20个交易日奥瑞德呈现“先扬后抑”走势，中期上涨11.50%，但短期回调压力显现。量能波动反映多空博弈加剧，需关注4.05元压力位突破情况。资金面显示机构短期操作分歧，技术指标中性偏空。

龙虎榜方面，公司股票只有在7月28日上榜一次，游资（如国泰海通 证券成都北一环路）买入5,157万元，而外资机构同期抛售2,744万元，形成多空对峙。而在大宗交易方面，8月4日机构以3.64元（折价7.14%）接盘200万股，显示部分资金逢低布局，积极入市。8月8日散户资金净流出4.76亿元（占成交额33%），但当日股价逆势上涨2.72%，显示散户与主力反向操作；持仓成本方面，根据MA均线系统，约42%散户持仓集中在3.78-4.05元压力区间，主力成本则在3.10-3.22之间，其实已经有了很大的盈利空间。

减持压力存在并且加大，股东共青城坤舜拟减持8,290.5万股（占总股本3%），潜在抛压对应市值3.13亿元。估值分歧明显，当前市净率12.58倍显著高于电子板块均值的4.2倍，TTM市盈率-63.81倍反映业绩修复尚未获市场认可；技术形态上，布林带收窄至3.06-4.05元区间，MACD柱状图转负（-0.00），短期或延续震荡。

先来了解一下奥瑞德公司。

公司成立于1992年11月25日，注册资本27.64亿元人民币，1993年7月12日于A股上市（代码：600666.SH），发行价1.00元。公司注册地址于哈尔滨市松北区智谷大街288号深圳（哈尔滨）产业园区，但在全国都有布局。

公司的核心业务板块是蓝宝石制品，包括晶棒、晶片、LED灯丝等，2024年收入占比62.38%（2.28亿元），另外公司布局转型算力综合服务，2024年收入1.16亿元（占比31.58%），2025年一季度收入5,587万元，同比增长108.24%，更是占总营收56.79%；其他业务包括集成电路贸易、平台开发等，2024年收入2,209.58万元（占比6.04%）。特别值得指出的是，公司在近几年大胆转型AI人工智能，部署“丝路新云绿色算力中心”（PUE≤1.15），一期FP16算力5,000P，专门服务AI大模型训练。

公司的经营财务表现在这几年并不好，这也是主力资金包括游资大头在内对公司保持怀疑和距离感的重要原因。看看这个营收趋势：

2022年：5.31亿元（同比-24.07%）
2023年：3.28亿元（同比-38.28%）
2024年：3.66亿元（同比+11.61%）
2025年一季度：9,838.38万元（同比+12.74%）

净利润：

2024年：-1.71亿元（同比亏损收窄74.62%）
2025年一季度：-833.20万元（同比减亏48.10%）
2025年上半年预盈：5,000万-7,500万元（同比扭亏）

费用控制方面，公司2025年一季度管理费用1,984.21万元，同比降低30.1%，这是今年以来公司在扭亏为盈的重要措施，也看到了不小成效。目前公司累计对外担保5.21亿元，占净资产62.09%；流动性方面也面临极大压力，短期债务4.2亿元，2024年经营性现金流-1.38亿元。

在转型过程中，公司大力投入AI赛道，积极参与人工智能算力部署和营销，不断进行算力扩张：在投入兴建新疆丝路算力中心之后，2025年计划新增甘肃、宁夏算力集群，总投资3亿元，目标算力10,000P；另外也在大力推进技术研发：与华为合作开发6G通信适配技术，布局量子计算散热等前沿领域

奥瑞德转型AI智算业务，在如此激烈竞争的市场里前景如何？

先说结论，这个新业务对奥瑞德算是成功转型，但也一样亚历山大 。而对于公司股价来说，并没有足够的刺激股价飞升的能量。

先看公司消息，公司2025年一季度算力服务收入5587万元，占比56.79%，首次超过蓝宝石业务，成为核心收入来源。子公司克融云算的“丝路新云绿色算力中心”项目一期部署2000台GPU服务器，FP16算力达5000P，2024年四季度已经上线运营，并且产生收益。2024年算力服务收入1.16亿元，同比激增1129.25%，但全年仍亏损1.71亿元，需关注现金流对短期债务的覆盖能力。

奥瑞德AI服务器主要供应商里，最核心供应商是英伟达 （NVIDIA）。奥瑞德AI服务器采用英伟达H系列高端算卡（如H100/H800），其子公司深圳智算力的服务器集群FP16稠密算力达5000P，技术指标与英伟达产品线高度匹配。另外工业富联 是代工合作伙伴，工业富联作为英伟达核心ODM供应商，独家供应GB200系统的NVLink Switch等关键部件，全球AI服务器代工市占率35%。奥瑞德需要配置英伟达整机，工业富联将是不会绕过的合作方。另外，蚂蚁数科为奥瑞德提供区块链上链解决方案。

奥瑞德AI服务器供应链以英伟达芯片为核心，工业富联为代工合作伙伴，蚂蚁数科提供链上数据管理支持。

现在，来到了热点话题，也就是奥瑞德与蚂蚁数科，奥瑞德的RWA概念。

就在2025年8月8日，奥瑞德宣布他们与蚂蚁数科完成国内首单算力资产RWA上链，底层AI服务器资产规模数千万人民币，通过区块链技术实现跨境融资。

这也是市场目前最关注奥瑞德的一个新概念，RWA，而且是直接推向国际市场的虚拟资产交易平台，更是会引发爆炸性的关注和可能的资金投入。

就看情绪能不能彻底带动。

8月8日晚间，蚂蚁数科宣布支持A股上市公司奥瑞德完成首期算力RWA发行。这是蚂蚁数科首次涉足新能源以外的资产RWA。

奥瑞德与蚂蚁数科的合作，现在一般会被认为蚂蚁是主角，但从算力虚拟化交易来说，概念更加有利于奥瑞德，特别是交易推广到国外市场，奥瑞德更有机会实现收入和利润倍增。

先来了解RWA，分析奥瑞德和蚂蚁数科的合作模式。

这里面首先需要了解区块链，这个具备噱头的技术应用与新标的概念。

蚂蚁数科通过自研的"AntChain Inside"技术架构，将奥瑞德AI服务器的运营数据（包括资源使用率、计算小时数、收益分配等）实时上链，实现资产全生命周期管理。该技术采用区块链+IoT架构，确保数据透明、不可篡改。

合作聚焦算力资产，因其具备数字原生属性（AI服务器运营数据可实时验证）、价值稳定性（AI算力需求刚性）和法律确权清晰性（服务器产权归属明确），符合RWA三大核心门槛。

两家公司业务模式有着明显的创新意义，吸引市场强烈兴趣，将会走跨境融资路径。通过香港持牌机构完成RWA境外发行，吸引境外资金参与。首期项目规模数千万人民币，底层资产为奥瑞德子公司持有的2000台GPU服务器（FP16算力5000P），资产收益权转化为链上数字代币。以后将会继续扩大发行规模。未来双方合作延伸至奥瑞德"丝路新云绿色算力中心"项目，通过技术改造实现绿电占比超50%、PUE低至1.2，探索碳足迹上链与绿色金融结合。

RWA的运营逻辑绑定算力资源，而算力资源根据客户需求动态调配，避免传统重资产闲置风险。链上智能合约自动执行收益分配，实现小时级结算，提升资金周转效率。

蚂蚁数科还将推动RWA通过监管合规，依托香港金管局"Project Ensemble"监管沙盒，串联证券交易（1号牌）、资产管理（9号牌）等牌照，构建一站式代币化发行体系。蚂蚁数科计划通过Layer2公链Jovay（测试网已上线）提升RWA交易吞吐量，目标将响应时间缩短至1秒内，为奥瑞德后续算力资产证券化提供基础设施。

另外，奥瑞德有先行者的利好加持。他们双方联合中国信通院等20余家企业，牵头制定《实体资产上链技术规范》，首次明确数据上链全流程技术标准，推动RWA业务标准化。

蚂蚁数科的加持，奠定双方在智算中心、绿色算力等领域的长期协同基础。奥瑞德“丝路新云绿色算力中心”项目绿电占比超50%、PUE低至1.2，未来将探索算力资产证券化等创新模式。蚂蚁数科则通过技术赋能和生态连接，巩固其在RWA领域的先发优势。

奥瑞德算力资产上链风险如何？

首先是数据上链可靠性存疑，算力资产上链依赖区块链+IoT架构实时同步服务器运营数据（如资源使用率、计算小时数），但AI算力中心硬件故障率较高。数据显示，单次AI训练任务因硬件故障中断概率达57%，可能影响链上数据的连续性与资产估值准确性。

第二，当前《可信区块链实体资产可信上链技术规范》仍属行业初期标准，尚未形成统一监管框架。若后续技术标准升级，可能导致现有上链资产需重新适配，增加合规成本。

第三，资产通过SPV架构实现内地资产境外代币化，但内地尚未明确RWA法律属性，香港《虚拟资产交易平台监管指引》也未覆盖实体资产代币化场景，存在监管套利争议。项目需要通过香港持牌机构吸引境外资金，但香港金管局“Project Ensemble”监管沙盒尚处测试阶段。若跨境资金流动政策收紧，可能影响后续资产代币化发行规模。

第四，首期RWA项目规模仅数千万元人民币，底层资产为2000台GPU服务器（FP16算力5000P）。对比全球RWA总锁仓量125亿美元（2025年6月数据），该资产占比不足0.1%，存在交易深度不足风险。

第五，资产估值波动也会有不小风险，AI服务器残值受GPU迭代周期影响显著，NVIDIA H200芯片发布后，现有A100/H100服务器估值可能面临年化20%-30%减值风险，冲击RWA底层资产价值稳定性。

第六是项目高度依赖蚂蚁数科Jovay公链（测试网阶段），若其吞吐量未达承诺的1秒响应目标，将制约后续资产证券化效率，形成技术单点故障。另外会出现定价权丧失的问题，资产网上交易定价可能会被蚂蚁数科控制，最终收入数据并不乐观，只是为他人做了嫁衣。

结论：奥瑞德算力资产上链面临技术、市场、合规等多维风险，其核心矛盾在于区块链的理想化信任机制与实体资产运营复杂性的冲突。短期需重点关注香港监管政策落地进度及三季度经营性现金流改善情况，长期风险取决于AI算力需求景气度与RWA全球合规框架的协同演进。

另外，对于现在还处于场外的资金来看，需要重点注意的是，RWA消息发布于8月8日盘后，尚未在股价中充分反映，需关注后续资金流入持续性。

即使以上消息利好支撑概念热度，特别是与蚂蚁合作会提升算力资产流动性，但项目规模较小（数千万级别），且RWA技术验证与合规性仍需时间观察。另外，公司业绩亏损与股东减持计划（共青城坤舜拟减持3%），也是非常不好的消息，将可能压制估值修复。

奥瑞德算力转型具备业务增长潜力，但短期业绩亏损与资金分歧制约股价表现。RWA合作象征意义大于实质财务贡献，需关注订单落地进度与现金流改善情况。技术面压力位附近波动风险较高，建议结合业绩拐点信号评估长期价值。

“RWA产业正处于从概念验证向实际应用转型的关键节点。”《RWA报告》指出，实践中，RWA应用场景持续扩展，已初步形成五类主流资产。一是黄金、债券、应收账款、基金等金融资产；二是充电桩、光伏等新能源资产；三是酒店、房地产等不动产；四是碳信用、数据、知识产权等无形资产；五是GPU硬件等算力资产。

目前来看，进入RWA概念的A股市场股票其实数量不少，但综合AI算力和RWA的，目前只有奥瑞德一家。

只要后续业务能够被验证可以正常盈利，那么奥瑞德的股价起飞是非常有可能。