第一性原理

为什么职业股票交易者能靠看似不确定的股市养家，业余股票玩家却只能拿着养家的钱奉献给股市呢？有这样一个思维模式叫做第一性原理。之前某段时间抖音流行什么马斯克语录的时候呢，还经常提到这个名词。实际上第一性原理这个词源自古希腊哲学家亚里士多德，他指的是在每一系统的探索中存在第一原理，它是一个最基本的命题或假设，不能被省略或删除，也不能被违反。而在股市中，一个人能否从第一性原理的角度去思考并执行他的交易，直接区分了他是职业交易者还是业余玩家，同时也决定了他的交易生涯的长短与成绩。这个市场上的交易方法数不胜数，每天的股票涨跌也是让人应接不暇，好似这个市场中永远都是充满了不确定，某些散户交流群中也是盘中激情分享，盘后热烈沟通，我没看到这类群体在一起探讨出多大的价值，但疲于奔命这四个字我是深刻感受到了。其实大部分人在股市中的失利呢，是因为陷入了方法焦虑，总想每时每刻寻找到一招制胜的秘诀，却忘了回归市场本身的各项基本规则进行思考。在股市中，第一性原理是指不可再分的基础假设或逻辑起点，那么我们就可以引申出以下四点核心原理，它们几乎就是市场上所有交易方法的逻辑起点，所有的交易者都能从中找到自己的本质思路。第一条，供需关系就是价格波动的根本驱动力 。股票价格由买卖双方的力量对比来决定，当需求也就是买盘大于供给也就是卖盘时，价格就会上涨，反之则会下跌。这一原理是经济学的基石，适用于所有的交易市场。而这一原理在市场上的表现形式就是成交量与价格之间的种种正常的矛盾表现，比如技术分析中所讲的量价背离，本质上就是供需矛盾的一个信号，而这一原理被不同的人做出不同的延伸应用。比如在股票大作手回路这本书中，利弗莫尔的重大进步也来源于他在帕特里奇先生的再三告诫中理解了这一原理，大钱不是从哪一次或几次个别欺负中产生的，而是从主要趋势中产生的。就是说，大钱不在于阅读行情指代，而在于全面估量总体市场及其趋势，这是充分认识到市场中的整体供需才会有的思路。我自己则将其总结出有关于市场转势节点的操作理论。那在我的认识中，还有人在波段操作或者某些特定的小结构图形中有所应用。这里的重点是不是谁用什么方式进行操作，而是深刻地意识到先去衡量供需，再考虑某一表现形式。第二条价值规律就是长期价格的锚定基准。股票价格长期围绕企业的内在价值波动，而内在价值则由其盈利能力、资产质量、成长性等基本面因素决定。啊，这句话是不是很熟悉啊？那这一原理呢就是价值投资的核心原理，所有的价值投资者都遵循的根本原理。那这一原理对使用者的要求其实极高。别觉得这一句话很好讲，但真正的价值投资者真的不多，在每天都能够看到价格波动的市场上坚守的价值，这绝对不是一般人能够做到的，所以更多的我所看到的都是价值投机者。当然了，A股乃至其他的股市，真正值得完全长期坚守的公司也是少之又少的，因为能跨越时间和周期的价值本就不多。现在很多时候我去讲价值，实际上都在讲短期的投机价值。这种价值在市场表现时也被叫做题材逻辑。以我的思路去看，就是价值并非仅能去讲企业本身的内在价值。有时候有突发的事件或政策等等，导致市场对公司有一个新的价值评估，但往往价格不会随着价值慢慢释放而上涨，都会被非理性波动的上涨一口气拿下，也就是先透支后还债，这不能不算在价值的原理中，只不过表现形式并不是长期的缓步前行。所以我目前延伸并应用的价值原理不是长期的价值挖掘，而是相对中短期的基于变化而进行的逻辑挖掘。并且我也可以告诉各位，并不是只要提到价值两个字，就一定是长期的、缓步的价值。投资的过程中，也多有翻倍、腰斩的波动表现。没有对企业足够的理解和定力，轻易的不要死拿死等。第三条，信息效率，也就是价格形成的动态机制。市场价格是信息的瞬时反应，其有效性取决于信息的获取成本、传播速度以及投资者的处理能力。简单讲就是有信息优势的交易者更容易获利，比如内幕，比如近水楼台先得月等等。这个自己理解或者对信息的处理速度有优势的也更容易获利，比如量化。例如啊某公司财报超预期发布后，股价瞬间就跳空高开，这也体现了信息对价格的一个即时影响。还有某些盘中异动快速拉升的个股，盘后才出公开消息，这也体现了某些信息优势等等。但并不是所有的信息都仅影响一时一天，有些信息就是要公开以后才会有人进行挖掘追捧，这种消息往往容易变化成短期的价值，也就是题材逻辑，所以并不是什么信息都是无效的，非要说什么信息无效的话，我认为不能够引起走势变化的信息就是无效的。侧面讲就是走势有变化的个股身上如果不只是信息，而是能够挖掘出逻辑和短期的价值重估的话，这就是更有效的信息了。很多人都说不要看消息交易，那这句话一定要客观理解，信息和消息是两码事儿，现在是信息大爆炸的时代，你不看信息是不可能的，现在是如何分辨有效信息，解析其是否符合你的机会逻辑，像我自己的机会逻辑筛选呢，主要就围绕变化两个字。这两个字就是我根据价值原理和信息原理共同延伸出来的一个个人理论。第四条行为金融学原理，也就是非理性波动的根源。交易者做决策时会受到心理偏差、认知局限及群体行为影响，导致价格系统性偏离基本面。这原理就挑战了传统金融理论的理性人假设，解释了为什么会有市场泡沫，会有崩盘这种异常现象，也就是人是非理性的。简单讲就是超幅度的上涨和下跌都来自于这一原理。不要看解释起来好像很危险啊，动不动就大涨大跌，实际上趋势的延伸策略不就是基于供需原理以及这一原理构成的吗？你要是都很理性，这个股价涨到了合理的估值之后就不涨了吗？这是不可能的那在我看来这一原理不但可以用来制定交易策略，还可以深刻的用来剖析自身。比如有限理性理论，他指出交易者无法完全理性的处理信息，比如依赖启发式思维。举个例子啊，就是你定好了第二天的空仓计划，结果呢开了盘看到某根分时一跳动直接就冲进去了。这是不是就很好的解释了你为什么不能够遵守策略，总是随机买卖。再比如说损失厌恶理论，他指出交易者对损失的痛苦感是同等收益快感的2倍，所以会触发处置效应，也就是涨一点就卖飞，套住就死扛。再比如羊群效应理论，就是个体决策受群体行为影响，形成跟风的买入或者卖出，加剧了市场波动，也就是所谓的抱团，那在自媒体时代更容易让这一效应有所发挥。起码我看到很多人靠刷抖音，看到抖音上的消息，什么游资的消息，来选择消息高低。他们的理由就是在抖音上看到谁有多看好，或者看到多少人都很看好或不看好。这四大原理并不是各自完全独立出来的，他们之间存在着互相影响，并且他们并不直接决定什么。比如有价值不代表一定涨涨，也不代表一定在今年涨还是明年涨。交易者千万不要有线性思维，这几个原理不是让你听完之后就能够去赚多少钱，而是能进一步的思考自己的交易逻辑，完善自己的交易策略，让自己总是能够从第一性原理的角度去进行逻辑，你就不会陷入市场的无序波动中举个例子，你若是能从中引申出价值和信息结合的短期逻辑，你就不会在每天都苦恼什么消息值得你关注，什么消息只应该是过眼云烟等等。这就极大的节省了你的时间，也更让你聚焦在有价值的逻辑跟踪上。再举个例子啊，你若是能从供需上引申出全面估量总体市场及其趋势这一概念，那么你建立仓位的时候往往都很安全，轻易不会再面对进场就套牢的这种窘况。要重点强调的是，这四大原理都不是用来事后做补救的。比如你套住了，问我怎么解套，这个我就不会，我会的是尽量不被套住。比如你问我某个消息能引动市场什么表现，我也不知道，我知道的是怎么聚焦在有价值的信息上，再通过供需等原理来结合判断。通过回归这四大第一性原理，交易者可以穿透市场噪音，建立起经得住时间检验的角色框架。