科技猛牛AI领衔红八月！

【市场综述】

作者按：年初预判：2024年开始的九紫离火年，将开启中国的国运之年，这是金融+科技爆发的中国国运年。每一次九紫离火运期间都是旧秩序的动摇与新秩序力量萌芽发展的关键时期。我反复强调：牛市量能是关键，量在价先。年线底量超顶量：科创板、创业板和深证成指 2024年度都刷新历史天量（沪指和沪深300 除外）。天量之后有天价，预示2025年将开始展开大行情。2024年11月A股成交额40.5万亿元创月度成交额历史纪录乃至世界纪录。月线的底部天量是我非常看重的指标，我们将看到它未来发挥巨大威力。
前文反复强调：从季线上看，沪指季线MACD在时隔五年后再次在零轴上金叉且两根红柱逐步放大，这是沪指历史上的第六次金叉，支持上行最短3至5个季度，长则12个季度的牛市行情！小周期服从大周期，所以6月底我预判7月再收阳线且量能将显著放大。科创50 指数季线MACD已经出现开板后首次金叉且绿柱收缩转红柱并向零轴上进发。创业板指 、深圳综指、深证成指季线MACD的指标即将跟随其后金叉。各大指数间相互印证即将展开的大行情。
月线上，沪指和北证50 指数月线MACD的DIF、DEA指标早已联袂站上零轴，如我预判，深圳综指、科创50指数月线MACD的DIF、DEA指标8月也全都站上零轴。这是展开大行情的先兆！指数间相互印证带动深证成指、创业板指月线MACD指标在三季度全部站上零轴。
从6月23日开始的30个交易日各指数涨跌比可见多方强势：沪指21:9（70%），深圳成指、创业板指和科创50指均为18:12（60%），但科创综指 和深圳综指均为20:10（66.7%）、中证1000 为22:8（73.3%）、中证2000为21:9（70%）、微盘股竟达24:6（80%）！
提醒大家注意：科创50指数日线11连阳后三连阴，更强悍的科创综指日线已经13连阳呈五线开花形态，创出了2018年1月上证50 指数19连涨以来的最佳区间纪录。恰如我前文预判：创业板综指周线果然6连阳，7月月线呈放量中阳姿态超越去年10月的高点。验证了我之前的两个预判：一是科创板作为全市场领头羊，人工智能作为最大权重板块提供强势支撑；二是小盘科技股强于大盘蓝筹股。
上周我专门提前一天在周二发文，并在提示：大盘在这里连续调整两三天是完全可以的，本月最后两个交易日大幅调整更有利后市。果然，从周三起各指数均收出三连阴。上周四是沪指自3040点以来最大单日跌幅。各指数周线在五连阳后收阴，但上周五科创综指仅微跌，中证1000 和中证2000、国证2000 小涨，微盘股大涨1.73%！可见小盘股又先于大盘股企稳。
上周二文章我专门回顾了2024年10月8日开盘前，因为网红任泽平“开盘即收盘”的傻帽口号导致大量盲目信任他的股民被套在沪指3674点站岗，10个月过去了还没解套。我为股民鸣不平，任总装死不出声。我强调：10月8日开盘即为最高点，筹码倾泻而下。第一个五分钟跌幅58点，成交额1886亿元；第二个五分钟成交额858.8亿元，指数再跌37点。即开盘十分钟下跌95点，大量投资者深套其中！然后沪指奔3300点而下，已过去10个月还有100多点差距。

为何复盘10月8日的惊心一幕？因为两个数据：开盘后第一个五分钟成交额为1886亿元；开盘后第一个小时暴跌200点，成交额7101亿元。那套牢的天量筹码就是上周大盘开始踌躅不前剧烈震荡的原因：如悬在多头头顶的达摩克利斯之剑。网红任泽平忽悠造成的僵尸筹码成为空中悬湖，巨大压力造成大盘在此剧烈震荡。这也是我6月底强调7月必须放量的原因：必须放量震荡才能尽可能地洗透僵尸筹码，为后面的超越夯实基础，之后才能轻装上阵。
有人说我是死多头。没错，沪指在3000点以下，我是抄底的坚定多头，如同2014年初我在沪指2000点以下抄底,、2019年初我在2440点抄底。但上周二我专门发文提示中阴线调整在即。对比很多财经大V之前在3000点下面慌不择路提醒你们空仓防范风险，但上周他们已被多头打得不敢唱空，却无能力预判即将展开的调整。
7月沪指月K线收盘在3500点上即可保持月线的上涨趋势，然后日线至周线的调整为8月上涨腾出空间。之前大盘虽创新高，但以防守性的创新药带动医药板块和二线蓝筹，导致热点没有扩散，每天下跌家数明显超过上涨家数，活跃度不足。所以指数逼近3674点时大盘需要彻底洗盘完成热点切换，周四中阴线就是明证。上周三开始的震荡是牛市过程中的良性震荡，为8月上涨打基础。
我的中长期观点不改：A股处于超大牛市起点，有很大上涨空间。凛冬已逝，牛市已来。莫要怀疑：金融托底，科技为矛。
【财经讯息】
一、7月ZZ局会议上展现自信基调，提出下半年宏观政策“持续发力、适时加力”。要“保持政策连续性稳定性，增强灵活性预见性”；会议强调要“增强国内资本市场的吸引力和包容性，巩固资本市场回稳向好势头”。
点评：这是发出的明确信号：前述有关资本市场的表述首次在政治局会议上明确提出，这次新表述是对去年9月26日政治局会议提出的“努力提振资本市场，大力引导中长期资金入市”的由内而外的深化。“增强国内资本市场的吸引力”的核心要义是近年来我国在推动资本市场改革、发展与稳定过程中的重要政策导向之一，此前多有体现。“增强国内资本市场的吸引力”这一表述在中央政治局会议中是首次明确提出。将“吸引力”与“包容性”并列提出，强调了两者协同作用，且‌将吸引力置于包容性之前，体现了吸引更多优质资本和投资者对资本市场发展的重要性和紧迫性。这次会议对房地产一笔带过：开展城市更新。可见资本市场才是高层心头的小甜甜。
资金是逐利的，稳步向上、盈利良好的市场吸引力自然大，资金削尖脑袋要钻进来，挡都挡不住。结合6月的融数据中M1、M2增速环比回升且M2-M1剪刀差收窄，种种迹象显示资金拐点已到。
二、7月31日，国常会审议通过《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》。会议明确指出：当前人工智能技术加速迭代演进，要深入实施“人工智能+”行动，大力推进人工智能规模化商业化应用。
点评：这标志着“人工智能+”正式上升为国家战略，一场以AI深度赋能千行百业、驱动经济质效跃升的宏大工程全面启动。
犹记否？十年前的7月发布了《国务院关于积极推进“互联网”行动的指导意见》。当天我和同事们讲：李总说的“互联网+”就是这轮行情主线！买买买！之后66个日计算机指数上涨120%，那轮牛市涨幅最大的就是300033和300059两家互联网券商。
这次领导主持通过《关于实施“人工智能+”行动的意见》，海内外AI政策与产业共振，本轮AI持续性与上限将非常深远。
三、7月份，制造业采购经理指数(PMI)为49.3，比上月下降0.4，制造业景气水平有所回落。非制造业商务活动指数为50.1，比上月下降0.4，仍高于临界点。
点评：说明政策发力还有空间：预计下半年还会有1-2次降息，调降利率20-30个基点，并引导LPR下行，有望降准50个基点。
四、财政部、国税总局发布公告：自2025年8月8日起，对在该日期之后新发行的国债、地方政府债券、金融债券的利息收入，恢复征收增值税。
点评：这是引导债券市场的大资金转向证券市场。
五、美国7月新增就业岗位为7.3万个，远低于市场预期，失业率上升至4.2%。更引人关注的是对5月和6月数据的大幅修正，合计被下修了25.8万个岗位：5月新增就业从原先的14.4万被下修至1.9万，6月从14.7万被下修至仅1.4万。
特朗普总统立即将劳工统计局局长解职。今年以来，特朗普多次施压鲍威尔要求降息，甚至威胁要将其解职。
点评：解决不了问题，就把出问题的人解决。不过美统计局的非农就业数据也太随心所欲了：6月数据竟有超90%的差错？！这已经不是往牛奶里掺水了，是往水里掺了点牛奶……建议改名为统计艺术局哈哈……这骚操作造成市场信心崩塌：股债汇三杀。道指跳空下跌五百多点，纳指跌超2%。美元指数大跌1.39%。9月降息概率激增。
美联储理事库格勒宣布辞职。她的离职叠加两位特朗普任命的理事反对维持利率不变，意味着特朗普或将在利率政策方向上获得更多话语权。特朗普对美联储理事会出现职位空缺表现得兴奋不已。嗯，继续往水里掺牛奶……特朗普可以任性地提前任命“影子主席”。
六、国家网信办周四约谈美国晶片巨头英伟达 ，要求英伟达就对华销售的H20算力晶片漏洞后门安全风险问题，进行说明并提交相关证明材料。
微软 业绩超预期，股价大涨成为第二个市值突破4万亿美元的公司。这是美国科技与舆论霸权双重共振的结果。特别是舆论霸权让美国产品获得超高溢价。美股软件开发公司Figma在纽交所上市首日表现强劲，收盘涨幅250%。
点评：此前，美议员呼吁要求美出口的先进晶片必须配备“追踪定位”功能。英伟达算力晶片“追踪定位”“远程关闭”技术已成熟。
美股财报季映射：财报利好，谷歌、微软等企业AI订单增加、增速提升、云化加快、利润率提高，且更愿投CAPEX，印证AI应用更普遍，后续财报披露或有惊喜。
【走势解析】
前文指出：中美博弈正进入战略相持阶段。这是对中国经济转型具有战略意义的政策转折点：中国从土地财政转向股权财政的战略转折点。3400点至3700点是A股市场的密集筹码区也是强阻力，一旦市场有效突破这个位置，那么强阻力将会变成强支撑。年初第一篇文章我就预判2025年K线还是阳线，以AI为代表的新兴科技为本轮牛市的新催化变量，作为科技创新股集中营的科创板将成为牛市之光。AI落地载体就是AI端侧、人形机器人 和智能驾驶汽车，我认为未来这三者终将合一！物理AI正解锁这个过程。市场领涨主线为：金融科技 +科技成长+创新药（含CXO）。
前文有述：对应此前如5178点、3731点启动阶段的月线MACD都穿上零轴，之前我反复强调这是大行情启动前提。5、6、7月沪指月线三连阳，4月为阴线，三阳对一阴即为阳胜阴；7月收盘3573点高于前三月高点即为阳超阴；5、6月都未超4月成交量，因此我之前反复强调7月必放量上攻。最终7月放量超4月近50%，大盘以阳胜阴、阳超阴、阳盖阴确认满足牛市启动条件。两市成交额连续36个交易日在万亿级别上，市场已提前一周验证我上月预判。
之前我反复提示：3400点至3700点是A股市场的密集筹码区也是强阻力，一旦市场有效突破这个位置，那么强阻力将会变成强支撑。6月16日我撰文《空方黔驴技穷》提示各位投资者：这里可能出现出人意料的周线级别的上涨，正式宣告牛市的到来！我们迎来的是本世纪第三次10年一遇的大牛市！越过3509点后一马平川，下一个压力位在3674点。上涨第一目标3842点，然后就是大3浪的目标4050点，千点上涨由此展开。股市靠天吃饭：政策面支持、基本面改善、形态构筑完美。自2015年6月12日顺利逃顶后，我们等候新牛市，已苦苦等了十年。
写八年来，我从来给出明确观点待市场验证。
2025年A股牛市既是对历史规律的延续，也因科技革命和政策导向呈现新特征。在《AI行动计划》中，特朗普政府将AI定义为“同时是一场工业革命、信息革命和文艺复兴”，并明确将其视为重塑全球力量平衡的零和竞争。这一战略定位表明，美国政府已将AI发展上升至国家安全层面，预示着其政策支持力度将空前加大。
在结构性行情演绎下，二季度基金重点加仓金融和科技成长。从加仓方向来看，科技板块备受青睐。AI算力链是当前市场中少数可能有业绩兑现的板块，同时受益于海外映射，因此成为主动偏股基金共识的景气配置方向。我认为四季度权重会进一步加大。
作为宏观经济“晴雨表”，资本市场活力直接影响投资者预期与信心，巩固资本市场回稳向好势头有助于提振市场消费需求；从产业升级视角，需通过提升资本市场吸引力引导资本流向新质生产力，破解核心技术“卡脖子”问题；在全球竞争层面，美元贬值推动全球资金再平衡，中国资产吸引力增强，但需进一步优化制度以以吸引国际长期资本。“增强国内资本市场的吸引力”是基于当前国内外经济形势和资本市场发展需要的战略考量，其目的在于巩固资本市场稳定发展的基础，吸引更多优质资本和投资者，提升市场活力，促进经济高质量发展。这就是支持资本市场发展的明确信号。
证券市场已经取代楼市成为剩余价值实现的终点，它将成为中国人财富的蓄水池，召唤海外那些属于中国人的钱回来，它反馈跨境资金的进出。中国股市反馈的是跨境资本流动，该框架下房价一定会远远滞后于股价。只有当股市涨得足够多，逆转了绝大多数人的风险偏好之后，楼市才会企稳并重新向上。
对发出的明确信号无动于衷，天天折腾三瓜两枣，经常捡了芝麻丢了西瓜，这是很多投资者的通病。
基于政策导向与产业基础，四大方向最具“AI+”爆发潜力：一、“AI+制造”跃升为智能工厂：IDC预测2029年全球机器人市场将破4000亿美元，中国占半壁江山。AI将从单点应用（质检、预测维护）走向全流程智能（柔性生产、自优化供应链）。二、“AI+生物医药 ”攻克研发瓶颈：AI驱动的新药靶点发现、临床试验设计将大幅缩短研发周期。国家医保局已前瞻性设立“脑机接口置入费”等项目，为技术转化铺路。三、“AI+低空经济”激活万亿空间：深圳发布方案剑指“全球低空经济第一城”，AI是无人机集群调度、空中交通管理的核心大脑。四、“AI+终端”重塑消费电子 ：政府工作报告点名支持“人工智能手机和电脑、智能机器人”。
“人工智能+”国家战略启动标志着中国正式吹响夺取智能时代制高点的号角。这不仅是技术竞赛，更是国家治理能力、产业生态协同、数据资源活化能力的综合较量。 能否将规模优势转化为智能优势，将决定中国在未来三十年全球经济版图中的地位。在算力层面，政策推动数据中心建设与升级，鼓励企业研发更高效的算力芯片。
2025年前五个月，中国创新药出海交易总额已突破450亿美元，接近2024年全年成绩。中国目前拥有1775种FIC(First-in-class)药物占全球份额的19%，与美国的差距进一步缩小。2025年ASCO会议上，中国研究数量增至73个，其中代表突破性研究成果的LBA达到11个，占比20%。中国医药 创新能力正逐步改写世界格局。
2007年牛市期间，所有行业涨超200%，50%的行业涨超500%。2015年牛市期间，所有行业翻倍，69%的行业涨超200%。牛市多急跌是历史总结的经验。还没站稳3600点，一跌有人就看到3300点了。
截至7月31日A股融资余额为1.97万亿，创2015年7月3日以来新高。7月以来有2个交易日单日融资买入额超2000亿。本轮融资余额持续增长始于6月23日。至8月1日，融资资金已连续六周净买入超百亿元。历史上，融资资金连续六周及以上净买入的情况出现过七次：前三次发生在2014年和2015年，后三次则集中在2024年“9·24”行情后。这向市场暗示：在震荡调整之后A股很可能迎来一轮大行情。越过3674点才能证明现在走的就是三浪。

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