【中国重汽2025中报深度解析】

$中国重汽(sz000951)$不少人没看懂这个中报，我给大家讲讲:
1.中期分红比例55%，维持住了24年以来新增的高比例，股东回报在重卡这个细分领域稳居第一。
2.一季度销量同比下滑3.2%，到半年报披露销量同比增长14%，说明二季度销量同比增长30%以上，二季度已经开始放量增长，与行业内二季度开始放量增长情况一致。
3.为什么二季度销量大幅增长，但营收和利润数据未体现，答案在另一个公告里，原CEO兼总经赵尔相于6月4号被解聘，2天后新总经理赵海接任。增加的收入和利润必然是放到自己任期的下半年更加体现个人的成绩，因此在三季报和年报中必然释放这部分隐藏的业绩。
4.重卡这个大行业25年整体格局就2点:1.俄罗斯的禁令导致出口承压，但东盟和非洲的新增订单基本补上了这个缺口，算打平。2.国四车辆的换新政策25年将落地，替代换新的需求数量远高于上一轮国三换新，这块行业增增量的主要贡献来源，二季度已经开始放量，下半年预计将持续放量增长趋势。
5.重汽目前14倍PE，24年股息3.76%，25年预计股息可到4%以上，如果能跟随大盘大跌一轮，将会是很好的加仓和买入机会。