8月25号早盘分析：资金与政策共振，驱动行情演绎

在资本市场中，政策与资金犹如两大关键引擎，深刻影响着市场的走势。当前，政策为市场指明方向，而资金则是推动行情发展的直接动力。二者的协同共振，成为了市场波动的核心驱动力 。

自去年9月以来，一系列政策“组合拳”的推出，为市场注入了强大的信心。上证指数 从近2900点稳步攀升至超3700点，市场动能持续释放。货币政策通过降准、降息以及创新资本市场专项工具，保障了金融市场的流动性合理充裕；财政政策则加大支出强度，优化支出结构，助力经济平稳运行，为A股市场构筑了健康发展的基础。

在政策的引导下，资金流向成为了决定行情持续性的关键因素。若仅有政策支持而无资金实质性跟进，相关板块往往只能形成短期脉冲，难以孕育持续性行情。以近期市场为例，数字货币及跨境支付板块受美联储会议纪要提及稳定币发展预期推动，早盘虽掀起涨停潮，但由于后续资金乏力，仅出现了短暂的上涨，随后便陷入调整。

相反，当政策导向与资金运作形成共振时，资金的持续涌入会打破原有的价格平衡，推动对应的板块迎来全面上涨。如今年以来，在政策对科技创新和新质生产力的大力支持下，半导体、通信设备等科技板块吸引了大量资金流入，板块内个股呈现出“鸡犬升天”的态势。8月20日收盘，半导体板块主力资金净流入额超51亿元，通信设备板块指数自4月低点以来已经翻倍。中际旭创 、新易盛 等通信设备企业上半年净利润大幅增长，机构预计2025年全年800G光模块需求将突破1200万只，是去年的3倍，强劲的业绩预期与政策利好吸引资金不断流入。

从资金流向数据来看，8月以来，北向资金持续净流入，累计净流入超600亿元，显示出外资对A股市场的看好。杠杆资金对科技板块偏好显著，两融余额突破2万亿元，融资买入额占比升至8.5%。主力资金则呈现“高抛低吸”特征，近三日净流出1706亿元，半导体、券商等板块资金流出，通信设备、消费电子 逆势流入。其中，港股通连续14周净流入A股电子板块，工业富联 、寒武纪 等电子股受青睐，电子板块市值登顶5.54万亿 。

展望今日市场，需重点关注以下几个方面：一是全球流动性预期博弈，美联储主席鲍威尔暗示9月降息概率升至90.1%，若美联储释放鸽派信号，北向资金有望延续净流入，利好科技成长股，如半导体、AI等板块；二是国内政策持续发力，证监会严控IPO扩容、培育长期资金入市等措施将缓解流动性担忧，券商板块及高股息蓝筹有望受益，银行板块因低估、高股息特点，符合长期资金稳健需求，或受险资、国家队资金关注；三是资金流向变化，关注早盘北向资金是否回流，以及主力资金对各板块的操作动向，尤其关注通信设备、消费电子等逆势流入板块能否持续获得资金青睐。

今日A股市场将在政策与资金的共同作用下运行，投资者需密切关注政策动态和资金流向，把握结构性机会，同时注意控制风险，避免追高。重点关注科技成长如半导体、通信设备 、政策受益的大金融及业绩改善的消费电子等板块，在市场波动中寻找投资机遇。