制造业资产全面回归，A股迎来产业升级主题行情

2025年8月18日

今日，前二十大涨幅板块中，有14个直接关联制造业产业链，涨幅普遍在3%左右。从船舶制造的5.29%到消费电子 的4.03%，一条清晰的投资主线显现，资金正在从虚拟经济概念向实体经济硬资产大规模回流，标志着A股进入了以产业升级为核心的新一轮主题行情。

今日涨幅榜整体分布而言，制造业相关板块占据绝对主导地位，船舶制造、消费电子、小金属、玻璃玻纤、电源设备等多个细分领域板块不仅涨幅居前，换手率也维持在较为健康的2%-7%区间，显示出增量资金的持续流入。传统金融板块则缺席涨幅榜，银行、保险、券商等金融股普遍下跌。消费板块出现明显分化，电子消费、文化传媒等新兴消费表现较好，而传统消费则相对低迷。

船舶制造今日5.29%涨幅得益于航业发展，当前全球航运业正处于历史性的产能更新周期，国际海事组织要求2030年前航运业碳强度较2008年降低40%，引导了对绿色船舶的巨大需求。中国船企凭借在LNG双燃料船和甲醇动力船等新型船舶技术上的领先优势，正在全球市场攻城略地。海兰信 11.58%的涨幅背后，是智能航海系统获得挪威船级社认证，打破了欧洲厂商的技术垄断。
消费电子4.03%和小金属3.48%的涨幅，构成了今日制造业行情的第二梯队。这两个板块的联动上涨，本质上反映了AI技术应用的加速落地。iPhone 16系列即将搭载的A18芯片，AI算力较前代提升40%，这不仅对上游半导体设计提出更高要求，也对稀土永磁材料和精密结构件等关键材料和零部件形成拉动。北方稀土 10%的涨停表现尤为抢眼，公司新发布的高温钕铁硼产品工作温度达220°C，比传统产品提高40°C，在AI服务器散热、新能源汽车驱动等领域应用前景广阔。科森科技 作为苹果 供应商的10.03%涨幅，则直接受益于高端制造环节的价值重估。而反观银行，银行业7月新增社会融资规模5282亿元，同比少增3100亿元，实体经济融资需求的疲弱。

当前阶段可以从国际宏观角度，关注在全球产业链中有核心竞争力的制造业细分领域，突出特点是有数字化转型，绿色转型和产业升级的优质企业。这轮以制造业为核心的结构性行情，有望在相当长的时间内持续演进。在政策持续加码、技术不断突破、出口竞争力增强的三重驱动下，中国制造业正迎来新一轮的黄金发展期。