利欧股份

最近观望的一只股票，觉得有意思，写着玩。
[得瑟]

一、核心消息面更新
1. 业绩大幅反转
中报预增扭亏：2025年上半年预计归母净利润3.5亿–4.5亿元，同比实现扭亏。核心驱动因素是持有的理想汽车 股票公允价值变动及出售收益约2.07亿元（占净利润超50%），去年同期该项亏损达9.52亿元。 
主业修复有限：2025Q1扣非净利润仅0.41亿元，反映数字营销与机械制造业务内生增长仍弱，盈利持续性依赖投资收益。

2. 战略与业务突破
H股上市计划：公司筹划发行H股赴港上市，旨在提升国际融资能力及品牌影响力，但具体方案尚在商讨中，存在较大不确定性。 
AI与液冷技术落地： 
  - 数字营销业务通过自研AIGC平台“LEO AIAD”实现智能化，客户留存率提升至85%，覆盖华为等头部企业。 
  - 机械制造业务切入数据中心液冷泵赛道，已向国内主流供应商送样验证；光伏泵非洲订单同比增120%，储能热泵计划进军北美。

3. 风险提示 
高管减持：6月多名高管拟合计减持不超过676.88万股（占总股本0.1%），潜在抛压影响市场情绪。 
-估值畸高：当前PE（TTM）达288.83倍，显著高于互联网服务行业均值（76倍），市销率PS 1.19（行业排名9/148）。
二、资金流向分析
1. 主力与散户资金分化

| 7月15日   | +13.48亿元   | -1.33亿元   | 涨停（+10%，3.77元）| 
| 7月23日   | -9644.77万元   | +1.33亿元   | 下跌0.8%（3.72元） | 
| 7月31日   | +5.65亿元   | 未披露   | 涨5.68%（3.91元）  | 

趋势解读：主力资金呈现“大进大出”特征： 
  - 7月15日业绩预告后主力抢筹13.48亿元（占成交额40.1%），推动涨停； 
  - 7月23日利好兑现后主力撤离9644万元，散户接盘1.33亿元； 
  - 7月31日再度大幅流入5.65亿元（超大单占比79.6%），但股价未能突破4.05元压力位。

2. 融资融券高位承压 
- 融资余额持续攀升：截至7月24日融资余额12.62亿元（占流通市值5.74%），处于近一年70%分位高位，杠杆资金活跃但风险积聚。 
- 融券压力有限：融券余额仅144万元（历史20%分位），卖空动能较弱。

3. 龙虎榜博弈激烈 
7月15日龙虎榜：深股通净买入6494万元，游资“佛山系”席位净买入1.02亿元，而散户集中营“拉萨团结路”营业部净卖出超2462万元，呈现“机构游资接力、散户撤离”特征。

三、基本面与技术面评估
1. 盈利结构失衡： 
   - 媒体代理业务（低毛利）占比75.47%，机械制造（高毛利）仅占20%，主业盈利能力薄弱。 
2. 技术面关键指标： 
   压力位4.05元：7月31日放量涨至3.91元（量比4.74，换手率12.83%），但未能突破关键阻力；MACD指标粘合，KDJ中性未超买。 
   支撑位3.70元：若跌破可能触发融资盘平仓加剧下跌。

四、综合风险与机会 
短期机会：H股上市预期+主力资金回流或推动冲击4.05元，但需警惕高估值（PE 288倍）和融资盘抛压。 
长期隐患：业绩过度依赖理想汽车股价波动，若主业无实质改善，估值难以维系。