沧州大化因TDI涨价，利润将达到10-15

根据当前市场行情和相关信息，沧州大化 （600230.SH）的TDI产品在2025年可能迎来显著的利润增长，主要受全球供应紧张和价格大幅上涨的影响。以下是基于现有数据的分析和预测：

### **1. TDI价格暴涨，利润弹性显著**
- **当前TDI价格**：国内TDI报价已达**2万元/吨**，较年初的1.2万元/吨上涨约**67%**。
- **历史价格对比**：往年TDI价格稳定在1.3万元/吨左右，而目前价格已远超该水平，且市场预期可能继续上涨。
- **利润测算**：
  - 沧州大化TDI年产能为**16万吨**。
  - **每吨利润增长计算**：若TDI价格每上涨1000元/吨，公司年利润增加约**1.6亿元**。
  - 假设全年均价维持在2万元/吨（较往年1.3万元/吨上涨7000元/吨），则利润增量约为 **1.6亿 × 7 = 11.2亿元**。

### **2. 公司满产满销，出口需求强劲**
- **生产状态**：沧州大化目前**满产满销**，TDI产品供不应求。
- **出口增长**：2025年1-5月国内TDI出口量同比增长**83%**，5月单月出口创历史新高。
- **欧洲供应缺口**：科思创德国工厂（30万吨/年）因火灾停产，万华匈牙利工厂（25万吨/年）检修，导致欧洲TDI供应减少，进一步推高中国出口需求。

### **3. 2025年利润预测**
- **2024年业绩对比**：2024年公司净利润较低（受TDI价格低迷影响），但2025年价格暴涨将大幅改善盈利。
- **2025年利润估算**：
  - **保守估计**：若TDI均价维持在1.8万元/吨（较往年上涨5000元/吨），利润增量约 **1.6 × 5 = 8亿元**。
  - **乐观估计**：若价格突破2万元/吨并维持高位，全年利润可能增加**10亿-12亿元**，叠加其他业务（如PC、烧碱等），公司全年净利润或达**10亿-15亿元**。

### **4. 风险因素**
- **价格波动**：若海外产能恢复（如科思创9月复产）或国内新增产能投放，TDI价格可能回落。
- **成本变化**：原材料（甲苯、硝酸等）价格波动可能影响利润空间。

### **结论**
综合当前市场供需和价格走势，**沧州大化2025年TDI业务利润可能达到10亿-15亿元**，较2024年显著增长。但需关注后续TDI价格走势及全球供应恢复情况。