超大牛市起点 人工智能主线突出

超大牛市起点 人工智能主线突出

原创 泓掌柜 股掌泓道
2025年07月27日 22:54 四川
【市场综述】

作者按：2024年开始的九紫离火年，将开启中国的国运之年，这是金融+科技爆发的中国国运年。每一次九紫离火运期间都是旧秩序的动摇与新秩序力量萌芽发展的关键时期。我反复强调：牛市量能是关键，量在价先。年线底量超顶量：科创板、创业板和深证成指 2024年度都刷新历史天量（除沪指和沪深300 外）。天量之后有天价，预示2025年将开始展开大行情。2024年11月A股成交额40.5万亿元创月度成交额历史纪录乃至世界纪录。月线的底部天量是我非常看重的指标，我们将看到它未来发挥巨大威力。

前文早就阐明：月线上，沪指和北证50 指数月线MACD的DIF和DEA指标已经联袂站上零轴，这是展开大行情的先兆！科创50 指数月线MACD的DIF指标站上零轴，跟随沪指和北证50指数带动深证成指、创业板指 月线MACD的指标在三季度站上零轴翻红，形成相互印证。从季线上看，沪指季线MACD在时隔五年后再次在零轴上金叉且两根红柱逐步放大，这是沪指大盘历史上的第六次金叉，支持上行最短3至5个季度，长则12个季度的牛市行情！小周期服从大周期，所以6月底我预判7月再收阳线且量能将显著放大。

上周A股放量上涨，成交额超9万亿元，比前周增加19%。今年以来，仅有3个交易日两市成交金额低于1万亿元。7 月以来两市日成交额长期居于1.2 万亿元之上。7月22日成交额1.93万亿元，创下3月7日以来新高。可见市场验证了之前我的预判：经过二季度的调整蓄势后，流动性正重回高位。截至7月24日，A股融资余额突破1.92万亿元，创逾4个月新高，这预示阶段性行情的启动。从过去五年密集成交区域看，沪指扭亏阻力为3450点。目前沪指已经突破扭亏阻力位，市场逐渐产生增量资金流入的正反馈：十年期国债收益率破位下跌，表明其中风偏较低的资金已开始转流向高股市，居民储蓄也开始搬家流入股市。

近25个交易日各指数K线涨跌比尽显多方强势：沪指18:7（72%）、深圳成指16:9（64%）深圳综指17:8（68%）、创业板指16:9、科创50为16:9（64%）科创综指 18:7（72%）、中证1000 为19:6（76%）中证2000为18:7（72%），微盘股竟然达到22:3（88%）！太残暴了！

7月10日沪指时隔8个月收复3500点，连续12个交易日站稳3500点，恰如我预判的步步为营、稳步推进。7月23日沪指强势冲上3600点，自去年10月8日以来首次突破这一关口，涨至3613点后回落。7月16日到7月24日6个交易日，沪指实现从3500点到3600点的跨越。时隔三年半后，7月24日沪指首次在收盘时重新站上3600点关口。沪指日线七连阳且量能逐步放大后，上周五沪指缩量回落3600点之下收阴，周收盘再创3年半新高，良性调整合理。

前周五我预判沪指等主要指数周K线将5连阳，果然被市场验证，这是1年来周K线连阳最长时间。难道不是我预示的主升浪？！

提醒大家注意：相比强势的科创板日线9连阳，更强悍的科创综指日线已经11连阳呈五线开花形态，量升价增。创业板综指周线5连阳，7月月线呈放量中阳姿态，早已超越去年10月的高点。上周五收盘再以光头阳线创出两年半新高！这走势验证了我之前的两个预判：一科创板作为全市场领头羊，人工智能AI作为其最大权重板块提供强势支撑；二小盘科技股强于大盘蓝筹股。

6月23日以来，沪指依托5日均线持续上行，期间未现大级别调整，更能屡屡完成日内分歧转一致的深V反转，彰显市场韧性十足，牛市气象显露。我认为，A股当前正处于超大牛市的起点，仍有很大上涨空间。当前各大指数均未跌破5日均线，短中长期均线全部拐头向上呈现典型的多头排列，均线向上发散印证市场处于强势上涨行情。

6月中旬整个市场唯有我坚定提示主升浪即将展开！大部分财经大V当时诚惶诚恐提示“回避大盘即将到来的向下调整”。过去几周有财经大V不断提示减仓回避调整风险，恰恰表明他们无力预判主升浪趋势，对市场的认识欠缺，他们的认知注定了踏空。

前文有述：凛冬已逝，牛市已来，莫要怀疑：金融托底，科技为矛。我唱多的A股已进入牛市，大盘将步入加速阶段，捂住主线龙头标的才是赚钱之道。

【财经讯息】

一、特朗普政府正式发布《AI行动计划》废除了拜登政府的AI安全行政令，并确定了美国AI产业效率优先的监管基调，指出要通过发展AI基建来加速美国AI产业的发展。该计划建议美国政府和国防部门加大对AI应用的投入。

点评：《AI行动计划》旨在通过放宽监管和扩大数据中心能源供应，来加速美国人工智能的发展，力图使美国技术成为全球AI的基础。特朗普政府将AI定义为“同时是一场工业革命、信息革命和文艺复兴”，并明确将其视为可能‘重塑全球力量平衡‘的零和竞争。明确提出将拆除不必要的监管壁垒，加速AI技术在各领域的落地应用，并通过大兴建设打造庞大的AI算力基础设施和能源供给体系，以支撑AI时代的全面需求。该计划不仅强调国内AI产业链的自主可控，还通过“AI联盟”推动盟友国家采用美国的AI技术与标准，进一步巩固其全球主导地位。《AI行动计划》将进一步推动美国科技巨头在AI领域的军备竞赛，包括尖端人才争夺、前沿模型研发投入、AI基础设施建设等，同时宽松的监管环境亦有助于加快AI应用落地进程。这一系列举措将显著提升AI基础设施建设及相关产业链的景气度，为AI开发平台、半导体制造、算力基础设施等领域带来强劲政策与资金支持。

美政府发布《AI行动计划》时引用“不惜一切代价”表述，标志着美国将人工智能视为重塑全球力量平衡的零和博弈。这一“ALL IN AI”战略使美国成为AI领域高贝塔投资标的，其经济表现与AI产业发展的关联度将显著提升，这一特征可能成为决定美国例外主义能否在贸易战冲击下幸存的关键因素。其最大挑战是能源需求激增。预计数据中心用电量从2023年占全美4.4%飙升至2028年的6.7%-12%。现在是不是更理解到我国投建雅下水电的宏大战略眼光？

二、世界人工智能大会（WAIC）于7月26日—28日在上海世博中心等多地同步启幕，中国政府倡议成立世界人工智能合作组织，初步考虑该组织总部设在上海。

点评：这也印证了我一直以来对人工智能产业发展的推崇：以AI为代表的新兴科技为本轮牛市的新催化变量。未来全球AI将以加速融合、能力跃升和应用深化为主线：Agent能力、多模态理解生成成标配，上下文窗口扩大，混合专家架构平衡性能与成本；开源闭源竞合加剧，推动技术进步与成本下降，伦理安全监管标准趋完善；AI深度渗透多行业，通过API服务和行业模型驱动转型，催生新商业模式。

WAIC 2025首日释放出明确信号：中国正从AI跟随者加速转向全球引领者角色。WAIC现场真实感受“AI重塑生产力”不是口号，商业化落地速度非常快速，机器人 正走向商业和家庭，未来产能释放和政策细则有望催化该赛道进一步表现。机器人的“奇点”可期。

三、华为首次线下展出昇腾384超节点，即Atlas 900 A3 SuperPoD，该产品基于超节点架构，通过总线技术实现384个NPU之间的大带宽低时延互联，解决集群内计算、存储等各资源之间的通信瓶颈。

阿里巴巴 正式发布了首款自研AI眼镜——夸克AI眼镜的技术研发进展。预计将于年内正式发布。

在2025世界人工智能大会“模数引领，智行未来”AI赋能自动驾驶创新发展论坛上，一批智能网联汽车示范运营牌照现场正式发放。

点评：此次会议可能成为行情引爆点。华为通过系统工程的优化实现资源的高效调度，让超节点像一台计算机一样工作。国产算力、芯片、存储、AI眼镜都值得关注。另外，随着自动驾驶法规逐步完善，产业链各环节将加快技术研发，汽车智能化产业链有望受益。

四、保险行业“降息”了！最大的两家寿险公司——平安和人寿保险宣布：从8月31日开始执行新“保险产品预定利率”——普通型保险产品预定利率最高值2.0%，分红型保险产品预定利率最高值1.75%，万能型保险产品最低保证利率最高值1.0%。

点评：中国将进入较长的低利率时代。一是推动储蓄搬家，加大A股港股的配置。二是险资也会加大对A股的配置，这也呼应了监管之前的系列政策（考核周期延长至5年，推动长期资金入市）。

【走势解析】

前文指出：中美博弈正进入战略相持阶段。这是对中国经济转型具有战略意义的政策转折点。中国从土地财政转向股权财政的战略转折点。3400点至3700点是A股市场的密集筹码区也是强阻力，一旦市场有效突破这个位置，那么强阻力将会变成强支撑。年初第一篇文章我就预判2025年K线还是阳线：一旦市场有效突破3410点强阻力，那么向上攻击至3700点的空间打开。以AI为代表的新兴科技为本轮牛市的新催化变量。作为科技创新股集中营的科创板将成为牛市之光。AI落地载体就是AI端侧、人形机器人和智能驾驶汽车，我认为未来这三者终将合一！物理AI正解锁这个过程。市场领涨主线为：金融科技 +科技成长。

前文有述：对应此前如5178点、3731点启动阶段的月线MACD都穿上零轴，之前我反复强调这是大行情启动前提。沪指6月再收阳线，那么2024年9月行情启动以来就第三次出现2阳夹1阴的多方炮强势图形，这非常有利于7月行情展开。5月、6月沪指月线二连阳，4月为阴线，二阳对一阴即为阳胜阴；6月收盘3444.43点高于5月的最高3417点，即为阳超阴；然而，5、6月都未能超过4月成交量未实现阳盖阴。成交额的有效放大是向上突破的关键力量。因此我在之前文章中反复强调7月要放量上攻以阳胜阴、阳超阴、阳盖阴最终确认牛市。所以7月关键是放量！放量！放量！重要事情说三遍。

两市成交额连续33个交易日维持在万亿级别上。7月17日以来七个交易日成交额均超1.5万亿元。至7月25日，市场提前一周验证我7月初的预判：7月量价齐升，成交量、成交额均已超越4月。

之前我反复提示：3400点至3700点是A股市场的密集筹码区也是强阻力，一旦市场有效突破这个位置，那么强阻力将会变成强支撑。6月16日我撰文《政策有后手 空方黔驴技穷！》提示各位投资者：这里可能出现出人意料的周线级别的上涨，正式宣告牛市的到来！我们迎来的是本世纪第三次10年一遇的大牛市！越过3509点后一马平川，下一个压力位在3674点。上涨第一目标3842点、第二目标4050点，千点上涨由此展开。

写八年来，我都是给出明确观点待市场验证。

在《AI行动计划》中，特朗普政府将AI定义为“同时是一场工业革命、信息革命和文艺复兴”，并明确将其视为可能‘重塑全球力量平衡‘的零和竞争。这一战略定位表明，美国政府已将AI发展上升至国家安全层面，预示着相关政策支持力度将空前加大。该行动计划通过三项行政命令确立四个核心目标：拆除阻碍创新的监管壁垒、扩大美国基础设施和能源产能、确保盟国采用尖端美国技术，以及收紧出口管制以限制战略竞争对手的准入。

所以，大金融中代表“避险”的银行板块走弱了，AI芯片等等“激进”方向发力：AI芯片寒武纪 收盘上涨12.17%，AI PC、MR等板块上涨。恰如我前文所言：2025年A股牛市既是对历史规律的延续，也因科技革命和政策导向呈现新特征。

美国政府智库揭示了AI发展面临的最大瓶颈：能源供应。所谓“AI的尽头是能源”。为应对能源挑战，《AI行动计划》提出了三重能源战略：防止关键发电厂过早关闭、升级现有输电系统以提升产能，以及利用增强型地热能、核裂变和核聚变等新兴技术扩展电网。这一能源战略的实施将直接影响相关产业链的投资机会，包括传统能源、新能源技术以及电网基础设施等领域。

市场对人工智能将彻底改变劳动力市场、资本运作方式，甚至重新定义“人类”的广泛预期，投资者认为这将为企业利润和股市估值提供难以想象的动力。全球股市今年呈现出惊人的上涨势头，尽管面临贸易争端、地缘政治风险和全球经济增长前景下滑等多重挑战。推动这一轮市场狂欢的，不再仅仅是传统意义上的“贪婪”，而是投资者对人工智能革命可能带来的变革性机遇的“错失恐惧”（FOMO）。

量化资金已经从中性策略转向动量策略，也就是从高抛低吸转向单边做多，所以近期量化资金加仓较多。一是我一直在推荐的创新药赛道。二是今年异军突起的新消费。三是以人形机器人为代表的智能化赛道。四就是以黄金、贵金属，包括稀土在内的有色金属赛道，这四个赛道出现了明显的结构性牛市特征。有色周期板块这是长逻辑，寡头全部历史新高。

股市是靠天吃饭的：政策面支持、基本面改善、技术形态完美。从2015年6月12日逃顶后，我等待新牛市，已苦苦等了十年。

牛市本就是做空者的煎熬，随着行情向纵深推进，做空股指的投资者亏得越来越惨。当空头被彻底绞杀，市场就会迎来逼空式上涨，届时空头被迫翻多、争相抢筹。当前A股是否过热？第一，从呈多头排列的个股数量来看，至7月23日为3061只属于正常范围；第二，当前融资余额与流通市值的比值为2.24%，甚至还低于三月份的水平；第三，若以当前估值水平纵向对比过去十年，目前沪指离高位还有20%的空间，但创业板的空间仍较大，横向与美国比则更低；第四，资金面M1于六月份大幅反弹，目前市场利率处于较低水平；第五，从雅江水电和海南事件来看，市场上不少资金还处于“见利好即兑现”的熊市思维当中，预期未打满。

首先，渐进式地产政策已逐步体现效果。部分区域房价已经回到了中央首次提出“房住不炒” 的2016 年的水平。不需要用政策继续刺激房价上涨，只要做到让房价下跌速度趋缓，市场的风险偏好就会回升。2013-2015、2017-2021 年的两波牛市都是发生在GDP 增速下滑趋缓阶段，而不是反转阶段。其次，渐进式的财政政策最终也会有累积的效果。如果加上政府专项债、土地财政的补贴，广义的财政赤字率已经达到近年来的高位，这会支撑未来经济向上。再次，2024 年年中以来提出“反内卷”，在供给端通过市场化的方式引导行业健康发展，最终摸索出综合整治内卷式竞争，从而实现供需平衡上的变化提升企业盈利水平。一季度DeepSeek推动AI平权对世界格局产生超预期影响。股票市场往往领先经济基本面，对市场的预测需结合宏观认知和其他影响资产价格因素。

本次WAIC发布的成果来看，企业端的AI应用规模化落地，产业趋势不仅形成了，而且在走强。从刚刚披露完成的二季报中可以看到，重仓机器人的基金规模净值双丰收，讲好AI故事的互联网基金则是成为牛市旗手的主要板块之一。本届大会核心亮点：首先是华为CloudMatrix 384超级算力节点全球首发，内置384枚自研Ascend 910C芯片，总训练性能超传统方案3倍以上，在部分指标上甚至超越英伟达 NVL72，成为中国高端AI算力自主突破的标志性事件，吸引了广泛关注。其次，在AI模型方面，科大讯飞 发布全新升级的星火桌面X1大模型，显著提升数学推理、多语言对话及实时翻译等核心能力，已承担大会现场多语言同传服务。机器人与智能终端领域也展现突破进展。

激动的机构已经向上仰望一万点了，空头们突然遭遇一万点暴击，有点懵……

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【操作策略】

中期看多方向：半导体、AI智能体（特别是AI医疗）、智能驾驶、证券、人形机器人、国产软件、算力、创新药、周期（有色特别是稀有金属）、金融科技、数字货币。

点赞关注，横财无数。

敬告：文中提及个股仅作为技术分析之用，不作为推荐。如投资者不顾劝诫，盲目据此买卖，责任自负。

重要提示：特此声明，本号不荐股，只是对认同我们辛勤写作，进行转发、点赞、打赏的读者福利分享。我们不是庄家也没有内幕消息。股市赚钱就是试对的过程，无人能够确定地知道建仓的股票什么时间开始大涨。低位建仓策略，可能输时间，但换来未来巨大利润。

泓掌柜
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