兄弟科技、中兵红箭大涨，开始关注正裕工业！

目前的市场就是ZF最希望看到或者要求的慢牛市！所以YH股将来一定还会有新高，3500近期肯定也会顺利突破，只是需要时间，慢慢来。还是坚定持有有业绩支撑的调整到位的科技股，然后交给时间。

6月以来淘股吧里文章写的不多，以后还是要走精品路线，吸粉是次要的，还是要和大家一起多割主力的韭菜。
之前分享的股票部分也到了收获期：
5月8日分享的中兵红箭 从18元涨到了最高23.99元，军工概念。
6月4日和大家分享的莫高股份 从5.82涨到了最高6.97元，重组概念。 5月15日和大家分享的兄弟科技 更是从4.74涨到了今天发文时的6.2元，30.8%收益。
战绩有目共睹，也希望大家继续关注我。

今天分享的个股是：正裕工业

基本面大家自行搜索，这里就不啰嗦了，直接看内部研报：

正裕工业：30亿首推，看3倍空间
三大相似

主业似斯菱：
斯菱：主营为轮毂轴承，9成收入来自于海外售后市场，24年9亿收入，1.9亿归母，毛利率36%
正裕：主营为减震器，7成收入来自于海外售后市场。24年23亿收入，0.7亿归母，毛利率24%
技术似北特：
北特：7层收入来自底盘类零件，主要是转向器+减震器；
正裕：主营为减震器，与北特存在竞争关系，技术同源，切入机器人 顺理成章。
业绩似双林：
双林：归母23A0.8亿，24A5亿，25E6.2亿。困境反装+丝杠落地+科之鑫共同造就了一年15倍行情。
正裕：归母23A0.6亿，24A0.7亿，25E2亿。今年业绩增速~200%，在所有机器人&汽零中绝对TOP级。
两大期权：
机器人期权：丝杠研发中，设备全进口且与丝杠高度重合，有能力做丝杠；
期间费用期权：24A期间费用率为15.4%，净利率4%，25Q1分别为14.4%，5.9%。降费率开始见效，25年收入~30亿，费用率每降低1%，增厚3千万利润。斯菱费用率仅8%，假设远期费用率降低至12%，则有望增厚>1亿利润。
估值：
主业乐观27年50亿收入，10%净利率，预期5亿利润，给20倍估值，价值100亿，机器人白送。
主业中性25年30亿收入，2亿利润，给20倍估值，价值40亿，机器人白送。
总结：
适合机器人基金：机器人不在，公司主业估值超便宜，适合防守；
适合汽零基金：7成收入来自售后市场，完全不受价格战影响，当前仅汽零平均估值。
适合绝对收益：估值便宜
适合相对收益：市值小，期权弹性足够大

其他我就不分析了，懂的都懂，不是好股票我不会分享。

本文为我个人投资日记学记录，文中任何操作或看法，均可能充满个人的偏见和错误。文中提及的任何个股包括打赏赠送的个股都有腰斩的风险。

请坚持独立思考，万万不可依赖本人的判断或行为作出买卖决策。切记切记

风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，不提供任何咨询服务，据此买卖，风险自负。