七月市场情绪回暖，AI 驱动的 PCB 产业链成资金轮转重要方向

7.3

沪深两市全天成交额1.31万亿，较上个交易日缩量672亿。收盘3461，上涨40点。突破了个小平台。继续向3500进军。
全天震荡反弹，下午利好接踵而来，大家是否发现，上涨的板块都是前期炒作的热点，每一个都非常熟悉。
细分和上涨个股都是老朋友。这说明资金在目前的环境里，无法挑出新的可持续的主线。最稳妥的方式还是在老题材里轮转。
五穷六绝七翻身，在这个翻身的月份里，市场的赚钱效应相比昨天有所提升，情绪也好，这样的震荡市是非常适合短线操作的。
昨天提到的关税7.9，大家要关注。会对后期的市场产生波动。一切都是未知，变数还在。

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市场热点

1、创新药
归因:近日国家医保局、国家卫生健康委联合印发《支持创新药高质量发展的若干措施》,提出5方面16条措施,强调对创新药研发、准入、入院使用和多元支付进行全链条支持。
创新药我们一直关注，在港股屡创新高的情况下，A股也共振走高。两者是相辅相成的，A股个股走高亦能托举港股继续走势，高位比较难跌，筹码更牢固。
可以后排低位，高位有可能面临压力，博弈要关注资金跟进情况。持续看好创新药。
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2、核电/风电/光伏等
反内卷，绿色电力 等近期都有消息催化，昨天光伏我们说玻璃是走的最好的。相关标的也明显有持续性。剩下的电池大东南 直接地天板。固态电池是名牌，短线就挑选资金认可的就好，顺势而为。
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3、PCB
梯队高位都在，打开空间，今天回流，调整后板块集体上冲。
虽然数据显示有部分机构兑现，板块还是要关注，集合竞价看资金情况。
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题材分析

PCB
再次回归PCB，基于目前市场没有新题材。老题材里我们选取了持续看好的方向。
更新补充近期新的角度去思考，衡量。
在 AI 大模型迭代进化的推动下，算力需求持续攀升。英伟达 表示当下处于 AI 算力基建十年浪潮的起点，下游 CSP 厂商资本支出将保持双位数增长，AI 需求强劲。
同时，谷歌、AWS 等厂商加速自研算力芯片投入，台积电 也加大扩产，算力芯片出货量预期不断上调。
AI领域的 PCB/CCL 产品规格持续升级，单卡对应PCB 价值量不断提升。英伟达产品迭代促使HDI、CCL 材料升级，其单GPU 对应的 PCB 价值量增加；
ASIC服务器的 PCB 未来层数也将升级，将往30层以上升级，单ASIC 所需 PCB 价值量高于英伟达体系；数据中心网络设备升级推动交换机未来两年渗透率和出货将扩大， PCB 规格和售价大幅提升，产品升级使得加工难度与进入门槛提高，龙头厂商 “技术 & 产能” 优势愈发的显著。
目前，AI-PCB/CCL 等各环节产能供给缺口加剧，行业进入扩张周期。据产业链调研，AI-PCB/CCL 及上游高速玻纤布等产能缺口逐级扩大，紧缺态势或持续至明年年底甚至更久，产业链各方正加大 AI 领域资本支出，积极扩充产能。

海外 GPU +ASIC算力需求旺盛，头部厂商加速扩产。
胜宏科技 ，沪电股份 ，生益电子 ，深南电路
算力PCB供给缺口将给前期具备技术、客户和产能储备等厂商带来业绩弹性。
景旺电子 ，鹏鼎控股 ，东山精密 ，方正科技 ，广合科技 ，奥士康 ，
上游M8/M9 CCL供需紧张，有品控和供给能力的国内厂商。
生益科技 ，南亚新材 ，
上游玻纤布全球供给存瓶颈，海外传统日厂扩张保守并主动涨价，国内预期在此轮AI周期下突围。（前两天也提到过玻纤布的价格和未来市场空间）
宏和科技 涨停、中材科技 ，当时说的地位金安国纪 今日涨停。
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