简单聊聊当下市场极致轮动风格--淘县技术课堂8

马上就8月了，上证指数 从4月到现在涨了将近600个点，尤其是最近1个月的指数，放量伴随着上涨伴随突破，妥妥的“指数牛”表现，但是很多朋友都赚不到钱，尤其是短线朋友，甚至还亏钱。

当下市场的投资者简单来说分为几类，
第一类，比如以社保为主的郭嘉队资金，
第二类，比如以公募为主的机构资金，这两类都算机构资金。
第三类，比如以私募、量化为主的量化资金。
第四类，比如以大小游资为主的短线情绪资金。
第五类，比如以散户为主的“金融消费”资金。

各类资金在市场里有不同的投资风格，简单来说有短线、中线、长线。

当下推动指数放量上涨的是以机构资金为主，比如银行、证券、钢铁、煤炭、稀土、有色、PCB、创新药、基建等等都是盘子较大机构扎堆的品种，此类权重无论是靠量化、游资还是散户们必然都是拉不动的，在当下行情能大赚的，基本都是在机构扎堆的品种里能拿的住的或者能在里面高抛低吸的。

而当下另一方面，上面似乎定调是慢牛，所以对连板小票的打压比较重，使得连板小票或者抱团小票打不出高度，一边是机构品种的火热，另一边是短线品种的凄惨，所以最近2个月大部分曾经做短线情绪的游资和散户基本赚不到钱，，倒逼部分游资和散户转战机构主导的大票里，比如新易盛 、北方稀土 、中国电建 等等在龙虎榜上都能看到游资的身影，，这有会反推短线情绪品种进一步弱化，，毕竟短线情绪品种能走出来的核心都是以大小游资为主导的。

最近的行情，倒逼游资和散户转战机构扎堆的品种，但是最重要的问题是，即使游资和散户转战机构扎堆的品种，依旧还是以曾经的“小票连板”、“合力抱团”的接力思路去做机构票，把机构品种当作曾经的短线品种来做，就是所谓的强者恒强，所谓的合力，所谓的格局。

短线情绪品种是游资主导，情绪为主，但是机构资金可没这种格局的，一个板拉起来连涨几天后，大量的短线资金进来抬轿子了，机构资金就直接砸给你，再换一个板块拉升，接着短线资金再跟进，它们就再砸给你，，然后大部分短线接力资金不符合预期就直接止损，你一止损，机构资金就再给你拉起来，导致来回都被收割，，现在的市场就是机构、量化、游资、散户们互为对手盘，无法形成合力，这就是为什么指数看起来很牛，但是大部分散户没赚到钱。

最近一周最火的，无疑是雅下水电站概念，当下只是轮动的指数牛而不是全面牛，从短线情绪来说，诞生的节点非常好，单纯从题材角度，而不是全面疯牛角度来说，历史上是找不出比雅下更强的启动强度了，从题材角度说，你见过哪个题材首爆日20多个一字涨停，全天80来个涨停，次日还有20多个一字二板，第三天还20来个一字三板呢？

而且1.2万亿这个听起来巨大的数字经过互联网宣传得到了比曾经更强的发酵，不过我觉得，大部分人都是普通人，讲真的没几个对1.2万亿有明确概念，只觉得听起来很多，而雅下按10年起步的话，1.2万亿平均一年1200亿，对西藏当地经济确实有影响，但是放到全国不值一提，而且还要考虑通货膨胀，5年后1200亿跟当下1200亿差了多少呢？

2008年4万亿基建带动了东大经济，我们计算通货膨胀，最简单最粗略的计算方法就是“拉面效应”，也就是普通城市一碗拉面的价格来计算通货膨胀，因为拉面的价格最贴近反应力普通人一天工资，也贴近反应力通货膨胀，所以2008年4万亿放到2025年粗略估算也有15万亿左右，那你再看看1.2万亿其实也不多。

也有人说可以雅下水电站的建设可以消化国内的钢铁水泥煤炭产能，这个就扯远了，曾经的三峡水电建设消耗钢铁约60万吨，水泥约900万吨，而我们钢铁产能一年是10亿吨，水泥一年产能是20亿顿，煤炭一年产能是50亿顿，，那大家觉得雅下的建设能消化多少呢？至于以后建成后产生的经济效益，那就更遥远了不是你我当下需要考虑的。

个人认为，雅下水电的政治意义远远超过了经济意义，后面可能还有“红旗河工程”，就类似于去年9月的东风试射，和12月的六代机亮相，相当于是再一次国际亮剑，告诉全世界咱们有者实力。

所以雅下水电站只是一个引子，本质上的上涨，还是轮到了滞涨的的大基建，至于雅下水电能否走成主线，这个仁者见仁智者见智，也不是本文讨论的重点，只能说结合当下的市场盘面的运行，更应该看的是强轮动。

当下，指数牛预期，全球降息周期预期，大宗商品涨价预期，通货膨胀预期，，加上咱们大A化债等等，资产价格必然上涨，指数牛会消灭一切滞涨板块，比如周五的半导体，也算是滞涨板块，，后面可能消费也会给你轮动一次不错的上涨，包括散户扎堆的大科技板块，再这轮指数牛行情中，涨的是最差的一次了，本质原因是“散户扎堆”，所以涨的差，那当所有滞涨板块都轮动后，大科技也会穿插着轮动。

所以，当下的市场，我觉得在指数未突破站稳3674前，整个市场应该看轮动，等到指数真正站稳新高时再去考虑市场是否又演绎出了新模式，当下的市场已经不是单纯的轮动市场，而是一个极致的机构主导的轮动市场，一个板块给你涨3天，短线资金进来后就砸给你，换一个板块继续拉升，等短线资金再进来，它再砸给你，而短线资金不符合预期就走人，你一走它再倒回来给你拉升。

当下的市场，其实最符合的模式是“买在分歧，卖在一致”，这句话大家都听过，不过曾经短线情绪周期主导市场的时候，这句话其实没有那么适用，或者不明显，尤其在强者恒强的环境中，是“买在分歧转一致”和“卖在一致转分歧”，甚至在强者恒强的环境里还有很多人是“卖在分歧，买在一致”。

但是，最近的无论是板块还是个股，都没有强者恒强，当日走弱的，次日或者2-3天它就再给你转强，如果你去做强更强接力的时候，次日它又给你走弱了，本质来说就是上面定调的慢牛，打压小票连板炒作，然后量化和机构利用这套规则反人性收割，，所以曾经的强者恒强的买点是在右侧，而当下极致的轮动环境，买点应该在左侧，通常在分歧的时候或者分歧要转强的时候的左侧买点，一旦出现一致，就是卖出点，甚至很多品种连次日的溢价都没有。

而之前以短线情绪周期为主的行情，更多的买点是偏向右侧，是“买在分歧转一致”和“卖在一致转分歧”，也就是分歧时候开仓，转一致时候加仓，再次分歧的时候清仓，但是现在这种机构主导的轮动市场，买点应该偏向左侧，也就是“买在分歧”和“卖在一致”，这个听起来好像是一样或者听起来很绕口，，但是节奏上是有很大差别的，

简单来说，“买在分歧转一致”和“卖在一致转分歧”属于右侧行情是右侧买卖点，，而“买在分歧”和“卖在一致”属于左侧行情是左侧买卖点，节奏要提前一个度。

这里只是针对短线的朋友就当下市场风格简单聊一聊，至于本身就是做趋势的朋友，这两个月是一个舒适区，在这个效应没改变前，就按照你原有的惯的去应对就行。