周末复盘：雅下水电概念真的走到尽头了吗？

雅下水电概念从上周末启动发酵，经历两日高潮后逐步进入分歧阶段。周三迎来较大分歧后，周四资金短暂回流，呈现出“前排强者恒强、后排加速兑现”的分化格局；而周五板块则迎来阶段性冰点，竞价阶段便显露出明显的兑现情绪。不过，大题材的生命周期往往不会如此短暂，天路的爆量晋级至少说明资金对这一方向仍有较强认可。

本质上，本轮分歧的根源在于前期高潮过猛——强势表现催生了大量潜伏资金的获利盘，而其中多数涨停个股与雅下水电的实质关联度并不高，这使得兑现压力天然存在。当龙头股结束连续一字走势后，板块分歧必然加剧，资金会本能地向辨识度最高的核心标的聚集，后排个股则容易被抛弃。这也解释了为何“最强F4”（天路、电建、保利、高争）表现相对稳健，作为从发酵初期就占据绝对前排的标的，它们与雅下水电的关联度本就最高。

核心标的表现解析：分歧中见韧性

• 天路：周五竞价成交14亿，换手率高达6.84%，呈现典型的爆量形态。这种级别的换手意味着抛压与承接的激烈博弈——若承接乏力极易闪崩，但天路在竞价阶段便有大资金硬顶，早盘释放足够抛压后强势封板，足见多头决心。后续炸板更多受板块整体分歧拖累，而炸板后的承接强于山河，也源于早盘已充分释放抛压。

• 电建：作为板块“定海神针”，其走势直接影响情绪。周五高开上冲时，板块分歧尚未扩大；但当它翻绿后，山河、天路接连炸板，足见其核心地位。在板块冰点环境下，电建的抗跌表现已属难得，只要趋势未破，对板块修复便有积极意义。

• 保利：周四开板放量后，周五高开5个点虽不算强势，但凭借高辨识度，早盘仍获资金承接封板。最终炸板更多是板块情绪拖累，相较于后排无承接下杀的个股，其韧性已然凸显。

分化标的拆解：分歧中的强弱分水岭

• 山河：作为盾构机方向的跟风标的，周五一字开盘看似强势，却未带动龙一中铁走强（中铁高开后无力冲板、持续兑现）。叠加同方向博云封板后无承接下杀，整个盾构机分支明显转弱。山河炸板时出现连续大单砸盘，分时成交达6.34亿，最终因板块环境不佳未能稳住，成为后排兑现的典型。

• 西宁：作为雅下概念中叠加钢铁属性的独立标的，周五竞价缩量一字（换手率仅0.54%），资金一致性极强。盘中分歧源于钢铁板块走弱，尾盘开板则受柳钢跌停拖累，但作为柳钢兑现节点的替代票，叠加雅下概念加持，其晋级逻辑仍清晰。

结论：分歧未终结，聚焦核心看延续性

雅下水电概念当前处于分歧调整阶段，而非彻底终结。前期高潮后的获利兑现、后排标的关联度不足是分歧主因，但核心个股的强势表现（天路爆量封板、电建抗跌、保利承接）显示资金仍在坚守。后续需重点关注核心标的能否稳住趋势，若它们维持韧性，板块经过回调清洗获利盘后，仍有望迎来资金反复炒作；若核心走弱，则可能进入补涨炒作阶段。

文中内容仅为复盘交流，不构成任何投资操作建议。