退潮之下的应变策略，中铁工业、山河智能、雪人集团、汉商集团

应对退潮

周三盘前，我们就前瞻性地指出，雅下水电站相关板块会出现分歧退潮。事实正如所料，水泥、特高压、电网概念、虚拟电厂、建筑材料等相关板块率先进入调整状态。虽然风向标西藏板指盘中一度翻红，但随后也呈现出明显的冲高回落态势。盘后，金奥博 、金洲管道 纷纷表态，将积极参与雅鲁藏布江下游水电工程项目。若这两只股票出现补涨行情，那么雅下水电站题材有望迎来修复。不过，重点依旧要关注西藏本地股板指这一关键风向标。

昨日，从雅下水电站相关板块分流出来的资金，流向了证券、保险、银行等大金融板块，甚至连美容护理板块也受到带动。然而，今日市场大概率会出现板块轮动，只是目前轮动的方向尚不明确。对此，为大家提供三种应对策略：

其一，在雅下电站概念退潮的背景下，板块内会出现前排晋级、后排掉队的情况。因此，投资时要聚焦龙头股，对于后排股票需谨慎对待。这也是为何昨日我们的观察标的主要选择了一字板的中国电建 、保利联合 ，以及南方路机 ，最终四只股票中有三只再次涨停，这正是提前预判退潮的结果，今日同样适用这一策略。

其二，密切关注西藏板指，以及今日领跌的水泥、电力等板块，还有雅下概念中五新隧装 、西藏城投 等前期断板的股票。若这些股票出现反包行情，那么可以考虑二次上车参与雅下概念。

其三，耐心等待市场认可的新题材出现。昨日领涨的大金融板块，未必能够持续接力市场行情。即便有相关利好板块，也不一定能立刻在市场中体现出优势。最稳健的做法是，在新行情确立之后再行动，这是在热点退潮时期的常规应对策略。

从日线结构来看，需提防重演7 月 11 日之后的行情，当时 K 线同样出现上影线，前期是调整三天后再度上行，这次市场是否会复制这一走势，值得我们密切关注。

板块前瞻

体育赛事板块

广州印发体育强市建设规划（2024—2035 年），这无疑给体育赛事板块带来了利好消息。无独有偶，昨日上海也发布了类似的利好政策，但市场反应却未达预期。究其原因，或许与当下的 “鲸落行情” 有关。不过，此次我们仍需留意该板块的动态，看是否会有新的变化。

创新药板块

国家药监局指出，目前我国创新药的研发管线占全球约1/4。并且，下一步还将鼓励多联疫苗、细胞和基因治疗产品的研发创新等，这对创新药板块而言，是重大利好。在政策的持续推动下，创新药板块有望迎来新的发展机遇。

低空经济、飞行汽车板块

《低空经济基础设施框架指引（2025 版）》正式发布，为低空经济、飞行汽车板块注入了一剂强心针。在当前的 “鲸落行情” 下，若该板块属性能够叠加雅下题材概念，或许将成为不错的避险方向。我们可以重点关注相关个股在市场中的表现。

猪肉、养殖业

两农部：推动生猪产业高质量发展，严格落实产能调控举措，适当调减能繁母猪存栏，周三这个板块还在领跌，这种利好没有被提前兑现，今天有望出现反抽行情。

硅能源、煤炭板块、稀土

多晶硅跟焦煤期货大涨，今天可能也会异动，但陕西黑猫 昨天尾盘炸板，今天不能修复则这个板块要谨慎，而硅能源昨天还没表现，反而有补涨机会。另外，临近窗口，稀土板块随时会有异动。

今日观察

中铁工业 （抽水蓄能+ 央企 + 机器人 ）

中铁工业同样是雅鲁藏布江下游水电站概念股。公司主要经营专用工程机械装备及相关服务业务、交通运输装备及相关服务业务，其隧道施工装备、铁路施工设备、道岔业务、钢结构制造在国内均处于领先地位。有研报指出，雅下水电工程预计需要建设50 公里的引水隧洞，期间要穿越 5 条区域性断裂带和 72 条次级断层。在这种复杂的施工环境下，隧道掘进机（TBM / 盾构机）将发挥不可替代的核心作用。而中铁工业作为国内隧道掘进机的头部企业，在该题材分支中占据龙头地位，有望作为前排继续晋级，其具备的机器人属性更是为其加分不少。

山河智能 （雅下+ 低空经济 + 工程机械）

山河智能的业务涵盖工程机械、航空装备与服务、特种装备三大板块。作为雅鲁藏布江下游水电站概念方向的个股，在昨日板块出现分歧的情况下，它依然能够保持一字板，这充分显示了市场对其的高度认可。与徐工机械 、柳工 等竞争对手相比，山河智能在超深基础施工领域独具优势。例如，其SWDM520 旋挖钻机的扭矩密度（单位重量扭矩）达 3.8kN・m/t，较徐工 XRS550E（3.2kN・m/t）提升了 18.75%，更能适应雅鲁藏布江的超深硬岩钻孔需求。倘若雅下电站概念进一步退潮影响到山河智能，而晚间低空经济的利好消息若能带动该板块走强，那么山河智能有望凭借低空经济概念接力上涨，当然，这一前提是低空经济板块能够强势崛起。

雪人集团 （雅下水电站+ 可控核聚变 + 氢燃料电池 + 体育赛事）

从昨日龙虎榜数据来看，雪人集团净买入2.4 亿元，但同时又多次开板。这种盘面结构通常对次日行情不利，大量资金流入容易引发兑现压力，且多次开板表明市场分歧严重，不利于股价连涨。不过，考虑到该股目前正处于阶段性底部位置，自 6 月份调整以来，再未出现涨停板。而昨日逆势涨停，有可能是股价即将突破 7 月 2 日之后形成的横盘区域的信号。雪人集团涨停的原因主要有两点：一方面，公司已针对雅下水电站项目的混凝土温控需求制定了技术方案，并将在后续工程中提供全流程配套服务；另一方面，昨日盘后广州印发体育强市建设规划，而雪人集团作为体育概念板块中唯一一只涨停的股票，具备了较高的辨识度。若这两个因素在今日能够持续发酵，那么雪人集团有望晋升二板。

汉商集团 （创新药+ 辅助生殖）

汉商集团不再属于雅下水电站方向，选择关注它主要是考虑到在“鲸落行情” 下，市场有可能轮动到其他板块。汉商集团对接的是创新药板块，正如前文所述，国家药监局对创新药研发的积极态度，给该板块带来了利好。公司拥有国家 I 类创新药 DDCI-01 的完整自主知识产权，该药品用于肺动脉高压（PAH）及男性性功能障碍（ED），已取得中、美两国临床试验批准，目前已在中国进入 I 期临床实验。昨日创新药板块有 4 只股票涨停，振东制药 尾盘上板，塞力医疗 烂板，南京新百 最先上板且分时结构最佳。但从日线来看，汉商集团前期有过连板经历，昨日涨停属于修复行情，可能具有更强的韧性，因此将其作为首选。不过，今日汉商集团必须高开高走，若出现低开低走的情况，则不符合预期。

在当前市场退潮的复杂形势下，我们需要密切关注各个板块的动态，精准把握投资机会。通过对不同板块和个股的深入分析，制定合理的投资策略，才能在变幻莫测的市场中立于不败之地。

（重要备注：本文仅为个人盘面观点与逻辑推演，旨在交流探讨。市场瞬息万变，观点不可能全对，据此操作风险自担。分析题材个股皆因可能影响市场，无任何其他用途。理性参考，不喜勿杠。）