中电港：电子元器件分销龙头，乘行业东风启航

在电子信息产业的广阔版图中，深圳中电港技术股份有限公司（股票代码：001287，以下简称“中电港”）宛如一颗璀璨的明星，凭借其深厚的底蕴、强大的实力和广阔的发展前景，吸引着众多投资者的目光。作为行业领先的电子元器件应用创新与现代供应链综合服务平台，中电港正站在时代的风口浪尖，有望在未来实现跨越式发展。

一、公司概况：底蕴深厚，实力雄厚

中电港隶属于中国电子信息产业集团 ，国资委占股29.9%，是一家具有国资背景的企业。公司成立于2014年，并于2023年在深交所主板上市 ，成功迈入资本市场。经过多年的发展，中电港已形成了以电子元器件分销为核心，涵盖设计链服务、供应链协同配套和产业数据服务的多元化业务布局。

在电子元器件分销领域，中电港堪称行业翘楚。公司拥有卓越的授权资源优势，截至目前，已成功获得了126条国内外知名电子元器件品牌的产品线授权 ，涵盖了从高端芯片到基础电子元件的丰富品类。这些授权品牌不仅包括高通 、AMD、恩智浦、英伟达 等国际顶尖半导体企业 ，也涵盖了紫光、展锐、长江存储等国内优秀品牌 。如此多元且完善的产品矩阵，使得中电港能够满足不同客户在消费电子 、通讯系统、工业电子、计算机、汽车电子、安防监控、人工智能等多个领域的多样化需求。凭借强大的供应链整合能力与广泛的客户基础，中电港连续二十三年被评为“年度中国品牌分销商” ，近几年一直稳居本土电子元器件分销商首位，2023年在全球元器件分销行业中排名第六 ，其实力可见一斑。

二、财务分析：业绩亮眼，增长强劲

从财务数据来看，中电港的表现十分亮眼。2024年，公司营业收入达到48,638,905,604.57元 ，较2023年的34,503,704,984.98元增长了40.97% ，营收大幅增长。电子元器件分销业务作为公司的核心业务，收入为48,534,918,189.20元 ，占营业收入比重99.79% ，同比增长41.13% ，是营收增长的主要驱动力 。其中，存储器业务收入20,685,429,963.31元 ，同比大增134.32% ；处理器业务收入14,972,385,172.51元 ，增长33.60% 。这主要得益于下游部分应用市场回暖，电子行业整体发展态势良好，消费电子回暖及人工智能领域投资火热，带动了相关产品出货量增长。

在利润方面，2024年归属于上市公司股东的净利润为237,046,313.31元 ，较2023年的236,625,838.66元仅增长0.18% 。虽然净利润增长幅度较小，但扣除非经常性损益的净利润为194,085,807.11元 ，同比增长7.24% 。而且，2025年上半年业绩预告显示，预计归母净利润1.7亿元至1.9亿元 ，同比增长55.06%-73.3% ；扣非净利润预计1.65亿元至1.85亿元 ，同比增长82.12%-104.2% 。这表明公司盈利能力在不断提升，业绩增长态势强劲。

此外，在费用控制方面，中电港也取得了一定成效。2024年销售费用为254,064,383.58元 ，较2023年的260,224,054.78元下降2.37% ；财务费用583,801,338.45元 ，较2023年的587,077,342.44元下降0.56% 。虽然研发费用有所下降，从2023年的87,548,508.11元减少至2024年的79,354,323.82元 ，减少9.36% ，但公司在研项目有一定进展，未来有望转化为新的竞争力。

三、行业前景：市场广阔，机遇无限

电子元器件分销行业作为电子信息产业链的重要环节，市场前景十分广阔。随着5G、人工智能、物联网、汽车电子等新兴技术的快速发展，对电子元器件的需求持续增长。以人工智能为例，其快速迭代催生了对处理器以及周边存储芯片等电子元器件的大量需求 ，带动了相关产品出货量的提升。中电港作为电子元器件分销龙头企业，能够充分受益于行业的发展红利。

从市场规模来看，全球电子元器件分销市场规模庞大且保持稳定增长。根据相关数据统计，未来几年全球电子元器件分销市场规模有望继续扩大。在国内市场，随着中国电子信息产业的不断崛起，对电子元器件的国产化需求也在不断增加。中电港拥有丰富的国内授权产品线，如紫光展锐、长江存储、华大半导体等 ，能够更好地满足国内市场对国产化电子元器件的需求，在国内市场竞争中占据有利地位。

此外，国家政策的支持也为电子元器件分销行业的发展提供了有力保障。政府出台了一系列鼓励电子信息产业发展的政策，加大了对半导体等核心领域的扶持力度，为中电港等企业的发展创造了良好的政策环境。

四、竞争优势：资源整合，创新驱动

（一）强大的资源整合能力

中电港在电子元器件分销领域深耕多年，积累了丰富的上下游资源。公司与126家国内外知名电子元器件品牌建立了长期稳定的合作关系 ，能够获取最前沿的产品和技术资源。同时，中电港拥有超过5000家以上的交易客户 ，涵盖了消费电子、通讯系统、工业电子等多个领域的知名企业，如小米、传音、创维、中兴、比亚迪 等 。通过强大的资源整合能力，中电港能够实现产品的高效流通和资源的优化配置，为客户提供一站式的电子元器件采购服务，在市场竞争中脱颖而出。

（二）持续的创新能力

中电港注重创新能力的培养，不断加大在设计链服务和产业数据服务等领域的投入。在设计链服务方面，公司为客户提供从产品设计到原型开发的全流程支持，帮助客户缩短产品上市周期，提升产品竞争力。例如，公司设计链服务开发的毫米波模块可用于通信雷达等多种领域 ，具有较高的技术含量和应用价值。在产业数据服务方面，中电港通过对海量产业数据的收集、分析和挖掘，为上下游企业提供市场趋势预测、供应链风险管理等增值服务，助力企业做出更明智的决策。

（三）完善的供应链协同配套服务

作为海关总署认证的最高等级——AA级资质企业 ，中电港拥有超过5万㎡的大型保税仓配中心和完善的质量管理体系（ISO9000） ，配备高效的信息化服务平台，支持VMI/JIT等行业领先服务模式 ，从而实现信息快速交换和“仓-运-配-关”无缝衔接，为客户提供专享客服、全球采购、精益库管、高效仓配、产业金融等智慧供应链服务。这种完善的供应链协同配套服务，能够确保产品的及时供应和物流的高效运作，提高客户满意度，增强公司的市场竞争力。

五、风险提示

当然，投资中电港也并非毫无风险。国际贸易摩擦风险可能会对公司产生一定影响，中国电子信息产业面临挑战，中电港可能因国际贸易管制措施无法采购部分国外原厂产品，或下游客户受影响导致产能需求下降，从而影响经营业绩 。虽然公司采取了严格按协议规范经营、加大与国内原厂合作力度等措施，但仍需密切关注国际贸易形势变化。

应收账款余额较高风险也不容忽视，报告期内应收账款回款质量良好，但如果未来主要客户经营状况恶化，应收账款不能及时收回，将对公司资产质量和财务状况产生不利影响 。尽管公司加强了事前、事中、事后管理，但该风险依然存在。

此外，存货风险和汇率波动风险也可能对公司经营业绩造成影响。若公司未能及时应对上下游行业变化，导致存货无法顺利销售，且存货价格低于可变现净值，需计提存货跌价准备，影响经营业绩 。公司电子元器件采购、销售涉及外币结算，汇率波动会影响外币资产、负债汇兑损益以及收入和成本，进而影响利润 。不过，公司已采取了加强订单管理、调节两金结构等措施来降低风险。

综上所述，中电港作为电子元器件分销行业的龙头企业，凭借其深厚的底蕴、强大的实力、良好的财务状况、广阔的行业前景以及突出的竞争优势，具备巨大的投资价值。虽然面临一定的风险，但只要公司能够有效应对，不断创新发展，未来有望在电子信息产业中创造更加辉煌的业绩，为投资者带来丰厚的回报。