7.16盘中观点6

爱司凯（300521）

一、3D打印技术突破：国产替代与商业化落地

砂型设备量产与金属打印头国产化
公司砂型3D打印设备实现规模化生产，金属打印头100%国产化打破国外垄断，核心设备S1800/T1812已实现销售。该技术解决了传统铸造依赖模具、周期长、成本高的痛点，尤其在汽车、航空航天领域应用广泛。
案例：某汽车零部件企业通过其技术将涡轮增压器壳体开发周期从6周压缩至5天，成本降低50%。

技术壁垒与行业地位
爱司凯是国内唯一拥有自主压电式喷墨打印技术的品牌，砂型打印精度达±0.3mm，支持复杂结构制造（如随形冷却流道）。其设备寿命超10万小时，成本较进口设备下降30%，已获比亚迪 、GE等头部企业订单。

二、基本面改善：营收增长与现金流优化

营收增长与亏损收窄
2024年全年营收1.9亿元（同比+19.27%），亏损收窄至304万元（2023年亏损604万元）；2025年一季度营收3094万元（同比-8.85%），但现金流改善36.48%，显示运营效率提升。

产品结构优化
高毛利3D打印设备占比提升，风暴S1800等机型受中小铸造企业青睐，叠加政府补助增加，推动毛利率稳定在32%以上。