智芯筑界，智联未来-7/15盘前

【述盘】

①昨日市场全天震荡分化，三大指数涨跌不一，两市单日量能萎缩超2500亿，其中机器人 概念股全天强势，电力、电网、贵金属等方向同样于盘中活跃；
②短线题材炒作延续高低切态势，稳定币概念股大面积走弱，南华期货 、大智慧 双双跌停。
收盘，沪指涨0.27%，深成指跌0.11%，创业板指 跌0.45%。
【说说】
一、市场看点
1、指数分化沪指收盘创年内新高，个股超 3200 家上涨，中位数为正，成交量也有 1.5 万亿，但内资流出 400 多亿，活跃股和近期强势股表现萎靡。指数上涨与投资者实际收益关联性减弱，传统聚焦连板或抱团主线的玩法不再有效，短线操作难度增大。
2、指数上涨势头稳健但缺乏激情：上证指数 被深度控盘，每天缓慢上扬，有突破关键点位的预期；创业板趋势向上，银行股、微盘股等不断创新高。板块高低切换，高位股反馈差，中低位股补涨，核心是央企国企价值重估，板块轮动全面。这种走势类似 2014 年下半年，虽势头稳，但缺乏快速上涨的激情，不符合多数散户的投资偏好。
二、市场风格形成原因
1、量化资金影响：今年主观多头私募募集困难，资金流向量化私募。规模小的基金为提高收益，抱团小市值股，平铺买入大量小票；规模扩大后，部分资金切换至大票，如银行高股息股。这种策略导致微盘股和中证 2000 表现强势，形成极端的杠铃策略。基本面复苏偏慢：
2、基本面复苏缓慢，复苏相关行业不受投资者青睐，资金只能在小票投机和高股息防守之间两头下注，进一步强化了当前市场风格。
三、机会与风险
1、机会：
①银行、高股息板块：趋势强劲，适合持有者继续持有，股息率较高且具有一定稳定性。
①领涨板块（如 CPO、PCB、CRO）：虽当前位置相对较高，但随着中报利好落地，若出现涨不动的情况，资金可能会进行“高切低”操作，投资者可关注相关板块的低位机会。
③老题材（如机器人、AI、低空经济）：调整较为充分，容易被资金“低切高”，可适当布局，尤其是机器人板块，近期催化剂较多，如中标大单、企业家亮相记者见面会等。
④政策板块（如光伏、新能源、稀土、军工）：在政策刺激下会反复活跃，投资者需把握好节奏，关注政策动态和行业基本面变化。
⑤房地产、老消费板块：上涨逻辑尚不明确，催化剂不足，需要耐心等待，但也可关注是否有政策利好或行业基本面改善的信号。
2.风险：A 股历史上每次抱团行情，一旦资金松动，小票可能会出现大幅下跌。虽然银行股目前不缺增量资金，风险相对较小，但仍需保持警惕。
总结：A股处于“指数慢牛+板块快轮动”的震荡期，政策与业绩双主线驱动下，需平衡防守（高股息）与进攻（科技成长），耐心等待美联储降息或国内经济数据等催化剂打破僵局。
【关注】
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