证券金融领涨， 量价齐升，本轮3700

今日股市分析（2025 年 6 月 25 日）

一、大盘指数：量价齐升创年内新高今日 A 股三大股指全线收涨，上证指数 报 3455.97 点，上涨 1.03%，成交额 6201.73 亿元2；深证成指 涨 1.68% 报 10217.63 点，创业板指 大涨 3.11% 报 2137.12 点，成交额 1428.73 亿元1517。市场呈现放量突破态势，两市总成交额达 1.6 万亿元，较前一交易日增加 1882 亿元，创年内新高。从技术面看，上证指数突破 3417 点关键压力位，形成 “三阳拔升” 形态，短期上行空间打开。
二、市场环境：政策预期升温与外部风险缓解国内政策窗口期临近：6 月底前将密集落地稳就业、促消费、扩投资等增量政策，包括设立新型政策性金融工具支持 “两重” 项目资本金，以及扩大汽车、家电以旧换新补贴范围。政策组合拳有望提振市场对下半年经济修复的信心。国际风险偏好回升：中东局势降温（以伊停火）缓解地缘冲突担忧，叠加美联储 6 月议息会议维持利率不变且释放降息预期，全球资本市场风险偏好显著回暖。北向资金今日净流入超百亿，主力资金加仓券商、科技等板块。经济数据边际改善：5 月 PMI 显示装备制造业和消费品行业重回扩张区间，制造业生产活动预期指数回升至 52.5%，政策发力效果初步显现3。

三、热点板块：1、科技与金融双轮驱动券商及互联网金融：受 T+0 试点预期和陆家嘴 论坛政策余温推动，国盛金控 、湘财股份 等涨停，板块成交额占比超 15%，成为市场核心主线。
2、半导体与 AI：郑州市发布人工智能专项规划，叠加英伟达 市值突破 3.6 万亿美元带动产业链情绪，泰凌微 、台基股份 等 20cm 涨停，中芯国际 、北方华创 涨幅超 3%。
3、固态电池与新能源车 ：商务部新能源汽车消费季政策催化，宁德时代 、比亚迪 领涨，板块内多股涨停，成交额占比居前。
4、军工与机器人 ：地缘事件驱动叠加产业升级预期，军工板块涨幅居前，机器人概念股集体爆发，减速器、人形机器人分支领涨。
四、市场周期：康波周期交替下的结构性机会当前全球经济处于第五轮康波周期萧条末期，即将向第六轮复苏期过渡，技术驱动转向人工智能、新能源、量子计算等领域。A 股市场风格正从微盘股抱团转向强产业趋势逻辑，AI 算力、半导体、新能源等硬科技板块成为资金主攻方向。从估值看，科技成长股 PE 分位数处于历史 70% 水平，需警惕短期波动但中长期配置价值凸显。
五、情绪与资金面：分歧中修复情绪指标背离：基于换手率和收盘价的投资者情绪指标降至 53.9（4 月高点为 62.3），但上证指数近 1 年分位数升至 85.6%，显示理性资金对高估值板块的谨慎与指数上行形成背离。杠杆资金活跃：融资融券余额回升至 1.8 万亿元，融资买入额超 800 亿元，科技、券商等板块融资净买入居前，显示杠杆资金积极参与。北向资金回流：外资单日净流入超百亿，重点加仓消费电子 、新能源龙头，对政策敏感型板块配置意愿增强。
六、市场节点：政策与数据交织的关键窗口短期催化剂：6 月底政策密集落地：新型政策性金融工具、消费刺激细则等将密集出台，市场对增量政策的博弈升温3。美联储 6 月议息会议：市场预期维持利率不变，点阵图若释放年内降息信号，可能进一步提振全球风险资产。中长期变量：中报业绩披露：7 月起进入中报季，关注风电、游戏、券商等业绩确定性高的板块，以及锂电设备、光伏逆变器等持仓出清的领域7。地缘政治风险：中东局势反复、中美科技竞争等仍需警惕，但对 A 股影响边际减弱812。
七、明日思路：1、把握主线，警惕短线波动技术面信号：上证指数 60 分钟级别出现顶背离结构，且连续强攻后超买迹象显现，明日或围绕 3430-3470 点区间震荡整固。若成交额维持万亿以上，回调幅度可控；若缩量则需防范技术性调整。
2、策略建议：持仓策略：持有券商、半导体、新能源车等主线板块，逢低加仓政策受益方向（如 AI 算力、消费电子），减持油气、白酒等防御性品种。
3、风险控制：关注 3417 点支撑位，若跌破则短期趋势可能转弱；同时警惕高位股补跌风险，如微盘股、部分新能源概念股。
4、明日重点：政策面：关注新型政策性金融工具细则发布。资金面：北向资金流向及两融余额变化。技术面：上证指数能否站稳 3450 点，创业板指能否突破 2150 点压力位。总结今日市场在政策预期升温与外部风险缓解的共振下放量突破，科技与金融成为核心驱动力 。短期需警惕连续上涨后的技术性回调，但中长期在康波周期交替与政策红利释放下，结构性机会仍将延续。建议投资者聚焦产业趋势明确的硬科技板块，同时关注 6 月底政策落地节奏，动态调整持仓结构。