印制电路板和人型机器人核心标的深度解析

PCB（印制电路板）+人形机器人 核心标的深度解析

1. 中京电子  
核心逻辑：PCB全系列产品供应商，FPC（柔性电路板）已小批量用于人形机器人。 
技术优势：在高密度互联（HDI）板、刚柔结合板领域具备竞争力，受益于人形机器人传感器、控制模块的增量需求。 
市场预期：若机器人放量，FPC业务有望迎来爆发式增长。 

2. 光莆股份
核心逻辑：FPC产品覆盖消费电子 、汽车电子，已与人形机器人客户合作研发。 
独特亮点：光传感器+半导体照明业务协同，未来可能提供机器人视觉系统配套PCB。 
风险提示：机器人业务占比尚小，短期业绩依赖传统业务。 

3. 强瑞技术  
核心逻辑：FPC自动化设备供应商，机器人灵巧手零部件通过验证。 
行业地位：治具设备细分龙头，受益于FPC在人形机器人手指关节的渗透。 
催化因素：若人形机器人量产，FPC生产设备需求将大幅提升。 

4. 胜宏科技  
核心逻辑：高端HDI板供应商，已切入人形机器人、汽车电子领域。 
成长性：AI服务器PCB需求旺盛，人形机器人或成第二增长曲线。 
估值优势：PE低于行业平均，具备安全边际。 

5. 崇达技术
核心逻辑：工业控制PCB核心供应商，产品用于人形机器人、工业机器人。 
客户优势：合作全球头部工控企业，机器人业务订单稳健增长。 
技术壁垒：高多层板、高频高速板技术领先。 

6. 天准科技  
核心逻辑：工业视觉检测龙头，子公司推出机器人控制器“星智001”。 
协同效应：PCB检测设备+机器人业务双轮驱动，具备软硬件一体化能力。 
市场空间：人形机器人视觉系统需求将带动PCB检测设备放量。 

7. 鹏鼎控股
核心逻辑：全球PCB龙头，组建专项团队布局人形机器人。 
核心优势：苹果 供应链主力供应商，高端PCB技术储备深厚。 
长期看点：若人形机器人成为消费级产品，公司有望成为核心PCB供应商。 

8. 世运电路  
核心逻辑：国内PCB领先企业，参与国际大客户人形机器人项目。 
业绩弹性：新能源车 PCB业务高增长，机器人业务或成新亮点。 
估值提升空间：当前市值相对低估，机器人订单落地或催化股价。 

9. 利和兴
核心逻辑：自动化设备供应商，参股公司研发具身智能机器人。 
业务协同：PCB检测设备+机器人业务双线布局，具备想象空间。 
风险提示：机器人业务尚在早期，业绩贡献有限。 

10. 一博科技  
核心逻辑：PCB设计+制造一站式服务商，机器人领域应用广泛。 
商业模式：轻资产设计服务+高附加值制造，毛利率优于同行。 
成长逻辑：机器人PCB设计需求增长，公司有望优先受益。