短忧长稳，长期向好-6/20盘前

【述盘】

①今日市场全天震荡走低，深成指与创业板双双跌超1%，逾4600股收绿；
②盘面上，油气股逆势大涨，短剧、半导体、机器人 等方向也于盘中局部活跃，而另一方面，创新药、核电板块跌幅居前。而随着高位股亏钱效应加剧，短线或进入退潮期。
收盘，沪指跌0.79%，深成指跌1.21%，创业板指 跌1.36%。
【说说】
1.内资抛压与情绪退潮成为市场下跌主因
●尽管外部地缘冲突（如伊朗以色列局势）对全球市场造成扰动，但A股大跌的核心原因在于内资机构持续流出（三日累计超千亿）及高位题材股（如创新药、固态电池）的集体退潮
●港股大幅调整（如IPO遇冷、南向资金流入放缓）对A股形成拖累，两者联动性增强，对A股的传导效应。
（昨天港股上市的“酱油一哥”海天味业 ，开盘后一度上涨近5%，但随后股价回落跌破发行价，收盘仅上涨0.55%。
当前港股IPO排队企业超160家，仅5月就有40多家企业递表；今年港股IPO凶猛，指数比A股还强得多？并不是外资买的，而是内资疯狂的净流入。到6月，数据统计，南向资金净买入6000多亿）。
2.油气、短剧等板块逆势活跃，
●油气股受地缘冲突及油价上涨驱动，短期或反复活跃，需警惕事件性催化后的获利回吐。
●短剧、游戏等板块受益于政策支持（如北京出台游戏电竞扶持政策）和行业增长（市场规模预期突破500亿），但昨日表现更多为补涨性质。
3.警惕微盘股抱团松动与量化资金动向
●微盘股指数跌破20日均线，量化资金在高拥挤度下的调仓可能引发波动，需防范风格切换风险。
●若美联储9月降息预期强化，外资回流或带动A股修复，但短期需等待市场情绪企稳。
小结：市场短期受情绪与资金面压制，但中长期政策底与估值底仍存，调整后或迎来新一轮布局机会。保持耐心，聚焦基本面与政策共振领域，规避高位题材股的补跌风险。
【关注】
301678新恒汇：公司深耕智能卡业务领域，系国内唯一实现核心封装材料柔性引线框架量产的企业，目前全球市占率领先。
核心亮点：
●行业壁垒高，全球市占率第二，国产替代空间大柔性引线框架全球仅3家量产企业，新恒汇是国内唯一实现量产的企业，2024年全球市占率32%，仅次于法国Linxens。
●国产替代加速：当前高端蚀刻引线框架市场被日韩企业垄断（如日本三井、韩国LG Innotek），新恒汇已进入华天科技 、甬矽电子 等国内头部封测厂商供应链，未来有望受益于国产化趋势。
●技术壁垒高：公司主持制定国家标准（GB/T 39842-2021），并拥有卷式无掩膜激光直写曝光技术等核心专利。
●控股股东虞仁荣（韦尔股份 创始人）：韦尔股份是国内CIS芯片龙头，未来可能在传感器封装领域与新恒汇合作。
任志军（前紫光国微 总裁）：紫光系在安全芯片领域市场份额高，新恒汇已与紫光国微、中电华大等建立稳定合作。
策略参考：合理估值25-30元/股；不超过40元。
风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负！