各公司在稳定币产业链中的定位及近期表现分析 1. 御银股份（002177.SZ） - 产业链定位：硬件设备供应商主

各公司在稳定币产业链中的定位及近期表现分析

1. 御银股份 （002177.SZ）

产业链定位：硬件设备供应商

主营ATM机、智能终端设备，为银行提供数字货币硬件支持（如数字人 民币ATM）。技术储备包括区块链模块开发，但尚未直接参与稳定币发行。

业务关联性：

通过ATM终端为稳定币兑换提供硬件入口，但业务重心仍在传统金融设备领域，稳定币相关收入占比不足5%。

近期表现：

2025年Q1营收同比下滑12%，净利润亏损扩大至-0.8亿元，主要受传统ATM需求萎缩拖累。股价年内下跌23%，市场关注度低。

2. 海联金汇 （002537.SZ）

产业链定位：支付服务+区块链技术

第三方支付服务商，参与数字人民币试点，提供跨境支付解决方案。区块链技术应用于供应链金融，但未明确涉及稳定币。

业务关联性：

支付通道能力可支持稳定币流通，但尚未与稳定币项目直接合作。其区块链技术更多服务于B端企业结算。

近期表现：

2025年Q1营收增长9%，净利润0.6亿元。股价年内上涨15%，但受支付行业竞争加剧影响，机构评级中性。

3. 恒宝股份 （002104.SZ）

产业链定位：通信模块+安全芯片

为运营商提供SIM卡（集成eSIM和数字货币功能），技术上支持稳定币的硬件钱包。与银联国际合作发行海外支付卡。

业务关联性：

稳定币硬件载体供应商，尤其在“SIM+稳定币”一体化方案中具备先发优势。但未参与稳定币协议层开发。

近期表现：

2025年Q1净利润0.24亿元（同比-8.75%），股价受通信板块拖累下跌5%。技术面呈震荡整理，资金关注度中等。

4. 四方精创 （300468.SZ）

产业链定位：区块链底层+跨境支付

唯一参与央行mBridge项目的A股公司，主导稳定币跨境结算系统开发。FINNOSafe平台支持稳定币发行与托管。

业务关联性：

核心服务商，为香港稳定币牌照申请提供技术支持，与东亚银行 合作供应链金融代币化项目。

近期表现：

2025年Q1净利润0.13亿元（同比-21.5%），但股价因政策利好单日涨停（6月3日），市值突破145亿元。龙虎榜显示游资主导短期炒作。

5. 青岛金王 （002094.SZ）

产业链定位：跨境电商+支付场景

通过“众妆优选”平台布局跨境支付，但未直接涉及稳定币。区块链技术用于供应链溯源，与稳定币无直接关联。

业务关联性：

间接关联：跨境电商业务可能未来接入稳定币结算，但目前无实质性进展。

近期表现：

2025年Q1净利润0.08亿元（同比-5.2%），股价年内下跌18%，转型压力大，市场对其稳定币布局存疑。

6. 中科金财 （002657.SZ）

产业链定位：数字人民币系统+AI风控

为银行提供数字人民币核心系统，参与跨境支付试点。AI技术用于反洗钱监控，适配稳定币合规需求。

业务关联性：

稳定币银行端系统服务商，与邮储银行 合作开发智能合约。技术储备支持未来稳定币生态扩展。

近期表现：

2025年Q1亏损0.39亿元（同比扩大40.8%），但香港稳定币立法预期推动股价单日涨7.9%。机构关注其牌照申请进展。

7. 新国都 （300130.SZ）

产业链定位：支付终端+跨境清分

智能POS机支持多币种结算，持有香港MSO牌照，为稳定币提供硬件终端。跨境支付业务占比30%。

业务关联性：

稳定币支付通道服务商，与香港持牌机构合作开发稳定币结算模块，2025年Q3计划试点。

近期表现：

2025年Q1净利润1.56亿元（同比-29.15%），股价年内下跌13%。技术面受资金关注，但应收账款风险较高。

8. 拉卡拉 （300773.SZ）

产业链定位：全牌照支付+跨境结算

拥有数字人民币全牌照，跨境支付交易额居行业前列。区块链技术用于供应链金融，探索稳定币应用场景。

业务关联性：

潜在稳定币结算服务商，与华为合作开发隐秘贸易通 道。但合规风险较高（2024年反洗钱罚款超800万元）。

近期表现：

2025年Q1净利润1.00亿元（同比-51.7%），股价年内下跌19%。技术面受主力资金流出压制，需关注政策风险。

总结与投资逻辑

核心标的：四方精创（技术龙头）、中科金财（银行端入口）、新国都（支付终端+牌照）。

政策驱动：香港稳定币立法落地将直接利好四方精创、新国都；数字人民币跨境结算扩容利好中科金财、拉卡拉。

风险提示：技术替代（如公链冲击）、监管不确定性（牌照审批延迟）、地缘政治（跨境数据流动限制）。

（注：以上分析基于公开信息，不构成投资建议。）