2025年5月26日（星期一）股市复盘

今天A股市场呈现缩量震荡、指数分化的格局，以下为收盘点评综合分析：
一、大盘整体表现
1. 指数分化与缩量震荡 
A股三大指数今日集体调整，截至收盘，沪指跌0.05%，深成指跌0.41%，创业板指 跌0.80%，北证50 指数涨1.94%。全市场成交额10339亿元，较上日缩量1487亿元，全市场近3800只个股上涨。市场观望情绪浓厚。 
技术面：沪指早盘低开回补3316点缺口后展开争夺，盘中一度下探至3338点，但尾盘小幅回升，显示3300-3320点支撑有效；创业板则因权重股疲软形成“双头”形态，若失守1950点可能进一步调整。
2. 外部扰动与政策支撑
外部风险：特朗普政府威胁对欧盟加征50%关税及苹果 产业链征税，拖累出口相关板块（如消费电子 、汽车），但港股尾盘反弹对A股情绪有一定带动。 
内部政策：央行逆回购净投放2470亿元，流动性宽松为市场提供托底；新“国九条”强化退市风险，资金加速向高股息板块集中。
二、板块热点与资金动向
1. 防御性板块领涨 
高股息资产：银行（招商银行 ）、电力（长江电力 ）等低估值板块表现稳健，资金避险需求显著。 
贵金属：受地缘局势及美元走弱影响，黄金股（山东黄金 ）逆势上涨，金价周内涨幅超5%。 
食品饮料：黄酒板块异动，会稽山 涨停，古越龙山 跟涨，防御属性凸显。
2. 题材与科技股分化 
可控核聚变：百利电气 7连板，融发核电 、雪人股份 跟涨，政策与技术突破推动概念热度。 
网络游戏：版号发放常态化及AI应用落地，游族网络 涨停，三七互娱 、巨人网络 跟涨。 
半导体与AI：海光信息 与中科曙光 合并复牌预期带动算力产业链关注，但整体科技板块受外部关税冲击表现分化。
3. 弱势板块
汽车产业链：价格战升级导致比亚迪 H股暴跌8%，A股相关个股承压，拖累板块整体表现。 
消费电子：苹果产业链（如立讯精密 ）受关税威胁影响回调，短期风险加剧。 
医药：创新药板块集体调整，海辰药业 跌超10%，但恒瑞医药 H股大涨或为后续提供支撑。
三、资金与机构行为
1. 北向资金与内资动向 
北向资金净流入趋缓，成交占比约12%，内资主力单日净流出超450亿元，避险情绪升温。 
债市方面，30年国债ETF （511130）成交额破6亿元，显示资金转向长债避险，但需警惕信用债超调风险。
2. 机构调仓方向 
加仓方向：化学制药、创新药（ASCO大会临近）、贵金属及高股息板块。 
减仓方向：军工、汽车零部件及高波动题材股（如ST股）。
四、后市展望与策略建议
1. 短期走势 
市场或延续震荡格局，关注沪指3300点支撑及量能变化。若权重股企稳且成交额回升至8000亿元以上，有望触发技术性反弹；反之，调整周期可能延长。
2. 配置建议
防御为主：配置银行、电力等高股息资产（占比50%），黄金股对冲外部风险。 
结构性机会：关注AI算力（中科曙光）、半导体设备（北方华创 ）及政策受益的节能环保板块。 
风险规避：规避消费电子、航运港口及高估值题材股，警惕绩差股退市压力。
3. 外部关注点
美联储6月加息预期分歧、中美贸易政策动向及港股核心资产（如宁德时代 H股溢价）对A股的联动影响。
总结
5月26日A股在内外因素交织下呈现分化调整，防御性板块与部分题材股表现活跃，但量能不足制约反弹空间。投资者需平衡防御与成长，关注政策驱动主线及外部风险传导，灵活调整仓位结构。