中国电影日活动大阪世博会举办对A股的影响及标的解析 影视制作与发行板块：国际合作加速内容出海

中国电影 日活动大阪世博会举办对A股的影响及标的解析

一、影视制作与发行板块：国际合作加速内容出海

逻辑：中国电影日活动首次登陆世博会平台，标志国产电影国际化进程提速，头部影视公司有望通过版权输出、合拍片等形式拓展海外市场。

中国电影（600977.SH）

核心逻辑：作为进口片发行垄断龙头，具备全球发行网络资源，世博会活动可能推动其与日本等海外市场的版权合作。

催化：2025年春节档票房破百亿验证内容实力，若《》等IP海外落地，衍生收入增量可期。

风险：进口片政策若调整可能影响发行收入占比（当前约40%）。

光线传媒 （300251.SZ）

核心逻辑：动画电影龙头（如《》系列），日本动漫市场成熟，世博会或促成中日动画技术合作，提升IP国际影响力。

数据支撑：2025年春节档《》票房破97亿元，海外版权预售已超3亿美元。

风险：日本市场本土IP竞争激烈，需警惕文化差异导致接受度不及预期。

二、院线及放映端：文化输出带动影院生态升级

逻辑：国际文化交流推动影院硬件升级（如IMAX、CINITY影厅），并可能引入海外特色放映模式。

万达电影 （002739.SZ）

核心逻辑：国内最大院线运营商，IMAX银幕占比超30%，世博会合作或加速其海外影院布局（如日本万达影城）。

催化：2025年春节档票房分账收入同比增25%，非票业务（衍生品、广告）占比提升至35%。

横店影视 （603103.SH）

核心逻辑：聚焦下沉市场，若世博会推动中日合拍片落地，三四线城市观影需求可能进一步激活。

风险：单银幕产出效率低于一线城市，需关注内容供给匹配度。

三、衍生品与IP运营：文化符号商业化破圈

逻辑：世博会平台助力电影IP衍生品国际化销售，动漫、国潮元素或成跨境消费新热点。

奥飞娱乐 （002292.SZ）

核心逻辑：国内动漫衍生品龙头，与《哪吒》《熊出没》等IP深度绑定，若日本授权合作落地，业绩弹性显著。

数据：2024年衍生品收入同比增40%，海外占比提升至18%。

华强方特（nq834793）

核心逻辑：拥有“熊出没”系列IP，主题公园与电影联动效应强，世博会可能推动其海外乐园项目合作。

四、流媒体与数字内容：线上观影生态扩容

逻辑：国际文化交流加速流媒体平台内容库扩充，推动付费会员增长与广告变现。

芒果超媒 （300413.SZ）

核心逻辑：芒果TV自制内容（如《乘风破浪的姐姐》）在日本华人圈层渗透率高，世博会或促成与日本流媒体平台内容互换。

催化：2025年Q1付费会员数突破6000万，海外用户占比增至5%。

哔哩哔哩（BILI.US/09626.HK）

逻辑：二次元用户与日本市场高度契合，若引入世博会相关影视内容，社区活跃度及广告收入或双升。

五、技术合作与影视基建：拍摄与后期制作升级

逻辑：中日电影技术合作可能涉及虚拟拍摄、AI特效等领域，推动国内影视工业化进程。

捷成股份 （300182.SZ）

核心逻辑：4K/8K超高清技术解决方案商，参与央视、卫视内容制作，若与日本团队合作开发拍摄设备，技术壁垒提升。

当虹科技 （688039.SH）

核心逻辑：AI视频编码技术领先，应用于影视内容压缩与传输，世博会活动或推动其技术出海。

风险提示

地缘政治风险：中日文化合作若受外交关系波动影响，项目落地可能延迟。

内容监管差异：国产电影需适应日本市场审查标准，改编成本或超预期。

汇率波动：日元贬值可能压缩版权销售利润。

策略建议：短期关注内容出海龙头（中国电影、光线传媒），中长期布局衍生品（奥飞娱乐）与技术合作（捷成股份）。