并购重组推动价值重估—5/21盘前

【述盘】

①昨日市场全天震荡分化，三大指数最终均小幅收红，而北证50 、微盘股指数均创历史新高；
②盘面上，新消费概念迎全线爆发，宠物经济、美容护理、IP经济等细分板块均涨幅居前；
③高位股大面积退潮，渝三峡 A、利君股份 、红墙股份 、连云港 等个股悉数跌停。
收盘，沪指涨0.38%，深成指涨0.77%，创业板指 涨0.77%。
【说说】
①市场分化加剧，微盘股与北证50成亮点
在三大指数温和反弹的背景下，北证50与微盘股指数逆势创历史新高，显示资金偏好小市值、高弹性品种。这一现象或与市场流动性宽松但增量资金有限有关，资金选择“避重就轻”，规避权重股压力。
②新消费主线崛起
宠物经济、IP经济等新消费板块爆发，反映市场对消费升级细分领域的挖掘。行业高增长（如“谷子经济”年增40%）和国产品牌替代逻辑支撑中长期配置价值，但部分个股加速上涨后已现冲高回落，短期追高风险较大，建议等待回调后布局优质标的。
③高位股退潮释放风险信号
连板高度降至4板，多只高位股跌停，显示纯情绪博弈退潮。不过地天板（如苏州龙杰 ）和趋势股（如中毅达 ）的韧性表明资金并未完全撤离，而是转向更注重基本面支撑的细分龙头。
④电力与医药防御属性受青睐
电力板块受益于电改预期和煤价下行，创新药则受政策催化，两者均具备低估值+政策红利特征，成为资金防御性配置的选择，后续需关注业绩兑现情况。
小结：市场在量能制约下难现普涨，但结构性机会明确，需紧扣业绩与政策主线，灵活应对轮动。
【关注】
1、300069金利华电（并购重组+核能核电+商业航天）
●上市公司拟以发行股份及支付现金方式购买北京海德利森科技有限公司100%股权,；
金利华电公告中提到，截至（2025年3月），审计、评估工作还未完成，因此交易价格尚未确定。在新政（重大资产重组管理办法）出台下，进度有望加速。
●北京海德利森科技标的在国内高压流体装备领域中具备较强竞争力和较高市场地位。
●根据2025年3月7日互动易，基于公司目前掌握的信息，海德利森不仅多次参与国家航天火箭发射任务，还与民营商业航天企业存在业务合作，在该领域海德利森产品主要应用于航天器发射、空间站供氧系统、增压系统、充装系统、配气系统、加注系统、高压管路等，详情请见公司于2025年2月14日发布的《金利华电气股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案》
2、300192科德教育（中昊芯英并购预期）
目前公司持有中昊芯英7.7971%股权。
中昊芯英主营业务是应用于各类云服务器、数据中心等人工智能核心芯片的研发、设计和销售,为客户提供丰富的芯片产品与系统软件解决方案。主要产品包括推理芯片、训练芯片以及与上述产品配套的基础系统软件平台。多年来逐步构建了“自研AI训练芯片+AI计算集群+AIGC大模型”的软硬件一体化战略布局,致力于为客户提供具备生产变革能力的人工智能创新技术方案,加速人工智能的工程落地与产业化进程。
①技术竞争力：
自研 高性能AI计算架构（如支持FP16/INT8量化），可能对标 壁仞科技、摩尔线程 等国产厂商。
②行业地位：中昊芯英属于 国产AI芯片赛道 的 新兴企业，主要聚焦于：
大模型推理/训练芯片（类似华为昇腾、寒武纪 MLU）
边缘AI芯片（适用于自动驾驶、IoT等低功耗场景）
GPGPU/ASIC架构（对比英伟达A100/H100的替代方案）
③市场定位：
在 国产替代 背景下，受益于政策支持（如“十四五”集成电路扶持）。
但面临 英伟达（NVDA）、AMD（赛灵思 ） 的国际竞争，以及 寒武纪、海光信息 等国内对手的挤压。
④对标公司参考（2024年动态）：
寒武纪：市值约500亿元（亏损，但技术领先）。
海光信息：市值约1000亿元（盈利，GPGPU国产替代）。
壁仞科技：未上市，Pre-IPO估值约200亿元。
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