新劲刚 ，
先进数通 ，
水发燃气 ### 一、市场整体表现与核心矛盾
1. **指数震荡缩量，结构分化加剧**
上周沪指围绕3400点反复拉锯（全周跌0.25%），
创业板指 微涨0.22%，两市日均成交1.27万亿元（连续11日破万亿但环比缩量）。领涨板块集中于避险与资源品（有色+3.79%、石油石化+3.50%），而消费（食品饮料-4.37%）、半导体（主力净流出22.4亿）承压。
**核心矛盾**：中东冲突升级扰动风险偏好，微盘股过热与量能不足制约突破动能。
2. **周末关键事件冲击**
- **中东局势恶化**：以色列袭击伊朗核设施，伊朗发动导弹反击，霍尔木兹海峡封锁风险升温，推升原油与避险资产价格；
- **国内政策动态**：国常会部署“好房子”建设、
上海自贸区试点推广；八部门拟规范汽车数据出境；
- **产业催化**：
军工（歼-35亮相巴黎航展、
脑机接口临床试验突破）、稳定币（
沃尔玛 亚马逊 探索发行）。
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### 二、周末要闻与事件解析
1. **中东冲突：短期避险逻辑强化**
事件已从局部摩擦升级为直接军事对抗，利好三条主线：
- **军工**：防空系统（伊朗被动挨打凸显需求）、
无人机（纽交所相关公司单日涨140%）、军贸（巴基斯坦采购中国军机订单）；
- **能源与避险资产**：布油突破85美元/桶，黄金创历史新高（伦敦金现价3377美元），关注油气开采、黄金矿产股；
- **替代资源品**：伊朗出口受限品种（天青石、甲醇、硫磺）的国产替代机会。
2. **政策与产业
新动向 **
- **地产链修复**：国常会强调“好房子建设”纳入城市更新，关注建材、家居超跌反弹机会；
- **数字资产**：香港拟推数字资产新政，叠加跨境支付合作（中土本币互换），利好
区块链与稳定币概念股（
四方精创 、
中科金财 ）；
- **科技事件**：华为开发者大会（6/20-22）聚焦
机器人 ，脑机接口突破或催化AI医疗主题。
3. **资金面信号**
- **险资持续加仓**：
中国平安 耗资百亿港元增持银行H股，年内险资
举牌近20次（偏好高股息、ROE稳定的银行、基建板块）；
- **ETF大额分红**：华泰柏瑞
沪深300 ETF分红超80亿元，或吸引增量资金入场。
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### ⚠️ 三、板块机会与风险预警
#### ✅ 周一看好方向
**中东冲突受益板块逻辑**如下表所示：
| **受益板块** | **具体受益逻辑** | **关注标的/领域** |
|------------|----------------|-----------------|
| **军工** | 地缘冲突催化装备需求，中国军贸从“追赶者”向“引领者”转型 | 雷达系统(
航天南湖 )、制导装备(
北方导航 )、无人机(
中无人机 )、军机(
中航沈飞 ) |
| **能源** | 原油供给扰动+避险溢价，油价中枢上移 | 油气开采、油服企业 |
| **贵金属** | 避险情绪推升黄金需求，美元走弱预期强化 | 黄金矿产股(
山东黄金 ) |
| **核防护/核能** | 伊朗核设施遭袭引发安全担忧，欧盟核能投资计划 | 核防护材料、
核电设备 |
*注：军工板块获民生证券等机构看好*
- **科技左侧布局**：半导体板块低位放量（散户低吸），一季度业绩为历史最佳，设备/材料细分领域性价比凸显；
- **红利防御**：银行股（
中证银行 指数年内+10%）、公用事业等高股息品种，险资增配逻辑坚实。
#### ⚠️ 谨慎领域
- **消费分化**：传统消费（白酒批发价下跌）颓势未改，IP潮玩（
泡泡玛特 ）等新消费韧性更强；
- **微盘股过热**：监管新规过渡期临近，30%换手率标的需警惕获利了结压力。
#### ⚠️ 技术面风险
量能若无法有效放大（早盘首小时需800亿），3400点突破难度大，需防范冲高回落。
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### 四、周一行情推演与策略建议
1. **情景推演**
- **乐观情境**（概率40%）：冲突未扩散，资金回流科技（半导体/算力）+ 政策受益（地产链）；
- **中性情境**（概率50%）：军工/能源冲高回落，红利（银行、黄金）与稳定币概念轮动；
- **悲观情境**（概率10%）：伊以全面开战，全球风险资产抛售，A股放量跌破3350点支撑。
2. **操作策略**
- **进攻方向**：军工（雷达/无人机）、能源（油服）、贵金属（黄金股）；
- **防守配置**：银行（高股息）、跨境支付（稳定币牌照申请股）；
- **左侧布局**：半导体（
中芯国际 产业链）、机器人（华为大会预期）；
- **回避领域**：航运（关税不确定性）、微盘题材股（监管风险）。
> **总结**：中东黑天鹅打破市场平衡，周一需警惕高开低走。策略上以“避险+政策”双主线为核心，军工、能源、红利为盾，半导体、数字资产为矛，仓位控制在6成以下，避免追高微盘题材。密切关注冲突进展及
陆家嘴 论坛（6/18）政策信号。
（注：以上分析基于公开信息整合，不构成直接投资建议。）
水气满满
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