下周前瞻：边缘政治的影响，指数近期的走势和短期热点

上周沪指周五伊朗以色列冲突的情况下，收跌0.75%。上证指数 整周跌0.25%，总成交2.68万亿，深成指肚跌0.6%，总成交4.02万亿，创业板涨0.22%，中证1000 -0.76%，科创50 跌1.89%。日成交额有所放大，日均成交1.34万亿， 板块方面港股创新药涨幅10.19%，恒生金融涨4.16%，军工和券商分别涨0.86%和0.78%，银行涨幅0.68%，机器人 板块跌2.51%，半导体跌幅3.31%。

对于指数来说，成交量在逐渐上升，意味着场外承接资金的入场。指数目前处在冲击3400点的关口，上周两天站上3400点，但周五因突发事件回调至3377点，20日线的支撑位在3372点，5周线支撑位3365点，布林线周线中轨支撑位3335，短期看，3372和3335都是支撑位，周末消息面，利空和利好消息都有，利空方面外部冲突继续扩大化，利好方面经济数据公布，社融数据5月依旧表现不错。
短期看，市场在突破的关口出现外部利空而调整，这也是好事，这样的调整因为关联度的问题以及预期性，不会带来持久和烈度比较大的调整，有可能成为3400点冲关主力故意砸出的入场点，长线看，5月降准降息后，市场流动性宽松，央行1.4万亿逆回购，陆家嘴 会议，7月重磅会议等，都有望促使股市调整后继续走强，操作上耐心应对即可，不要恐慌割肉。
目前市场的热点，短期在军工，黄金，稀土、稳定币，泡泡玛特 对应的IP经济，新消费，可控核聚变，商业航天，固态电池、创新药等，长线看依旧会是大消费和大科技的轮动以及核心资产收益于美元贬值和人民币升值的大逻辑。建议持续关注：长期资金入市相关的红利板块；科技领域的人工智能；以及消费相关具有基本面支撑板块。
周末重点资讯
1、稳定币方面：
香港将发表第二份数字资产发展政策宣言
香港特区政府财政司司长陈茂波表示，香港在数字金融、绿色金融及离岸人民币市场方面取得长足发展。自2022年年底特区政府发表首份有关数字资产市场发展的政策宣言以来，相关市场在香港发展明显提速，并汇聚了不少相关企业到香港落户及扩展。因应最新的发展和形势变化，特区政府即将就数字资产的发展发表第二份政策宣言，阐述下一步的政策愿景和方向，一系列具体的措施包括让传统金融服务的优势与数字资产领域的技术创新有更好的结合、提高数字资产在实体经济活动的安全性和灵活性，以及鼓励本地和国际企业探索数字资产技术的创新及应用。
大型零售和科技企业积极探索稳定币
沃尔玛 、亚马逊 、Expedia等大型零售和科技企业正积极探索发行或使用稳定币的可行性，意图绕过传统的银行和信用卡支付体系，从而节省每年数十亿美元的手续费。这一举措若落实，将对Visa、Mastercard等支付巨头构成严重威胁。稳定币与美元等法币挂钩，具有结算速度快、跨境支付便利、手续费低的优势，尤其对供应链遍布全球的大型企业具有吸引力。当前的支付系统交易结算时间长、费用高，稳定币则有望实现即时到账，提升资金效率。
此外，摩根大通 等大型银行也在筹建自己的稳定币联盟，金融科技 变革已成趋势。尽管目前市场对稳定币的安全性和监管仍存疑虑，但分析人士指出，“推动即时支付的趋势不可逆，将对传统支付体系构成结构性冲击”。受消息影响，Visa和Mastercard股价周五大跌约5%。
蚂蚁数科启动申请香港稳定币牌照
6月12日，蚂蚁集团副总裁、蚂蚁数科区块链业务总裁边卓群在SNEC上海光伏展览会上透露，蚂蚁数科已启动申请香港稳定币牌照，目前已跟监管进行过多轮沟通。公司还计划在新加坡和卢森堡申请牌照。此举旨在支持这家金融科技公司的区块链业务支撑其跨境支付和资金管理服务。蚂蚁集团去年处理的全球交易额超过1万亿美元，其中三分之一由其基于区块链的Whale平台处理。稳定币是锚定法定货币等资产以维持价格稳定的加密货币，旨在解决传统加密货币的波动性问题，其核心价值在于强化工具属性而非投机属性。其价值来源于背后的资产储备（如银行存款、国债），主要充当加密交易的中间媒介和高效跨境支付工具，成为连接传统金融与区块链的桥梁。截至2025年6月，稳定币市值已达2503亿美元，年交易额高达35万亿美元，规模是Visa年交易量的两倍。目前，以Circle、京东 等为代表的稳定币发行商正推动稳定币在不同支付场景中逐步落地，从而加速稳定币走出加密交易市场，进入更广阔的数字支付场景，有望对稳定币行业各环节及参与方产生积极的影响。
稳定币行业与企业目标:
从长期来看，稳定币的市场规模是市场关注的重点。行业层面，渣打银 行等机构预测几年后稳定币规模或超 2万亿美元美国行长 Benson 指出，稳定而能为美国短债带来近 2 万亿美元的潜在需求，意味着其规模有望超 2 万亿。企业层面，当前最大的稳 定币发行商泰达币(当前规模 2000 多亿)于2025年 1月提出‘万亿美元稳定币计划’，以太坊2025 年 6月提出‘万亿美元资产计划’，目标是让以太坊服务 10 亿用户，人均持有 1000 美元资产。目前看，行业观点是稳定币是金融科技技术，其被全球接纳的关键入口是稳定币的支付功能。稳定币被评价为比特币诞生以来首个让普通用户接触区块链 技术的入口，这也是其近期受关注并被看好发展的重要原因。
2、经济数据：
6月13日，为保持银行体系流动性充裕，央行开展4000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月。6月5日，央行开展3个月10000亿的逆回购操作。6月，央行通过上述两次公开市场买断式逆回购操作投放1.4万亿元。数据显示，6月分别有5000亿3个月期和7000亿6个月期买断式逆回购到期。
中国人民银行公布5月金融数据。2025年5月末，广义货币（M2）余额325.78万亿元，同比增长7.9%。狭义货币（M1）余额108.91万亿元，同比增长2.3%。前五个月净投放现金3064亿元。社融方面，2025年5月末社会融资规模存量为426.16万亿元，同比增长8.7%。1-5月，社会融资规模增量为18.63万亿元，同比多增3.83万亿元。
单看5月，社会融资规模增量为2.29万亿元，同比多增2247亿元。5月份央行降低了政策利率，作为贷款市场定价基准的LPR也随之下行，企业贷款利率更加划算，提款意愿明显增加。5月份“降息”效应下，居民中长期贷款温和修复，增加746亿元。目前，“降准降息”等宽松效应存在滞后效应，5月份LPR报价下行带动存量贷款利率调整，或将延迟至2025年7月显现。而从新增社融看，尽管政府债券融资继续是新增社融的主要驱动，但是由于5月份“低基数”效应减弱，政府债券融资对社融增长的作用边际走弱。不过5月份企业债券融资回升，新增1,496亿元，同比多增1,211亿元。
6月份以来，在“降准降息”渐次发力的同时，央行也在适时加大流动性投放力度，6月份将进行2次合计1.4万亿元的买断式逆回购操作，且本月MLF或选择加量投放，政策端继续为银行体系注入流动性，6月份融资需求或延续温和回暖的态势，并且货币政策层面仍有“新型政策性金融工具”等加码的空间。预计未来货币政策宽松仍将视经济数据、市场预期和外部冲击的研判而定。
经济基本面的改善是股市能长期走强的关键，目前的社融数据方面，虽然政府债仍旧是主导，但也要明白，政府化债是经济能够向好的根基之一，政府有钱才能有能力发展经济，化债的目的就是解决这一基本问题。
3、边缘政治：以色列伊朗冲突
13日凌晨以来，以色列持续大规模空袭伊朗，轰炸核设施和军事目标，造成大量人员伤亡。伊朗当晚动用弹道导弹、无人机发起反击。14日，双方继续相互发动空袭。6月14日，俄罗斯总统普京与美国总统特朗普进行了通话，通话持续约50分钟。在通话中，双方讨论了以色列与伊朗间的紧张局势。普京向特朗普介绍了与以色列总理内塔尼亚胡和伊朗总统佩泽希齐扬的通话情况。双方在通话中强调了防止中东冲突升级的必要性。普京谴责了以色列对伊朗的军事行动，并表达了对冲突可能升级的严重关切。普京还提到，俄罗斯准备调解以色列与伊朗的冲突。中方反对侵犯伊朗主权安全和领土完整，反对激化矛盾、扩大冲突。地区局势再度骤然升温，不符合任何一方利益。中方呼吁有关各方多做有利于促进地区和平稳定的事，避免紧张事态进一步升级。中方愿为推动局势缓和发挥建设性作用。
霍尔木兹海峡风险，该海峡承担全球30%石油海运量，若冲突导致其关闭，将引发大宗商品运输瘫痪。短期可能刺激油运价格飙升。利好中国石油 、中国石化 、中国海油 、贝肯能源 等。
随着以色列、伊朗地缘局势升级，或使天青石及下游碳酸锶供应趋紧。我国天青石储量约占全球25%，但矿石品位较低（35-60%），目前进口依赖度约50%；伊朗天青石矿品位普遍在85%以上，为我国最大进口来源国，占比60%以上。国内碳酸锶市场高度集中，六大厂商几乎占据全部产能：辛集化工、金瑞矿业 、红星发展 、嘉信化工、力达化工、金焰锶业。关注金瑞矿业、红星发展。
4、新消费方面的热点 谷子经济，ip经济，首发经济
LABUBU一只难求！中国潮玩何以潮向世界？
6月10日，在永乐2025春季拍卖会上，一款初代藏品级薄荷色的LABUBU最终以108万元的价格拍卖成交，买家身份未披露。拍卖直播备注栏标注，这款LABUBU的尺寸为高131厘米，是“全球唯一一只”。除此之外，一款全球限量15版棕色LABUBU以82万元成交。 2024年7月，在曼谷素万那普机场，泰国官方为LABUBU举办了盛大的欢迎仪式，并授予LABUBU“神奇泰国体验官”的荣誉称号。今年4月，LABUBU 3.0系列在全球正式发售，当日即登顶美国App Store购物榜，并在各地引发排队热潮。美国拉斯维加斯消费者凌晨排队至次日7点领卡片，10点开售即抢空，英国伦敦门店甚至因抢购引发混乱，部分产品被迫下架。在各大购物平台，紫色米兰时装周限定款LABUBU售价12989元，Vans联名款更突破28000元，二手市场溢价高达数十倍。
从社交平台上的“开箱狂欢”，到海外门店前彻夜排队，再到拍卖会上成交价高达108万元的“隐藏款”，这只毛发蓬松、表情狡黠的“龅牙小怪兽”，正成为当代年轻人情绪表达的出口、文化认同的媒介，也带火了一条连接设计、制造、社交与内容的新消费链路。王宁曾这样讲述他对长期主义的理解——第一，我们开创了一个全新的行业细分品类，其中的难度远超过跟随者。第二，我们始终秉持着慢公司的理念。我们坚持长期主义，抵御了许多诱惑。
重庆首次登顶中国消费第一城
随着各大城市消费数据陆续出炉，中国西部城市重庆不仅跑赢北京、广州、深圳，更首次超越上海，成为中国消费总额最高的城市。综合各地统计局数据，今年前四个月，重庆社会消费品零售总额为5385.43亿元，领先于上海的5355.46亿元，北京的4487.18亿元，以及广州的3760.86亿元和深圳的3161.73亿元。原因：重庆人口基数大，且外来人口占比较低，再加上房价相比四大一线城市更低，因此居民可以将更多家庭可支配收入用于消费。在今年以前，上海一直位居中国消费城市首位。消费十强城市依次为上海、重庆、北京、广州、深圳、成都、苏州、南京、杭州、武汉。
中国最新增值税发票数据出炉
国家税务总局星期五最新增值税发票数据，显示中国经济5月保持平稳增长并呈现三亮点。并称这反映出自去年9月底以来一揽子存量政策和增量政策持续显效。该文也指出数据所呈现三方面亮点。第一，中国实体经济持续壮大，制造业“压舱石”作用凸显。数据显示，5月制造业销售收入占全国企业销售比重30.1%。这保持基本稳定，为经济增长提供重要支撑。其中，装备制造业销售收入同比增长7.5%，特别是铁路船舶航空航天设备、计算机通信设备、电气机械器材制造销售收入同比分别增长15.1%、13.1%和8.6%，保持较快增长。
上海消费品以旧换新订单量超1100万笔 将继续按全品类执行
2025年上海深化消费品以旧换新政策，实施“国补+市补+企补”三级补贴与线上线下 双渠道协同，推动家电、手机、家装家居品类消费品质升级。截至目前，相关订单量已突破1100万笔，销售额超260亿元。适逢618大促，近期家电家居订单更是环比激增100%。最近，全国多地暂停以旧换新家电补贴申领或对原有的家电补贴活动进行调整。对此，葛森表示，目前上海家电“以旧换新”没有调整的计划，继续以全品类执行，与原来的政策保持一致。
5、大科技，人工智能 周末方面的消息
第二届中关村 具身智能机器人应用大赛在北京海淀启动
“2025年第二届中关村具身智能机器人应用大赛”在2025中国机器人智能大会上拉开帷幕。本次大赛以“具身引智、应用未来”为主题，将在五个月时间内，通过赛事激发技术创新突破，促进产学研深度融合，提升北京市海淀区在具身智能领域的领先地位。
百度 启动最大规模顶尖AI人才招聘 岗位招聘同比扩大60%
今年的AIDU计划，是百度最大规模的顶尖AI人才招聘。百度方面介绍，相比去年，今年AIDU计划的岗位招聘扩增了超60%，覆盖了23个核心业务和11类研究方向，主要聚焦于人工智能最前沿，包括大模型算法、大模型基础架构、机器学、语音技术、智能体等众多领域。
扎克伯格豪掷150亿美元投资数据标注公司
本周，Meta公司完成了一项金额高达近150亿美元的大型收购，创下了该公司历史上的规模第二大交易。这次Meta的收购标的是由华裔“天才少年”亚历山大 ·王（Alexandr Wang）创立的人工智能初创公司Scale AI。 亚历山大·王19岁那年从美国麻省理工学院辍学，创立Scale AI，并获得了包括Y Combinator、英伟达 、AMD风投、亚马逊、Meta等巨头科技公司投资。Scale AI是一家数据标注公司。数据标注广泛应用于包括聊天机器人以及自动驾驶在内的人工智能的各个领域。谷歌、微软 、OpenAI以及马斯克的xAI都是Scale AI的大客户。今年年初，该公司的估值已经达到140亿美元。在Meta入股后，Scale AI的估值高达290亿美元。
湖南：加强一体化算力网建设
湖南省人民政府办公厅近日印发《湖南省国家数据要素 综合试验区建设方案（2025—2027年）》，其中提出，加强一体化算力网建设。开展全省算力资源摸底，统筹通用算力、智能算力、超级算力协同布局，加强算力、算法、数据协同应用，加强算力和绿色电力 协同建设。升级建设湖南省一体化算力调度和综合服务平台，构建跨区域算力调度服务体系。研究推进“智算入湘”，探索以“结对子”方式与国家算力枢纽一体化协同。
6、房地产方面的资讯
国常会：更大力度推动房地产市场止跌回稳
国常会提出要构建房地产发展新模式，更大力度推动房地产市场止跌回稳。会议指出，构建房地产发展新模式，对于促进房地产市场平稳、健康、高质量发展具有重要意义，要着眼长远，坚持稳中求进、先立后破，有序搭建相关基础性制度。会议要求扎实有力推进“好房子”建设，纳入城市更新机制加强工作统筹，在规划、土地、财政、金融等方面予以政策支持。会议还说，要对全国房地产已供土地和在建项目进行摸底，进一步优化现有政策，提升政策实施的系统性有效性，“多管齐下稳定预期、激活需求、优化供给、化解风险，更大力度推动房地产市场止跌回稳”。
广州拟全面取消限购、限售和限价
中国广州市官方发文提出，优化房地产政策，全面取消限购、限售、限价，降低贷款首付比例和利率。这次《征求意见稿》提及的全面放开限售、限购政策，实际上广州分别于2024年5月和9月均已全面放开并实施。取消限价政策此前虽未发布正式文件，但实际已在执行，开发商仍要向有关部门进行价格备案，但官方不再提供指导价。
7、军工方面的消息
央媒：中国海军三航母时代到来
央视新闻星期六 （6月14日）报道，福建舰下水三周年以来，相关的建设和海事工作在不断地推进，三航母时代到来。三航母作战体系的成功构建，是中国在强军之路上非常重要的装备体系建设成果，体现出海洋方向的防御能力全方位的提升，也是进行积极防御和主动防御的最重要的海上作战平台。中国直接从滑跃航母到了弹射航母，而且还是电磁弹射器，目前世界上掌握相关技术的只有两个国家，美国和中国。香港媒体称，这意味着福建舰服役日期将近。福建舰采用平直飞行甲板，配置电磁弹射和阻拦装置，满载排水量八万余吨；2022年6月17日下水，2024年5月1日第一次海试，目前已经海试八次。
中国航空工业集团公布2025巴黎航展阵容 歼-20、运-20领衔
第55届巴黎航展将于2025年6月16日至22日举办，中国航空工业集团公布了今年的参展阵容。重磅展品：歼-20、歼-35A、歼-10CE、运-20、直-20、直-10ME。无人机板块：攻击-11、“翼龙”-2H、“翼龙”-2、“旋戈”-500W、“旋戈”-2000。民机板块：AG600M、“新舟”60增雨机、AC352。
上市首日暴涨140% 军用无人机公司登陆纽交所
6月13日，航空航天与国防科技公司Airo Group在纽约证券交易所上市，盘中触发多次熔断机制，股价一度飙涨近3倍（盘中最高价达39.07美元，涨幅达290.7%），最终以每股24美元收盘，首日股价暴涨140%，总市值5.97亿美元。Airo成立于2020年，总部位于美国新墨西哥州阿尔伯克基，该公司定位为多方面的空中机动、自主和航空航天平台，其业务分为四个运营部门：无人机、航空电子设备、军事防御培训和电动空中交通。其培训部门曾参与美国国防部64亿美元合同计划，提供多种专业培训。
8、其他方面的信息
美股三大指数均跌超1% 国际油价涨逾7% 国际黄金结算价创新高
美股三大指数06月13日收盘全线下跌。截至收盘，道琼斯 工业平均指数比前一交易日下跌769.83点，收于42197.79点，跌幅为1.79%；标准普尔500种股票指数下跌68.29点，收于5976.97点，跌幅为1.13%；纳斯达克 综合指数下跌255.65点，收于19406.83点，跌幅为1.3%。本周，道指累跌1.32%，纳指累跌0.63%，标普500 指数累跌0.39%。
深市指数将实施样本定期调整
深证成指 、创业板指 、深证100等指数将实施样本定期调整。调整将于6月16日正式实施。具体来看，深证成指样本股调入中钨高新 、甘肃能源 、四川九洲 、拓邦股份 、福晶科技 等20只个股，调出南玻A、天茂集团 、宝新能源 、张裕A、中粮科技 等20只个股。创业板指样本股调整名单中，调入了蓝色光标 、长盈精密 、全志科技 等8只个股，调出安科生物 、钢研高纳 、东方日升 等8只个股。深证100样本股调入了领益智造 、润泽科技 、中航成飞 等3只个股，调出TCL中环 、纳思达 、天赐材料 等3只个股。
2025陆家嘴论坛将举办
2025陆家嘴论坛将于2025年6月18日至19日在上海举办，主题为“全球经济变局中的金融开放合作与高质量发展”。此次将围绕金融开放合作与高质量发展举行8场全体大会，涵盖全球经济变局、货币政策、资本市场、沪港合作等多方面内容。议题同时关注前沿热点，围绕再保险、市场建设、科技金融、法治等问题安排三场专场活动。
南向资金成交额创近九周新高
南向资金成交持续活跃，在港股市场的参与度日益加深。本周南向资金合计成交总额达到6403.8亿港元，创近九周新高，环比上周增长56.36%。合计成交净买入154.57亿港元，环比上周增长3.55%。本周成交活跃个股来看，本周共有21只个股上榜，小米集团-W 、阿里巴巴-W 、美团-W 、泡泡玛特本周港股通成交总额均超过200亿港元，上榜次数均为10次，其他还有腾讯控股 合计成交总额188.34亿港元，上榜次数10次。
下周财经日历：