M1-M2剪刀差

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M1-M2剪刀差

钱的两种“死法”决定市场死活

当前M1增速1.5%（活钱），M2增速8.0%（死钱），剪刀差-6.5%——这意味着每100元新增货币里，只有15元能随时投入市场，剩下85元全在定期存款里“躺尸”。历史数据表明：当剪刀差跌破-5%，A股往往进入底部绞肉机（例如2024年底-8.7%后沪指触底2700点），但也是布局反转的黄金窗口。

一、剪刀差与A股：血淋淋的三大定律

活钱杀跌定律

剪刀差扩大（M1↑ > M2↑）：企业敢花钱扩产、散户敢加仓炒股，如2019年M1骤升，创业板3个月暴涨40%。

剪刀差收窄（M2↑ > M1↑）：资金变“死钱”，股市失血。2023年剪刀差-4.1%，全年78%个股下跌，但高股息板块逆势涨23%。

极端值反杀定律

当剪刀差低于-5%时，市场情绪濒死，但政策必然放水抢救。例如：

2020年3月剪刀差-7.2%，央行降准+特别国债刺激，消费股半年翻倍；

当下-6.5%的潜台词：要么等企业敢贷款（M1回升），要么等财政砸钱（专项债提速）。

滞后收割定律

剪刀差变化领先股市约6个月。若M1连续3月回升，立刻加仓周期股（如机械、建材）；若持续恶化，抱紧水电、煤炭等“现金流堡垒”。

二、三段式收割策略：用市场的尸骸垫高你的收益

第一阶段（当下：剪刀差≤-5%）

屯兵高股息：选分红率>5%、负债率0%）

ALL IN 市场共识：当散户开始喊“牛市来了”（券商开户数激增+成交量破万亿），立刻切到券商ETF+消费ETF，吃完鱼尾行情果断清仓。

三、血泪教训：90%的人死在这三个陷阱

误把“放水”当“活水”

M2增长≠钱进股市——2024年M2增12%但企业存款增9万亿，钱全趴在账上吃利息。关键指标是M1活期账户变动，没回升前别幻想牛市。

在垃圾里淘金

剪刀差恶化期，避开“伪成长股”（如概念炒作的AI芯片股），这类标的在2023年平均跌去67%。只在M1回升后买成长股，别做烈士。

高估政策

当财政赤字突破5%（如2024年），立刻押注基建链。但记住：政策是强心针不是长生药，刺激退潮前必须撤退（参考2021年碳中和概念雪崩）。

最后一句真话

盯着剪刀差不如盯着自己——你的持仓能否扛住3年熊市？你的现金能否抄到带血的筹码？所有超额收益，都是用别人的尸骸垫高的台阶。

（数据来源：央行、Wind、私募排排网；策略回溯期：2010-2025）