军工股适应市场需求，地区冲突的最佳避险品种

2025军工股TOP10：国防升级下的核心标的

一、航空装备：主战机型与国产替代双轮驱动

中航沈飞（600760）：作为国内唯一战斗机整机上市平台，主导歼-15、歼-16、歼-35等主力机型生产，2024年营收428.4亿元，净利润33.9亿元，同比增长12.9%。其第四季度营收同比激增51%，反映订单交付加速。公司深度受益于空军装备现代化与海军航母舰载机需求，2025年一季度订单同比增长25%，机构预测全年净利润将突破40亿元。

航发动力（600893）：国内唯一覆盖全谱系航空发动机的总装龙头，2024年前三季度归母净利润18.18亿元，涡扇-10/15/18等发动机列装加速，C919国产替代带来万亿维修市场空间。公司研发投入强度达12%，2025年计划新增产能30%，军机列装提速将驱动业绩增长。

中航西飞（000768）：大飞机整机制造核心企业，运-20、C919等机型贡献主要收入，2024年前三季度股价上涨23.9%，净利润同比反转增长。公司深度参与国产大飞机产业链，2025年C919订单有望突破500架，叠加运-20加油机改型需求，业绩弹性显著。

二、船舶制造：海军扩编与全球周期共振

中国船舶（600150）：全球造船业龙头，2024年前三季度归母净利润22.71亿元，同比增长13.12%，承接航母、驱逐舰等核心订单。海军“十四五”规划明确新增3艘航母，带动舰船订单爆发，2025年民船交付量预计同比增20%。公司受益于全球船舶产能向中国集中，市占率超50%。

中船防务 （600685）：2025年一季度净利润预增超10倍，验证船舶制造订单放量。公司军民船舶双线布局，承接LNG运输船、护卫舰等高端订单，军贸出口占比提升至35%。全球地缘冲突加剧推升军贸需求，中东、东南亚订单占比达48%。

三、无人机与导弹：智能化作战新引擎

航天彩虹（002389）：国内无人机出口份额第一，彩虹-7隐身察打一体无人机2025年完成首飞，性能对标美国RQ-180，可挂载高超音速 导弹。2024年国外业务收入13.65亿元，同比增长15.33%，CH-9、CH-3D获出口立项，中东市场订单增长40%。公司无人机国内需求逐步复苏，纳入国家装备基本盘。

中无人机（688297）：翼龙系列无人机全球市场份额超20%，2024年营收同比增长28%，军贸出口占比60%。翼龙-3(X)正在研发，性能对标美国MQ-9，预计2026年量产。低空经济政策推动民用无人机市场扩容，公司物流配送、应急救援等场景订单增长50%。

四、军工材料：核心技术突破与国产替代

光威复材（300699）：碳纤维领域领军企业，T800级产品批量应用于歼-20、直-20，T1100级材料完成中试验证。2024年营收同比增长18%，毛利率达45%，风电叶片用碳纤维成本较进口降低20%。公司内蒙古4000吨产线投产，产能释放驱动业绩增长。

光启技术（002625）：超材料龙头，第四代超材料技术实现三维蜂窝状设计，良品率97.51%，累计交付16万件产品。产品覆盖歼-20、歼-35隐身结构件，2025年产能逐步释放，低空经济领域超材料需求增长。公司微波暗室集群建成后将服务智能汽车 、低空飞行器等民用领域。

五、军工电子与信息化：战场感知能力升级

中航光电（002179）：军用连接器市占率超60%，2024年前三季度归母净利润25.13亿元，覆盖航空航天、电子信息化全领域。军工信息化投入占比提升至35%，高端连接器国产替代加速，2025年订单同比增长20%。

振华科技（000733）：军工电子元器件核心供应商，2024年营收同比增长15%，毛利率48%。产品覆盖导弹制导、雷达系统，2025年新增产能40%，受益于军工信息化与智能化升级。