看好光通信股中际旭创

1. 财务表现强劲营收与利润： 2024年营收238.61亿元（同比+122.63%），净利润51.71亿元（同比+137.9%），毛利率提升至34%。 2025年Q1延续高增：营收66.74亿元（同比+37.82%），净利润15.83亿元（同比+56.83%），毛利率达36.7%。 现金流健康：2024年经营活动现金流净额25亿元，支撑研发与扩产 2. 技术领先与市场份额800G/1.6T产品主导市场： 800G光模块全球市占率超40%，深度绑定英伟达 （占其GPU配套模块35%-40%）、谷歌、亚马逊 等头部客户。 1.6T产品2024年底小批量交付，2025年Q2出货量环比增长30%，预计全年需求300-500万只，公司有望占50%以上份额。 技术储备深厚：硅光模块已量产（降本优势显著），CPO技术完成原型机开发，预计2026年试商用 3. 行业景气度持续AI算力驱动需求：全球光模块市场2025年预计达121亿美元，800G/1.6T占比超60%10。LightCounting预测2025年AI光模块市场超70亿美元（同比+75%） 买入理由总结核心逻辑：行业红利 + 技术壁垒 + 业绩确定性

驱动因素具体说明AI算力刚需爆发	全球云巨头资本开支回暖（Meta 2024年+20%+），800G/1.6T模块成AI基建核心需求。
市场份额与定价权	800G市占率全球第一，1.6T先发优势显著，硅光方案降本提效（毛利率行业领先）。
业绩增长确定性高	2025年机构一致预期净利润86.9亿元（同比+68%），1.6T放量及泰国工厂扩产（月产能+10万只）提供增量。
估值修复潜力	当前PE（2025）约20倍，显著低于美股Coherent（亏损仍享140亿美元市值），存在低估