5月19日中国军工贸易核心个股梳理 受国际地缘冲突加剧及我国军贸出口竞争力提升的驱动，军工贸易板块持续发酵。

中国军工贸易核心个股梳理 
受国际地缘冲突加剧及我国军贸出口竞争力提升的驱动，军工贸易板块持续发酵。以下从主机装备、无人机、导弹弹药、海军舰船、军工配套五大方向梳理核心受益标的及逻辑：
一、主机装备：军贸订单主力军
1. 中航成飞（302132.SZ） 
   - 逻辑：歼-10CE、枭龙Block3战机核心生产商，实战表现验证装备性能（巴基斯坦空战击落印度“阵风”战机），单价仅为欧美同类产品的1/3。 
   - 数据：2025年预计净利润45亿元（同比+35%），中东及南亚订单进入密集交付期。 
2. 中航沈飞 （600760.SH） 
   - 逻辑：隐身战机FC-31量产，适配中东高端军贸需求，军贸维修业务占比25%。 
   - 催化：2024年营收超480亿元，军贸订单同比增长60%。 
3. 洪都航空 （600316.SH） 
   - 逻辑：L-15教练机出口巴基斯坦等国，AI辅助训练系统降低30%成本。 
   - 业绩：2024年境外收入同比暴增548%，教练机军贸收入4.02亿元。 

---

二、无人机：新质战斗力先锋
1. 航天彩虹 （002389.SZ） 
   - 逻辑：“彩虹”系列察打一体无人机全球市占率超35%，中东订单2024年增长120%。 
   - 优势：年产300架，毛利率提升至45%以上。 
2. 中无人机（688297.SH） 
   - 逻辑：“翼龙”系列出口十余国，巴基斯坦采购48架（订单1.92亿美元），高原作战成本优势显著。 
   - 业绩：2025年一季度营收同比+284%，净利润+162%。 

---

三、导弹及弹药：消耗品刚需逻辑
1. 北方导航 （600435.SH） 
   - 逻辑：远程火箭弹核心供应商，东南亚订单同比+200%，单价仅为美制导弹的1/5。 
   - 产能：2025年计划营收50亿元（同比+82%）。 
2. 中兵红箭 （000519.SZ） 
   - 逻辑：反坦克导弹（红箭-12）出口占比70%，制导精度误差<0.5米，军贸毛利率较国内高15个百分点。 
   - 目标：2025年净利润15亿元（同比+45%）。 

---

四、海军装备：舰船出口突破
1. 中国船舶 （600150.SH） 
   - 逻辑：向巴基斯坦出口8艘AIP潜艇（合同超40亿美元），军用船舶业务占比40%。 
   - 延伸：电磁弹射技术完成3000次测试，适配航母出口潜力。 
2. 中船防务 （600685.SH） 
   - 逻辑：054AP型护卫舰及S-20P潜艇技术支持巴基斯坦海军，2025年一季度净利润预增1005%-1200%。 

---

五、军工配套：国产替代核心环节
1. 振华科技 （000733.SZ） 
   - 逻辑：军用电子元器件国产化率超75%，为PL-15导弹提供FPGA芯片和抗干扰电容。 
   - 业绩：2025年净利润或达15亿元，军品订单占比提升。 
2. 高德红外 （002414.SZ） 
   - 逻辑：红外热成像技术国际领先，导弹制导系统市占率超60%，适配夜间作战及复杂环境。 

---

六、风险提示
1. 订单兑现风险：部分企业（如北方国际 ）依赖单一客户，需关注后续订单持续性。 
2. 技术迭代风险：无人机、导弹等装备需持续升级以维持竞争力。 
3. 政策风险：国际局势变化可能影响军贸出口节奏。 

---

核心标的汇总
方向  标的  代码  核心逻辑  
 
主机装备  中航成飞  302132.SZ  歼10CE/枭龙主力生产商，中东订单放量  
无人机  航天彩虹  002389.SZ  察打一体无人机全球市占率领先  
导弹弹药  北方导航  600435.SH  远程火箭弹性价比优势显著  
海军装备  中国船舶  600150.SH  潜艇/护卫舰出口合同超40亿美元  
军工配套  振华科技  000733.SZ  军用电子元器件国产化龙头  

如需完整清单或细分财务数据，可参考相关公司公告及行业研报。