华培动力近况更新 20250515

华培动力 近况更新 20250515

1、#车端传感器：国产化大势所趋、立足商用车拓展乘用车
国内商用车300万量级，单车价值量1k元，公司市占率约10%，覆盖潍柴、玉柴、康明斯 等主流厂商。乘用车传感器千万量级、单车价值量2k元，远大于商用车市场。目前乘用车主要供应商仍为森萨塔等海外巨头，在供应链安全、降本等诉求下国产化趋势明显
公司积极开拓乘用车客户，部分客户已进入报价阶段，1）B客户：24年通过商用车业务进入B客户供应商体系，乘用车积极推进；2）M客户：24H2完成北京M新势力审厂+供应商代码准入，25年有望获得定点

2、#海外收并购：业务优势互补、有望产生协同效应
公司拟收购法国知名汽车零部件巨头传感器部门，24年开始接触，目前已签署协议完成落地。被收购标的营收10亿元，净利润1亿元，且主要为海外乘用车传感器，覆盖海外主流汽车品牌。收购后公司有望成为国内汽车传感器龙头厂商，与公司现有业务优势互补，助力拓展国内乘用车业务

3、#机器人 业务：拟成立机器人子公司、布局六维力传感器
公司前期精力主要在海外收并购，目前全力布局机器人业务，相关人才招聘完成后将成立机器人子公司，发力一维、六维力传感器产品。公司车用传感器领域掌握金属应变片工艺，具备惠斯通电桥设计印刷、采样电路芯片设计经验，有望迁移至机器人传感器产品。同时具备上游车规级芯片设计、封测能力，可实现六维力传感器远期降本

4、#估值：尚未反映机器人业务估值，潜力巨大
1）主业：涡轮增压精铸件+汽车传感器对应30亿元市值；2）收并购：协同效应分摊原有事业部7kw费用，1.7亿元利润增量，30x PE对应51亿元；目前公司79亿元市值，尚未反映远期机器人业务增量，潜力巨大