一、昇腾AI合作：技术分销双驱动，业绩爆发核心引擎
$天源迪科(sz300047)$合作逻辑：
天源迪科 通过子公司金华威成为
华为昇腾AI生态的“核心渠道+技术伙伴”，形成硬件分销与行业解决方案的双轮驱动。
关键进展：
1. 独家代理优势
- 金华威是昇腾训推一体机、昇腾910B芯片及Atlas 900集群的独家总经销商，2024年昇腾AI服务器销售额同比增长114%，毛利率高达25%（远超传统IT分销的10%）。
- 覆盖全国30个省级政企客户网络，受益于国产算力替代政策（政府端采购占比要求提升至50%）。
2. 技术融合突破
- 自研磁电存储技术与昇训一体机整合，实现千亿级数据实时分析能力；联合开发智能矿山巡检
机器人 （单台售价50-60万元，毛利率超50%）。
- 昇腾AI大模型适配：完成20余款开源大模型与昇腾终端的兼容性测试，提升模型训练效率40%。
市场影响：
- 2024年Q4昇腾AI芯片市场份额飙升至27%（
英伟达 降至58%），金华威作为核心渠道直接受益。
- 智能矿山、
智慧城市项目订单达2.08亿元，采用“硬件销售+节省成本分成”模式，业绩持续性强。
风险提示：昇腾AI技术迭代周期快（如910C芯片性能达H100的60%），需持续跟进研发投入。
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二、鸿蒙生态合作：适配先行者，场景扩展潜力大
合作逻辑：从终端适配向行业解决方案延伸，抢占鸿蒙PC生态先机。
关键进展：
1. 系统与终端适配
- 开发适配鸿蒙OS的华为视频电视端/手机端应用，完成智慧屏、机顶盒多终端覆盖。
- 推出基于OpenHarmony的智慧警务终端，实现公安数据实时采集与分析。
2. PC生态布局
- 参与鸿蒙PC中间件开发，中标多个省级政务云适配项目。
- 联合开发
低空经济无人机管控平台，整合鸿蒙系统与昇腾AI算力。
市场影响：
- 鸿蒙PC发布后，公司作为昇腾分销商+鸿蒙适配商获资金关注，2025年Q1龙虎榜显示机构净买入1.68亿元。
- 政务市场渗透率提升（如省级示范项目落地），2025年相关订单预计增长50%。
风险提示：原生应用生态成熟度不足（如专业软件适配滞后），短期依赖政策驱动。
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三、华为支付合作：布局初期，
金融科技 潜力待释放
合作逻辑：通过华为云服务切入支付底层技术，探索金融场景协同。
关键进展：
1. 技术底层支持
- 金华威代理华为云Stack，为政企客户提供混合云支付解决方案。
- 参与华为分布式存储技术研发，优化金融交易数据加密传输效率。
2. 场景试点
- 与华为联合开发
数字人 民币支付终端，覆盖交通、医疗场景（市占率超30%）。
- 探索跨境支付解决方案，计划通过华为海外渠道拓展东南亚市场。
市场影响：
- 金融科技业务尚处早期，2024年收入占比不足5%，但毛利率达40%。
- 未来若与央行
数字货币研究所合作，有望打开第二增长曲线。
风险提示：政策监管严格，商业化进度存在不确定性。
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四、
华为汽车合作：技术协同，智能出行新支点
合作逻辑：依托昇腾算力与鸿蒙系统，切入车机生态与智慧出行。
关键进展：
1.
智能座舱与
车联网 - 适配鸿蒙车机系统，开发车载视频应用及数据实时分析模块。
- 与华为联合测试
5G-V2X通信协议，优化车路协同响应速度。
2. 智慧出行解决方案
- 基于昇腾AI开发自动驾驶数据训练平台，服务车企算法迭代。
- 探索“无人机+车载终端”的低空经济场景（如物流配送路径规划）。
市场影响：
- 汽车业务尚未规模化贡献收入，但技术储备深厚（7项核心应用通过鲲鹏认证）。
- 2025年目标切入3家以上车企供应链，潜在订单规模超亿元。
风险提示：车企验证周期长，短期内业绩弹性有限。
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总结与策略建议
1. 核心价值排序：昇腾合作（业绩确定性）＞鸿蒙生态（政策红利）＞汽车（长期潜力）＞支付（概念期）。
2. 跟踪指标：
- 昇腾训推一体机政企订单（如省级算力中心招标）；
- 鸿蒙PC行业适配进度（如金融、教育领域突破）；
- 汽车客户签约及华为智选车型合作动态。
3. 风险对冲：关注华为生态内部竞争（如
神州数码 昇腾分销份额提升）、技术替代（如国产GPU突破削弱昇腾稀缺性）。
数据来源：综合企业公告及产业链调研，建议优先关注昇腾/鸿蒙订单放量节点（2025年Q3招标旺季），汽车合作需观察下半年车企合作官宣。
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