5月14日 连云港：中美航线爆仓潮起，连云港强领航运潮头

原创 大A逻辑分析

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连云港

一 公司简介

公司主要从事港口货物装卸、堆存及港务管理业务，同时涵盖综合物流、金融服务等领域。

公司拥有近 50 个万吨级泊位，作业货种丰富，包括铁矿石、煤炭、有色矿、红土镍矿、钢铁、胶合板、机械设备、粮食、氧化铝、焦炭、集装箱等。

2001 年成立，10 月 15 日，由连云港港务局、中国信达 资产管理公司、兖州煤业股份有限公司、中国煤炭工业进出口集团连云港公司、中国连云港外轮代理公司等机构共同发起，在江苏省连云港市成立。

主要依托连云港港口的区位优势，从事港口货物的装卸、堆存及港务管理等业务。

2004 年 8 月 30 日，出资 3750 万元成立控股子公司连云港中韩轮渡有限公司，业务朝客货班轮运输扩张。

同年 12 月 17 日，出资 1.68 亿元设立全资子公司新益港（连云港）码头有限公司，新增一座码头。

2017 年，全港完成货物吞吐量 2.28 亿吨。2019 年，全年完成货物吞吐量 2.44 亿吨，集装箱运量 478 万标箱。

2020 年，货物吞吐量达到 2.5 亿吨，集装箱运量 480 万标箱。2023 年，共完成货物吞吐量 3.2 亿吨，同比增长 6.7%；集装箱吞吐量达 613.7 万标箱，同比增长 10.2%。

经过多年发展，连云港公司已成为中国重要的港口运营企业，打造了多个物流服务品牌，在氧化铝进口、铝锭及胶合板出口、焦炭出口、有色矿进口等领域占据重要地位，并且跻身中国工程机械出口三大基地、中国汽车出口四大港口。

二 大涨逻辑

1 中美航线爆仓

（1）关税调整刺激需求

5 月 13 日，国务院关税税则委员会发布公告，自 2025 年 5 月 14 日 12 时 01 分起调整对原产于美国的进口商品加征关税措施。

此前中美经贸高层会谈达成协议，美国宣布暂停部分对华商品加征的关税，部分税率大幅下降，中国也同步降低反制关税。

这一政策调整使得中美贸易成本大幅降低，美国客户库存告急，为抓住关税下调的 90 天窗口期，纷纷连夜催货，导致中国外贸企业订单量激增，集中发货使得中美航线的货物运输需求短期内呈现井喷式增长。

（2）运力调配失衡

在前期关税战期间，中美航线货量骤降，航运公司将运力转移至欧洲、拉美等其他市场。

然而，此次关税调整后需求突然爆发，而船运公司的运力在短期内无法快速恢复到中美航线上，导致运力与需求之间出现严重的不平衡，舱位供不应求，进而引发了 “一船难求” 的局面，使得中美航运线接近爆仓。

（3）全球航运环境复杂

苏伊士运河堵船的后遗症尚未消除，北美港口拥堵严重，如洛杉矶港外锚泊船达 87 艘，温哥华港因工人罢工货物积压量激增 200%。

同时，全球 15% 的集装箱船因缺箱、缺人停摆。这些因素导致全球航运网络出现混乱，进一步加剧了中美航线的运输压力，使得本就紧张的运力更加捉襟见肘，促使中美航运线接近爆仓。

2 航线优势

连云港位于中国东海岸中部，是江苏省唯一通往东海的沿海港口，地处 “一带一路 ” 陆海交汇点，是重要的物流枢纽。

其优越的地理位置使得货物能够通过发达的水路交通和内河交通快速在全国各地传送，并且通过多达 40 多条航线，可便捷地到达美国的长滩港、洛杉矶港和西雅图港等主要港口，为中美航运提供了高效的运输通道。

与空运或铁运相比，海运具有运输成本低廉、能一次性装载大量货物的优势，非常适合中美之间的巨型商贸交流。

连云港凭借其港口优势，能够为中美贸易提供经济实惠的运输服务，降低贸易成本，提高贸易效率，从而在中美航运线中具有较强的竞争力。

另外，江苏自贸区连云港片区在 2025 年推出了更多关税优惠试点，吸引了加工贸易企业，这将进一步促进连云港与美国之间的贸易往来，增加中美航运线上的货物运输量。

同时，中美关税的调整也刺激了双方的贸易需求，连云港作为重要的港口，将直接受益于贸易量的增长，迎来更多的业务机会。

3 RC­EP 协议深化实施

RC­EP 协议的深化实施带来了港口物流增量预期。

连云港作为沿海港口，在 RC­EP 区域贸易中具有重要的物流枢纽作用，协议的深入推进将促进区域内贸易往来，为连云港带来更多的物流业务，提升公司的业绩预期，进而推动股价上升。

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（本前面分析了红墙股份 、春光科技 、中超控股 、东珠生态 、中欣氟材 、永安药业 、东贝集团 、红宝丽 等，欢迎翻阅。）

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