美联储会在六月份降息吗？

衰退风险盖过通胀？经济学家预计伊以冲突或令美联储加速降息
财联社2小时前约5分钟伊以冲突升级或使美联储降息时间提前，因油价上涨威胁经济增长与就业，尽管通胀风险上升。分析师预测，若冲突持续，油价可能飙升至130美元/桶，加剧美国经济衰退风险。美联储6月会议预计维持利率不变，但中东局势成重大不确定因素。以上摘要由妙想AI大模型提炼生成

随着伊朗和以色列之间的战争持续升级，美国经济将受到何种影响、又将如何影响美联储的利率路径成为投资者密切关注的话题之一。
眼下，伊以之间的冲突已经蔓延至能源市场。市场的普遍观点是，伊以冲突会推迟美联储降息时间表，因为这场冲突会刺激油价上涨，并推升通胀风险。
然而，也有一种观点认为，伊朗和以色列之间持续的战争可能会促使美联储比预期更早降息，因为这带来的衰退风险比通胀风险更大。
牛津经济研究院（Oxford Economics）首席美国经济学家Ryan Sweet在最近给客户的一份报告中写道：“油价持续上涨可能会导致美联储采取更鸽派的立场。”他认为，持续的石油冲击可能会削弱需求，并可能蔓延到原本坚挺的劳动力市场。
这是因为，从历史上看，油价突然飙升往往只会导致通胀暂时上升，而美联储通常会忽略这一点。但鉴于经济已经疲软，油价持续飙升对经济增长和就业的威胁可能大于通胀本身。
“经济已经放缓，很容易受到任何其他因素的影响，包括油价突然持续上涨，” Sweet表示。“如果美联储认为油价对经济和劳动力市场的冲击大于对通胀的暂时推升，那么该央行可能会发出信号，表示愿意更早降息。”
周一，国际油价涨势暂歇，稳定在每桶70美元左右。上周五，油价录得三年来最大涨幅。
不过，Sweet指出，市场可能需要数周时间才能对油价走势有更清晰的了解。他的基本预测是美联储将在12月首次降息。
Sweet指出，尽管美联储有足够的耐心，但鉴于油价持续大幅上涨会对经济造成损害，美联储降息时间可能会“提前一次会议”上发生。
“这可能是未来联邦公开市场委员会（FOMC）会议的热门话题，但不会是下周（指本周三至周四）的会议，” Sweet补充道。
换句话说，Sweet认为，伊以冲突或令美联储降息时间表略微提前。总体而言，他的观点与其他华尔街人士一致，均坚信美联储在可预见的未来将保持观望立场。
美联储将于6月17日-18日举行会议，制定利率政策。市场普遍预计，该央行将连续第四次维持利率不变。自去年12月以来，美联储一直将基准利率维持在4.25%至4.5%区间。
华尔街分析师警告称，如果冲突持续，以及可能的霍尔木兹海峡关闭，可能会将油价推高至每桶130美元，将美国通胀率推高至6%。
一些经济学家此前警告称，通胀急剧飙升可能会将美联储首次降息的时间推迟到2026年初。
美联储主席鲍威尔的前高级顾问Jon Faust日前表示，尽管现在判断以色列-伊朗冲突将如何发展还为时过早，但中东局势对美联储而言是一个“重大的不确定因素”，可能引发美国经济衰退。
美国银行高级美国经济学家Stephen Juneau周一对媒体表示，可能会出现一种更严重的‘滞胀’局面。但他同时指出，与一年前相比，油价仍相对较低，“所以我们需要看看接下来事态将如何发展。我认为现在下结论还为时过早。”

“替美联储QE”！美国财政部创纪录回购美债 贝森特开始“自救”？
财联社4小时前约5分钟
美国财政部进行史上最大单次国债回购操作，规模达100亿美元，旨在提升老旧债券流动性。此前，财长贝森特表示若美联储不作为，财政部将加大回购力度。回购聚焦2025至2027年到期债券，长期债券回购也将进行，最高20亿美元。市场猜测这或预示财政部将更积极回购，直至美联储行动。以上摘要由妙想AI大模型提炼生成

随着美联储面对美债暴跌始终“无动于衷”，美国财政部眼下似乎只能“自救”美债了……
让我们先把时光拨回六周前：早在4月14日，当美债收益率在特朗普的“解放日”关税声明后飙升时——当时市场猜测有美国海外“债主”正抛售它们持有的部分美国债券以稳定本国货币，这场抛售还因规模高达2万亿美元的基差交易同时平仓而雪上加霜，美国财长贝森特就曾发表过一段颇有深意的讲话。
在当时的采访中，贝森特除了透露他与鲍威尔每周共进早餐互相交流外，还表示如果美联储无所作为，他可能会自己“出手”——美国财政部拥有一个“庞大的工具箱”，其中一项措施就是“加大国债回购力度”。贝森特当时表示，该工具箱包含针对美债市场老旧国债的政府回购计划，“必要时，我们可显著扩大美债回购规模。”
如今六周已经过去：美联储依然“无所作为”，不愿采取任何措施缓解美国国债的困境，而美国国债交易价格继续处于危险水平——30年期国债收益率逼近5%的水平。看起来，贝森特所认为的行动时间似乎到了……
果不其然。美东时间周二下午2点，美国财政部公布了其最新国债回购操作的结果。虽然此次操作本身并不出奇——美国财政部自2024年4月以来几乎每周都在进行此类操作，但其规模却达到了前所未有的程度：高达100亿美元，这是美国财政部有史以来规模最大的单次国债回购操作。
image美国财政部在去年5月启动了2000-2002年以来首个常规的美债回购计划，旨在提升交易活跃度较低的老旧债券流动性。至今，类似的操作已经持续了逾一年的时间。
历史上，美联储通常是美国国债市场的干预主力，通过在二级市场大规模购债进行QE等宽松货币政策操作。而不少市场人士也将美国财政部的这一国债回购行动比作“轻型QE”，因为它实质上是在公开市场上将国债货币化，向市场注入资金，类似于美联储的永久公开市场操作POMO，也有点类似于股票回购。
值得一提的是，上一次美国财政部国债回购规模接近周二的数额是在4月中下旬，当时也恰恰是美债暴跌，美联储不愿出手，必须有人出面缓冲跌势之时……
image虽然周二进行的回购的债券期限范围较短——在2025年7月15日至2027年5月31日期间到期的债券，但长债方面的回购操作也将紧锣密鼓地进行。
长债回购代表了什么动向
美国财政部周二还发布了初步公告，将在周三完成新一轮的长期债券回购——重点关注2036-2045年到期的美国国债，即10-20年期国债。最高回购金额为20亿美元，与上月规模一致。
image法国兴业银行的利率策略师上月就预计，美国财政部未来还可能会增加长期国债的回购规模，最高可达30亿美元，以此作为提高流动性的方式。巴克莱银行美国利率研究主管Anshul Pradhan也预计，回购计划可能“变得更加灵活”。
而美国财政部的这一举动，自然也不免会引发市场的一大猜测：随着美联储在大选前两个月“毫不犹豫地降息”，但在核心PCE物价指数跌至新冠疫情危机以来的最低水平后却“拒绝降息”，贝森特是否最终会介入以控制国债市场？过去几年耶伦时代的积极短债发行策略是否即将被贝森特的积极国债回购策略取代，直到美联储最终采取行动……

特朗普：美国没有通货膨胀 美联储应该降低利率
财联社3分钟前约31秒
美国总统特朗普再次在社交媒体上表示，美国没有通货膨胀，美联储应该降低利率。他还表示，“汽油刚刚跌破每加仑1.98美元，为多年来的最低水平，杂货价格下降，能源价格下降”。

美国非农就业数据公布后 交易员仍预计美联储今年将降息近四次财联社12分钟前

美股终于“止跌反弹”？美银警告：上涨只是暂时的
财联社  1小时前
近几日，随着特朗普态度缓和、美联储官员释放降息信号，以及科技股的带领，美股在一段时间的“跌跌不休”下终于实现了“四连涨”。
但美国银行（Bank of America）似乎不相信最近的股市反弹能够持续下去，而是认为，在不确定性持续存在之际，投资者最好逢高卖出。
美银首席投资策略师Michael Hartnett建议，在不确定性彻底结束前，投资者应该趁美股、美元反弹时卖出。
他和他的团队在最新报告中指出，“我们（上半年）仍然会在债券、国际和黄金下跌时买入，在标准普尔指数/美元上涨时卖出。”Hartnett补充说，市场的“痛苦交易”表明未来还会有更多的下行空间。
报告还指出，美元正处于长期贬值趋势中，而资金撤离美国资产的趋势还将延续。这一趋势将持续到美联储开始降息、贸易战彻底结束以及消费者支出保持韧性为止。
Hartnett强调，除非三个具体的发展成为现实，否则持久的反弹是不可能发生的。
首先，美国必须达成一项贸易协议。德意志银行（Deutsche Bank）在最近的一份报告中也警告称，取消关税所需的时间越长，对美国经济的影响就越严重。
其次，美联储必须通过降息来帮助推低美国国债收益率。4月份的关税闹剧给债券市场带来了冲击波，推高了基准收益率。
美联储暗示，其对市场的支持可能有助于降低收益率，如果利率下调，收益率将进一步降低。美联储官员本周的言论暗示，如果经济数据走弱，美联储准备在夏季降息。根据CME美联储观察工具的数据，市场目前预计美联储在6月会议上降息25个基点的可能性接近60%。
第三，消费者必须保持弹性。
到目前为止，Hartnett预计支出将继续保持稳健，这可能是由于劳动力市场的持续强劲。就目前而言，这降低了人们对美国消费者将陷入衰退的预期，这种衰退是由高收入家庭股本财富下降和通胀焦虑加剧推动的。
除了Hartnett外，派杰投资（Piper Sandler）也在周五的报告中提醒投资者，特朗普在贸易问题上尚未改变立场。所以在经济没有遭受更大痛苦的情况下，特朗普很可能将关税维持在目前水平。投资者应保持防御姿态，直到有证据表明特朗普已经达到承受阈值。
$山金国际(sz000975)$  

$华钰矿业(sh601020)$

被特朗普“赏识” 准备角逐FED主席？前理事沃什“炮轰”美联储
财联社 1小时前
前美联储理事凯文沃什（Kevin Warsh）周五对美联储进行了猛烈批评，并主张对美联储的运作方式进行根本改革。沃什被广泛视为美国总统特朗普心中“最可能取代现任主席鲍威尔”的人选之一，特朗普据称曾与他讨论过此事。
沃什在“三十人小组”（Group of Thirty）在华盛顿的一次会议上表示，美联储当前的困境“多数是自作自受”，并呼吁进行一次“战略重启”，以重建其信誉。他表示，他相信美联储的“运作独立性”，但认为美联储已经超越了其职权范围，并破坏了其对独立性的主张。
“三十人小组”又称G30，创立于1978年，是一个由部分国家中央银行行长和国际金融领域知名人士组成的非盈利性国际组织。
……

特朗普重申对美联储行动太迟的批评：希望美联储降息

财联社5小时前

特朗普重申对美联储行动太迟的批评。他表示，希望美联储降息。