牧高笛埋伏，业绩小影响 地位可吃几个点。

2025 - 2027 年营收 CAGR 15% - 18%，净利率提升至 9% - 10%，对应净利润 1.5 亿、1.8 亿、2.2 亿元。若服饰业务爆发且库存周转效率改善，2027 年净利润或达 2.5 亿元（对应 PE 25 倍，市值 62.5 亿元）

通过全国首家旗舰店落地上海港汇恒隆，完成从单一露营装备品牌向 “装备 + 服饰 + 生活方式” 综合体的转型。计划 2025 年新增 10 家超品店，覆盖一二线城市核心商圈。电商方面，通过抖音、小红书等强化 “山系穿搭” 标签，目标电商 GMV 增长 40%。2025 年新品类收入占比预计提升至 25%，服饰业务收入目标占比从 6.5%（2023 年）提升至 15%。这些举措有望推动公司短期业绩增长。