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震荡分化，量能制约行情发展

2025 年 4 月 18 日，A 股市场三大指数涨跌不一，整体呈现震荡分化格局。
上证指数报收 3276.73 点，微跌 0.11%，结束八连涨。在 3300 点整数关口附近，多空争夺激烈，多头力量减弱，且成交量缩至 3803.13 亿元，较昨日减少 623 亿元，短期均线虽多头排列，但量能不足制约上行，后续需关注 3250 点年线支撑。

深证成指收于 9781.65 点，涨幅 0.23% ，受新兴产业和大消费板块资金流入带动。不过上方存在阻力位，无量能配合难以有效突破。创业板指收报 1913.97 点，上涨 0.27%，科技股活跃提供上涨动力，可部分高估值科技股业绩欠佳，限制其进一步上扬。

板块方面，银行板块涨幅居前，工商银行等四大行盘中创历史新高，险资举牌、信贷需求提升及低估值高分红特性吸引资金避险流入。通信设备板块因 5G、6G 概念崛起，华脉科技等多股涨停，工信部成果发布及 6G 标准制定预期推动板块。而消费板块集体调整，乳业概念领跌，贝因美跌停，旅游、美容护理等跌幅居前。
资金流向显示，北向资金半日小幅净流入约 8 亿元，加仓银行、消费等，减持科技股；主力资金从半导体、新能源撤离，转向防御性板块。

当前市场处于多空博弈与政策观望阶段，4 月底政治局会议临近。后续需密切关注量能变化，若成交额持续萎缩至 6000 亿元以下，或引发恐慌盘；若放量突破 1.3 万亿元，则有望开启反弹行情。操作上建议投资者谨慎控制仓位，关注业绩确定性强的个股及政策支持板块机会。

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