$贝达药业(sz300558)$解读2025年4月17日，
贝达药业 发《2024年年报》信息解读：
1️⃣2024年Q4单季度营收同比+32%，扣非净利润同比增长119%，
2024年全年扣非净利润4.1亿，同比高增55.92%，创历史新高，业绩全面超预期；
2️⃣据年报信息，公司拥有多款上市药品，包括：
自主研发专利药：凯美纳，贝美纳，赛美纳，伏美纳；
仿制药：贝安汀（仿罗氏安维汀）
以上5款药均已全部纳入医保。
特别是，2025年1月1日刚纳入国谈目录的伏美纳+赛美纳一线适应症，在2025年1季度有望迎来业绩大爆发。
综上，2025年的业绩高增已然提前锁定。
3️⃣年报对24年项目进展和研发管线的披露才是核弹级别的：
公司2024年研发占比24.8%，诸多管线不全部赘述，仅举例说明：
1.泰瑞西利，上市申请获NMPA受理，标志贝达正式进入乳腺癌赛道。
乳腺癌是全球第一大癌种，中国患者43万，24年乳腺癌药品市场为412亿，同比+8%，有年轻化，30岁以下女性发病率上升的趋势。
2.参股瑞普晨创，共同参与核心产品RGB-5088胰岛细胞注射液研发，已获批开展临床试验；
这是一项颠覆性的疗法，属于干细胞治疗领域，利用人多能干细胞向胰岛细胞诱导分化的技术，研究成果将让中国约1.5亿糖尿病患者获益；
想象空间极大！！！
3.贝美纳出海：
a.24年12月18日在美FDA获批，原本预计在2025年5月产生销售，这一点有可能受当前的关税战暂时搁浅，但由于原本就没有销售，并不会对业绩产生负面影响，仅是少了一个增长点；
b.2025年 2月，Xcovery向EMA提交申报意向书，正式启动贝美纳一线治疗适应症在欧洲的上市申报程序
c.贝达聚焦于贝美纳对亚裔人群的特殊治疗优势，正在向东盟市场布局。
4.
央视专栏重点报导“水稻变血浆”，合成生物领的重大技术突破！！！继人工智能，人形机器人，可控核聚变，低空经济，光刻机技术以外，最后一个新质产力方向的自主可控！！！2024年9月，奥福民上市申请已获NMPA受理并被纳入优先审评程序。
按平均流程，从受理（现场检查）到获批，通常需要165-185个工日，即7.5-8.5月。按时间推算，该产品近期就会获批，水稻变血浆，量产在即！！！摘自年报：2024年 9月，公司与禾元生物签署《禾元生物药品区域经销协议》，协议约定了双方关于植物源重组人血清白蛋白注射液（商品名：奥福民®，OsrHSA，HY1001）的商业化合作事项，贝达药业在约定区域独家经销禾元生物植物源重组人血清白蛋白注射液。贝达药业参股7.4%禾元生物，且贝达董事长丁列明为禾生物董事，且已签署独家推广协议，毫无疑问，贝达就是该技术的唯一最受益公司，没有之一。（A股仅有2家公司参股禾元生物，另一家是AI农业的富邦科技，占股不足0.1%）；2024年，中国血制市场508亿，同比+10%，其中人血白蛋白占比53.8%；进口血制占比63-69%（其中，来自美国的占进口总量40%，包括基立福，美贝，百特等）。植物源白蛋白的优势，一个是成本低（省去血浆灭毒等工序成本），一个是易保存（3-5年常温），一个是低敏（部分人对外国血源过敏，不良反应较人血白蛋白低），一个是广来源（不受原料，批签发限制）。替代价值是极大的。随着关税战升级，老年化，血制品需求，仍将保持多年的双位数增长。管线可查证，目前禾元生物利用水稻表达植物源重组蛋白还包括：人乳铁蛋白，人糜蛋白酶，瑞替普酶，人抗胰蛋白酶，长效生长激素，人纤维连接蛋白，人碱性成纤维细胞生长因子。该技术未来想象空间是无限的。再看估值，受近3年医药下行周期影响，贝达股价较最高点最大回撤80%，当前位置为刚刚启动反弹，还需上涨300%才能回到高值。当前公司扣非净利润已创历史新高，且有多个重磅新品放量在即未计价，2025-2030年业绩连续高增的确定性极高。叠加外部政策刺激（近期关于创新药丙类目录，集采重定定价标准），关税战背景下的创新药研发自主可控，中欧，东盟出口，内循环+银发经济相关一系列政策利好，贝达有望迎来一轮估值回归。2025年4月5日，央视新闻《新闻直播间》“科技推动力”栏目推出系列报道“科创中心向未来”，将这一研发成果带到台前，当中国企业一次次将各种科幻场景写进现实，Deepseek，人形机器人，六代机，华为芯片，新凯来光刻机，可控核聚变。贝达药业，作为创新药赛道的国产之光，将为我们补齐新质生产力的最后一块拼图！！！！！
Kuku进钱
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